譚水梅：希臘二次選舉利好難挽金銀下跌格局

2012年06月18日 11:16
來源：鳳凰財經

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上周(2012-6-11至2012-6-15)金銀由于周末希臘二次大選的到來，而屏住呼吸，整體上呈現窄幅震蕩格局。黃金，周開盤于1602美元/盎司，最高上探1633美元/盎司，最低下探至1582美元/盎司，最終收報于1627美元/盎司，全周小幅上漲34美元，漲幅為2.12%；而白銀，周開盤于28.57美元/盎司，最高上探至29.11美元/盎司，最低下探28.18美元/盎司，最終收報于28.67美元/盎司，周微漲0.18美元/漲幅為0.63%。

本周可以說是2012年金融市場最為重要的一周也不為過，周初全球焦點將聚集于希臘二次大選的結果。盡管在大選結果公布前，資本市場基本上采取靜觀其變的態度來應對，但市場預期全球主要央行將采取行動以避免周日希臘大選而導致金融市場的動蕩，歐元等風險貨幣和黃金因而獲得支撐，連續四個交易日小幅上漲。然而，由于在希臘選舉前，市場投資者還是不敢妄動，投資態度相對謹慎，歐元等風險貨幣和黃金出現了小幅上漲，但白銀整體保持窄幅震蕩的走勢。筆者分析，如果此次支持國際救助計劃的新民主黨派最終能在周日大選中贏得多數票，黃金和白銀價格就有短線上漲的空間，黃金下一目標位為1680美元/盎司，則白銀最高會上探至30.2美元/盎司。即使最終反對撙節計劃的左翼激進聯盟獲勝，加劇希臘退出歐元區的風險，屆時全球主要央行也會聯手起來向市場注入流動性，來避免金融市場的巨大波動，提振市場信心，也將對非美貨幣和風險資產有所提振。

此外，筆者認為，希臘留在歐元區仍為大概率事件，無論哪個政黨獲勝，均明白這樣的道理，一旦希臘退出歐元區，民眾將不得不面臨惡性通脹、銀行擠兌潮和社會全面貧困化等不可控的后果，所以即使左翼激進聯盟獲勝，也只是想爭取取得與三駕馬車更多的談判籌碼，并不想魚死網破。因此，希臘二次大選短期對金銀而言，利好的概率要大于利空的概率。

而周一、周二在墨西哥舉行的G20峰會，其中的一個重要議題便是討論歐債問題。對于近期加速惡化的歐債問題，使與歐元區有緊密聯系的國家也深受其害，經濟下滑明顯，為了避免全球經濟的二次探底風險，全球主要央行有再次協作的可能。一旦各國央行再次準備提供流動性以防信貸緊縮，金銀將可能再一次有一個大幅的反彈。

相反，對于周四凌晨，世界矚目的美聯儲公開操作委員會的議息會議。筆者認為，雖然美國就業市場依然低迷，歐元區風險加大，而且通脹壓力較小，但是美聯儲可能在此次會議上再次發出美國經濟復蘇勢頭良好的信號，最終也有很大的可能不采取更為有力的貨幣政策來刺激經濟。對于新的貨幣政策極有可能是更新版的扭曲操作政策。若此種情況發生，屆時美元指數將重拾升勢，大幅打壓金銀，金銀中期方向將因此而豁然開朗，金銀大跌序幕或將因此而開啟。

盡管上周金銀窄幅震蕩，但全球最大的黃金ETF基金(SPDR Gold Trust)增倉3.01855噸，倉位增至1,277.39330噸；而全球最大的白銀ETF基金(iShares Silver Trust)上周則連續大幅增倉，累計增倉75.43噸，倉位增至9744.51噸。 Gold T