偏股型近九成跑贏大盤廣發(fā)基金成為上半年無冕之王

2012年07月02日 05:34
來源：新快報作者：陳偉新

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2012年上半年，滬指雖然走出M型走勢，微跌0.16%，但個股表現(xiàn)在這半年內卻異彩紛呈。大部分偏股型基金上半年跑贏了上證綜指。來自好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，在運作滿半年的485只偏股型基金中(股票型285只，混合型185只，不含QDII、封閉式基金、創(chuàng)新基金)中434只跑贏滬市大盤，占比接近九成。其中，有40只偏股型基金的收益率超過10%，景順長城核心競爭力以22.72%的收益率列偏股型基金的榜首，廣發(fā)聚瑞、廣發(fā)核心分別以19.66%、18514%的凈值漲幅列第二、第三名。

而132只各類指數(shù)基金中，僅兩只基金業(yè)績?yōu)樨摚?7只封閉式基金中同樣只有兩只為負，其中基金泰和以11.68%的業(yè)績領漲。

次新基金景順長城核心摘冠

景順長城核心競爭力在今年的上半年業(yè)績最為優(yōu)異，但從該基金的基本面情況來看，這個半程冠軍的水分較大。首先，該基金是一只去年底新成立的次新基金，沒有歷史包袱，擁有建倉時機的主動權。此外，該基金1.83億份的市值規(guī)模只能算是小型基金，其建倉的品種中多數(shù)均為中小市值品種，在二季度權重藍籌股節(jié)節(jié)敗退的情況下，小市值品種成為了場內資金的唯一選擇品種，其選股的能力尚未經(jīng)受真正的市場考驗，其重配的行業(yè)為制造業(yè)，在二季度的表現(xiàn)良莠不齊，其重倉配置的美的電器出現(xiàn)了破位連續(xù)殺跌的走勢。

此外，從其十大持倉品種看，格力電器、興業(yè)銀行、洪濤股份、金螳螂等重倉品種均出現(xiàn)了明顯的高位滯漲，尤其是金螳螂目前股價正處于歷史最高價附近，距離歷史最低價格的復權累計漲幅竟然高達20倍。在目前單邊下跌趨勢的市場環(huán)境中，系統(tǒng)性風險尚未完全釋放，小市值品種的補跌正逐漸進入到高發(fā)期。金螳螂的后續(xù)上漲空間具有重大的不確定性，前車之鑒如中恒集團，持有者被“高位套牢”，景順長城核心競爭力的業(yè)績前景實在令人擔憂。

廣發(fā)基金占據(jù)三甲兩席位

從整體表現(xiàn)來看，廣發(fā)基金兩只市值規(guī)模較大的“老產(chǎn)品”同時進入了三甲位置，其整體實力表現(xiàn)出眾，當之無愧地成為今年上半年的無冕之王。

尤其是廣發(fā)聚瑞不但在今年上半年業(yè)績靚麗(凈值增長率19.66%)，其穩(wěn)健的投資風格，也使得這只2009年成立的基金，經(jīng)歷了2011年的單邊大跌市，其凈值仍然大部分時間保持在1元以上。其超過30億份的市值規(guī)模，也顯示出劉明月管理資產(chǎn)的操盤能力十分出眾，在今年二季度市場受到擴容壓力影響出現(xiàn)單邊下跌的情況下仍然能保持穩(wěn)定的業(yè)績增長。從其持倉的十大重倉股來看，共有6只個股在一季報披露后漲幅超過10%。其重配的食品飲料重倉股均在二季度表現(xiàn)出色，出現(xiàn)了逆市連續(xù)拉漲。

以18.14%的凈值增長率位居上半年業(yè)績第三名的廣發(fā)核心是一只2008年成立的“老”基金。生不逢時并沒有影響這只在金融海嘯中啟航的基金產(chǎn)品，在潮起潮落的4年間，這只基金共為投資者創(chuàng)造了逾73%的累計收益，累計凈值也達到了1.736元。深圳某基金評級機構的研究員王小姐向記者表示，在今年復雜多變，上下波動頻繁的市場中，該基金仍然能突圍而出取得了接近20%的凈值收益，結合其過往的歷史業(yè)績表現(xiàn)來看，該產(chǎn)品是一只值得信賴的主動型管理基金。

QDII在海外風雨飄搖

受到歐債危機影響的外圍市場在二季度則出現(xiàn)了大幅下跌，連帶國際大宗商品價格也出現(xiàn)了暴跌。在海外淘金的QDII也遭遇了大面積的虧損。截至6月28日，信誠全球商品、華寶興業(yè)標普、諾安油氣能源、招商全球資源的凈值跌幅均超過10%。

外圍市場風高浪急，但仍然有部分QDII基金取得了不錯的收益，國泰納斯達克100指數(shù)以10.41%的凈值增長率位居QDII基金業(yè)績榜榜首，廣發(fā)亞太精選以6.38%的凈值增長率排名第二，國投瑞銀新興市場以4.56%的凈值增長率位居第三名。

基金觀點

廣發(fā)劉明月：看好二線白酒股

廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月向新快報記者表示，對于下半年的行情走勢，大的邏輯和投資思路都沒有什么變化，對周期股比較謹慎，對地產(chǎn)股亦如此。地產(chǎn)股相對來說會好一些，畢竟中國的內需很大一部份是由房地產(chǎn)拉動起來的，從估值角度來說也反應比較充分。“穩(wěn)增長調結構”是為確保實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標而提出來的兩大命題，自上而下的選擇肯定是內需消費。通過研究和各個行業(yè)的比較發(fā)現(xiàn)，不管從發(fā)展的空間還是估值的角度，食品飲料行業(yè)還是比較穩(wěn)健增長的一個行業(yè)。此外，不管是行業(yè)比較還是行業(yè)內公司的比較，二線白酒類上市公司價格上升空間和外延擴張的發(fā)展空間比較大一些，凈利潤增幅更為明顯。今年國家提出的“三公”消費的限制措施，對高端白酒業(yè)而言屬重大利空，但卻對二線白酒公司來說影響不大，二線白酒公司仍存在進一步業(yè)績增長空間。所以廣發(fā)聚瑞基金降低部分一線白酒股持倉比例，增持一些二、三線的品種。

2012年上半年股票型基金排名

基金名稱凈值增長率

景順長城核心價值 22.72%

廣發(fā)聚瑞 19.66%

廣發(fā)核心 18.14%

中歐中小盤 16.81%

中歐新動力 16.44%

諾安油氣 -11.82%

華寶興業(yè)標普油氣 -11.61%

招商全球資源 -10.92%

銀華抗通脹主題 -8.52%

南方中國中小盤 -8.38%

(數(shù)據(jù)來源：Wind)

泰達宏利焦云：醫(yī)藥業(yè)有望穩(wěn)定增長

6月以來大盤依然延續(xù)振蕩下行走勢，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月28日，上證綜指下跌176.39點，跌幅為7.44%；深成指下跌758.14點，跌幅為7.48%。申萬一級23個行業(yè)中22個行業(yè)下跌(以行業(yè)內所有個股算術平均漲跌幅計算行業(yè)漲跌)，只有醫(yī)藥生物行業(yè)逆勢上漲。近期醫(yī)藥生物板塊一直是結構性行情的主角和龍頭，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，6月以來醫(yī)藥生物指數(shù)上漲2.45%，在申萬行業(yè)整體一級行業(yè)中漲幅排名第一。對此，泰達宏利逆向策略基金經(jīng)理焦云指出，6月以來大市場行業(yè)輪動現(xiàn)象明顯，雖然大盤起伏不定，但結構性機會還是非常豐富的，前瞻性地挖掘出有良好升值潛力的板塊和個股，運用與眾不同的策略靈活應對是今年投資的關鍵。

據(jù)記者了解，泰達宏利逆向策略基金積極配置了醫(yī)藥、食品飲料等消費板塊個股，及時把握住了良好的建倉時機。焦云認為，醫(yī)藥生物行業(yè)市場表現(xiàn)突出的原因是行業(yè)利潤增速出現(xiàn)拐點。在經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的大背景下，中國宏觀經(jīng)濟或將面臨長期低通脹、低利率、低增速的“三低”特征。在投資和出口都萎靡不振的情況下，消費在經(jīng)濟增速中的貢獻或將呈現(xiàn)被動增加的情況。而對于醫(yī)藥板塊上市企業(yè)而言，其股價由業(yè)績增速決定，在全民消費增長確定的情況下，醫(yī)藥行業(yè)保持業(yè)績穩(wěn)定增長是大概率事件。從長期看，醫(yī)藥生物行食品飲料等消費類股票將成為資金的最優(yōu)配置品種。