偏股型近九成跑贏大盤廣發基金成為上半年無冕之王

2012年07月02日 05:34
來源：新快報作者：陳偉新

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2012年上半年，滬指雖然走出M型走勢，微跌0.16%，但個股表現在這半年內卻異彩紛呈。大部分偏股型基金上半年跑贏了上證綜指。來自好買基金研究中心的數據顯示，截至6月29日，在運作滿半年的485只偏股型基金中(股票型285只，混合型185只，不含QDII、封閉式基金、創新基金)中434只跑贏滬市大盤，占比接近九成。其中，有40只偏股型基金的收益率超過10%，景順長城核心競爭力以22.72%的收益率列偏股型基金的榜首，廣發聚瑞、廣發核心分別以19.66%、18514%的凈值漲幅列第二、第三名。

而132只各類指數基金中，僅兩只基金業績為負；27只封閉式基金中同樣只有兩只為負，其中基金泰和以11.68%的業績領漲。

次新基金景順長城核心摘冠

景順長城核心競爭力在今年的上半年業績最為優異，但從該基金的基本面情況來看，這個半程冠軍的水分較大。首先，該基金是一只去年底新成立的次新基金，沒有歷史包袱，擁有建倉時機的主動權。此外，該基金1.83億份的市值規模只能算是小型基金，其建倉的品種中多數均為中小市值品種，在二季度權重藍籌股節節敗退的情況下，小市值品種成為了場內資金的唯一選擇品種，其選股的能力尚未經受真正的市場考驗，其重配的行業為制造業，在二季度的表現良莠不齊，其重倉配置的美的電器出現了破位連續殺跌的走勢。

此外，從其十大持倉品種看，格力電器、興業銀行、洪濤股份、金螳螂等重倉品種均出現了明顯的高位滯漲，尤其是金螳螂目前股價正處于歷史最高價附近，距離歷史最低價格的復權累計漲幅竟然高達20倍。在目前單邊下跌趨勢的市場環境中，系統性風險尚未完全釋放，小市值品種的補跌正逐漸進入到高發期。金螳螂的后續上漲空間具有重大的不確定性，前車之鑒如中恒集團，持有者被“高位套牢”，景順長城核心競爭力的業績前景實在令人擔憂。

廣發基金占據三甲兩席位

從整體表現來看，廣發基金兩只市值規模較大的“老產品”同時進入了三甲位置，其整體實力表現出眾，當之無愧地成為今年上半年的無冕之王。

尤其是廣發聚瑞不但在今年上半年業績靚麗(凈值增長率19.66%)，其穩健的投資風格，也使得這只2009年成立的基金，經歷了2011年的單邊大跌市，其凈值仍然大部分時間保持在1元以上。其超過30億份的市值規模，也顯示出劉明月管理資產的操盤能力十分出眾，在今年二季度市場受到擴容壓力影響出現單邊下跌的情況下仍然能保持穩定的業績增長。從其持倉的十大重倉股來看，共有6只個股在一季報披露后漲幅超過10%。其重配的食品飲料重倉股均在二季度表現出色，出現了逆市連續拉漲。

以18.14%的凈值增長率位居上半年業績第三名的廣發核心是一只2008年成立的“老”基金。生不逢時并沒有影響這只在金融海嘯中啟航的基金產品，在潮起潮落的4年間，這只基金共為投資者創造了逾73%的累計收益，累計凈值也達到了1.736元。深圳某基金評級機構的研究員王小姐向記者表示，在今年復雜多變，上下波動頻繁的市場中，該基金仍然能突圍而出取得了接近20%的凈值收益，結合其過往的歷史業績表現來看，該產品是一只值得信賴的主動型管理基金。

QDII在海外風雨飄搖

受到歐債危機影響的外圍市場在二季度則出現了大幅下跌，連帶國際大宗商品價格也出現了暴跌。在海外淘金的QDII也遭遇了大面積的虧損。截至6月28日，信誠全球商品、華寶興業標普、諾安油氣能源、招商全球資源的凈值跌幅均超過10%。

外圍市場風高浪急，但仍然有部分QDII基金取得了不錯的收益，國泰納斯達克100指數以10.41%的凈值增長率位居QDII基金業績榜榜首，廣發亞太精選以6.38%的凈值增長率排名第二，國投瑞銀新興市場以4.56%的凈值增長率位居第三名。

基金觀點

廣發劉明月：看好二線白酒股

廣發聚瑞基金經理劉明月向新快報記者表示，對于下半年的行情走勢，大的邏輯和投資思路都沒有什么變化，對周期股比較謹慎，對地產股亦如此。地產股相對來說會好一些，畢竟中國的內需很大一部份是由房地產拉動起來的，從估值角度來說也反應比較充分。“穩增長調結構”是為確保實現今年經濟社會發展目標而提出來的兩大命題，自上而下的選擇肯定是內需消費。通過研究和各個行業的比較發現，不管從發展的空間還是估值的角度，食品飲料行業還是比較穩健增長的一個行業。此外，不管是行業比較還是行業內公司的比較，二線白酒類上市公司價格上升空間和外延擴張的發展空間比較大一些，凈利潤增幅更為明顯。今年國家提出的“三公”消費的限制措施，對高端白酒業而言屬重大利空，但卻對二線白酒公司來說影響不大，二線白酒公司仍存在進一步業績增長空間。所以廣發聚瑞基金降低部分一線白酒股持倉比例，增持一些二、三線的品種。

2012年上半年股票型基金排名

基金名稱凈值增長率

景順長城核心價值 22.72%

廣發聚瑞 19.66%

廣發核心 18.14%

中歐中小盤 16.81%

中歐新動力 16.44%

諾安油氣 -11.82%

華寶興業標普油氣 -11.61%

招商全球資源 -10.92%

銀華抗通脹主題 -8.52%

南方中國中小盤 -8.38%

(數據來源：Wind)

泰達宏利焦云：醫藥業有望穩定增長

6月以來大盤依然延續振蕩下行走勢，Wind數據顯示，6月1日至6月28日，上證綜指下跌176.39點，跌幅為7.44%；深成指下跌758.14點，跌幅為7.48%。申萬一級23個行業中22個行業下跌(以行業內所有個股算術平均漲跌幅計算行業漲跌)，只有醫藥生物行業逆勢上漲。近期醫藥生物板塊一直是結構性行情的主角和龍頭，Wind數據顯示，截至6月28日，6月以來醫藥生物指數上漲2.45%，在申萬行業整體一級行業中漲幅排名第一。對此，泰達宏利逆向策略基金經理焦云指出，6月以來大市場行業輪動現象明顯，雖然大盤起伏不定，但結構性機會還是非常豐富的，前瞻性地挖掘出有良好升值潛力的板塊和個股，運用與眾不同的策略靈活應對是今年投資的關鍵。

據記者了解，泰達宏利逆向策略基金積極配置了醫藥、食品飲料等消費板塊個股，及時把握住了良好的建倉時機。焦云認為，醫藥生物行業市場表現突出的原因是行業利潤增速出現拐點。在經濟發展方式轉變的大背景下，中國宏觀經濟或將面臨長期低通脹、低利率、低增速的“三低”特征。在投資和出口都萎靡不振的情況下，消費在經濟增速中的貢獻或將呈現被動增加的情況。而對于醫藥板塊上市企業而言，其股價由業績增速決定，在全民消費增長確定的情況下，醫藥行業保持業績穩定增長是大概率事件。從長期看，醫藥生物行食品飲料等消費類股票將成為資金的最優配置品種。