東華期貨午評：發改委辟謠刺激政策金屬震蕩走低

2012年05月30日 14:20
來源：中鋁網

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【午盤行情總結】今日滬銅主力合約1209開盤55600元/噸，收于55230，收盤價較前一個交易日下跌710元，跌幅1.27%，持倉量308010手，增倉23706手。

【基本面信息】

西班牙政府周二(5月29日)公布的數據顯示，1-4月西班牙中央政府赤字占該國國內生產總值(GDP)的1.43%，與政府預期一致。

美國5月達拉斯聯儲制造業商業活動指數為-5.1，繼續處于負值區域，4月該數據為-3.4月該數據為-

美國3月S&P/CS 20座大城市房價指數年率降2.6%，符合預期；20座大城市未季調房價指數月率持平。

西班牙政府此前提議向Bankia母公司以主權債券的形式注入190億歐元，然后拿主權債券到歐洲央行的3月期再融資窗口置換現金。歐洲央行否決了該方案，理由是它違反歐盟針對央行對政府融資的有關規定。

傳聞歐洲央行將就銀行資本重組舉行記者會，這支持了歐元及給予歐元區股市上行動能。西班牙現在是焦點所在，該國正在崩潰的邊緣，只需關注西班牙10年期國債收益率。

最新LME銅庫存增加2，750噸至225，800噸。

【成交數據分析】

滬銅所有合約上午合計成交396190手，同比上一交易日上午減少1598手，總持倉合計569772手，同比上一交易日增加29470手，流入資金7.34億元，數據顯示：縮量增倉下行，空方占據優勢，但考慮到空方屬于追空，多方高位出臺后逢低買盤，應該具有很強抗跌能力，因此多空處于平衡狀態。

【國內現貨情況】

今日上海電解銅現貨報價升水150元/噸至升水230元/噸，平水銅成交價格56000-56120元/噸，升水銅成交價格56050-56250元/噸。滬期銅大幅回調，持貨商月末換現意愿強，抑制現銅升水提升空間，市場供應品牌多樣，無資金壓力的投機商擇機接貨，青睞好銅，有訂單的下游5萬6附近有逢低買盤，但整體成交仍顯低迷，月末特征延續。

【倫銅走勢分析】

隔夜歐美股市反彈，未能帶動商品反彈，倫銅沖高回落，亞洲時段再度失守7600美金，希臘問題沒有解決，西班牙評級再度被下調，國債收益率大幅走高，市場恐慌情緒加重，倫銅回落整理區間圍繞7700-7500美元運行。

【滬銅技術分析】

滬銅1209合約：早盤低開低走回吐部分漲幅， 60分鐘【多空指標】5月30日上午發出做空信號，日線MACD走平，紅燭縮短， KDJ快速向下，J值回落至70附近， RSI走弱，值回落至40附近，短線指標反彈受阻，中期指標向上趨緩與多空指標背離，趨勢不明顯，維持震蕩判斷。

【總結】

隔夜美國股市在復牌后走出反彈，帶動歐洲股市走強，但美元走強以及西班牙銀行業危機令LME銅上沖乏力，震蕩回落，技術形態修復收斂向上，滬銅早盤低開低走，在連續2日大幅減倉后，資金重新回流市場，但多方是處于高位減倉狀態，空方則是大幅虧損出局，雖然今日大幅下跌，但對于高位平倉多頭是有利的，一旦不能有效擊穿55000支撐，空方可能再次面臨止損厄運，國內基本面，在外圍出口不利狀態下，國內擴大內需，發改委審批大量投資建設項目外，近期可能出臺汽車補貼優惠政策，及對首套房貸款微調，還有未來CPI下行后降息等貨幣政策，再次給大家聯想08年4萬億經濟刺激計劃，但筆者認為這次有很大不同，投資主體不同：此次政策主要是引導民間資金進入國有企業壟斷領域投資，而不是單純資金直接投放，政策力度不同：以目前汽車消費補貼政策來看，5000左右的補貼及購買小排量車優惠力度明顯不夠，政策主導性未變，對房地產政策沒有實質放松，未來還可能出臺房產稅，現在只會預調微調。因此期望政策扭轉消費低迷可能很難實現，而且歐洲還有希臘等連環炸彈沒有啟動，短期強勢不會代辦中期強勢，我們維持銅價本周震蕩判斷，操作上建議：日內交易不留倉。

【晚間歐美數據一覽】

歐元區5月消費者信心指數終值預測值：-19.3上期值：-19.3上期值：-1

美國4月未決房屋銷售年率預測值22.0%上期值：12.8%

江蘇東華期貨市場部賈鈞

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