基金募集將由核準制改為注冊制

2012年06月27日 07:28
來源：深圳商報作者：趙曉輝韓潔

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修訂草案適應私募基金的需要構建了與公開募集基金有區別的法律框架，包括合格投資者制度、基金管理人注冊或登記制度、基金備案制度、基金非公開宣傳制度等。這意味著一直處于監管真空的私募基金的成立與運作將有法可依，私募基金的規范化、陽光化之路有望就此開啟。

證券投資基金法修訂草案嚴格基金業監管，明確對老鼠倉頻現、內幕交易不斷、誠信缺失、資產規模不斷縮水等違法違規行為的懲罰措施，同時放寬基金審批，鼓勵行業創新。

26日提交全國人大常委會審議的證券投資基金法修訂草案將非公開募集基金納入調整范圍，這是我國首次從立法層面把私募基金置于監管視線之內。與此同時證券投資基金法修訂草案嚴格基金業監管。分析人士認為，這些新規有望開啟基金業發展的新時代。

私募基金不再無監管

近年來，我國私募基金業發展迅速，但由于缺乏有效監管，私募基金業亂象頻出，行業發展前景堪憂。

草案專設一章以12項條款的篇幅對非公開募集基金作了原則規定。關于基金管理人的注冊和登記制度，草案一方面要求基金管理人按照規定的條件向國務院證券監督管理機構申請注冊，向基金行業協會申請登記，另一方面對應當注冊但未申請注冊或者應當登記但未申請登記的基金管理人，規定了限制開立證券賬戶、限制證券買賣等措施。

針對私募基金的特點，修訂草案確立了合格投資者制度，規定非公開募集基金只能向合格投資者募集，合格投資者應達到規定的收入水平或者資產規模，具備一定的風險識別能力和風險承擔能力，合格投資者累計不得超過兩百人。

修訂草案豁免了非公開募集基金的注冊，僅要求在募集完畢后，由經注冊、登記的基金管理人分別向國務院證券監督管理機構或者基金行業協會備案。

在投資范圍方面，修訂草案對非公開募集基金的投資方向放寬，明確私募基金可以投資于上市證券或者未上市的股份有限公司股票等其他證券。

放松管制鼓勵基金業創新

備受業界詬病的基金產品審批制在此次修法中得以改進，成為最為明確的放松管制的信號。草案明確，公開募集基金，應當經國務院證券監督管理機構注冊。未經注冊，不得公開或者變相公開募集基金。這一條款意味著基金募集申請將由目前的核準制改為注冊制。

同時，草案規定，基金財產應當用于下列投資，包括上市交易的股票、債券，國務院證券監督管理機構規定的其他證券及其衍生品種，這為基金投資于貨幣市場和股指期貨等提供了依據，意味著未來基金投資范圍有望擴大。

更值得關注的是，此次修法首次明確基金公司可以推行股權激勵機制。

嚴懲基金違法違規行為

對業務發展的放松管制要求實行更為嚴格的監管。

草案新增多項條款明確了基金管理公司股東及其實際控制人的禁止行為，這包括虛假出資或者為他人代持股權、抽資出逃及損害基金份額持有人利益等行為。

草案規定，在基金管理公司被責令停業整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或出現重大風險時，經國務院證券監督管理機構批準，可以對該基金管理公司直接負責的董事、監事、高級管理人員和其他直接責任人員采取阻止出境、禁止轉移轉讓財產等措施。

針對老鼠倉和內幕交易查處較難的問題，草案特別規定，國務院證券監督管理機構依法履行職責，有權采取下列措施，包括“查閱、復制與被調查事件有關的財產權登記、通訊記錄等資料”，“限制被調查事件當事人的證券買賣”，“查詢當事人和被調查事件有關的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶”，甚至可能對其予以凍結或查封。

草案同時還在新增條款中明確列出了對一些違法違規行為的具體懲罰措施和處罰金額。

(新華社記者趙曉輝韓潔)