基金下半年選股熱捧地產金融

2012年07月03日 07:32
來源：上海證券報作者：郭素

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步入年中，機構下半年投資策略陸續浮出水面。在不少機構看來，經濟下滑的同時政策放松的空間也在加大，對于宏觀經濟的判斷開始出現積極變化。具體到投資板塊上，在經歷二季度消費股的盛宴后，下半年機構的視線重點再次回到了地產金融等板塊。

在南方基金看來，目前政府穩增長的政策目標更加明確，政策的持續放松有助于經濟企穩回升。如果下半年經濟增速沒有企穩回升，央行可以再次降息和下調存款準備金率，促使銀行加大貸款力度；也可以在不威脅到政府償付能力的前提下，增加基礎設施開支和對消費者的補貼。而短期內，通脹回落也為央行實施寬松貨幣政策提供了較大操作空間。總的來說，國家有更多靈活的辦法來應對經濟困境。

另一方面，QFII機構對于中國宏觀經濟的判斷也開始積極，認為中國經濟將在年內探底，而政策還有放松的空間，未來經濟復蘇將帶來市場機會。“鑒于A股已跌去今年的大部分升幅，周期股估值已見底部，商品價格亦為利潤率及通脹走低提供空間和余地，預期中國政府會加推支持措施，中線仍看好A股全年升幅。”一家美系QFII基金表示。

尤其值得注意的是，鑒于對經濟復蘇及政策放松的預期，機構下一步投資策略中紛紛重拾對地產、金融等板塊的青睞。

“在經濟冷、政策熱的組合下，市場將呈現震蕩向上走勢，風格上偏好大藍籌摒棄中小股，下一步重點配置行業為金融、地產、品牌消費、先進制造等。”南方基金在下半年投資策略報告中如是表示，并進一步指出，房地產企業已經連續五個月銷售量高于當月的預售許可量，這意味著房地產企業在進行去庫存，并且去庫存在加速，而針對合理的改善性需求仍有微調到逐步放松的預期。

上半年公募業績冠軍景順長城核心競爭力基金經理余廣也是地產股的力捧者。“下半年樂觀的因素在于政策在調整，同時不少股票估值比較便宜。下半年房地產行業的基本面以及政策面將會延續上半年改善或緩和的態勢，有望優于大市。”他如是表示。

廣發聚瑞基金經理劉明月則指出，由于全球經濟體的增速不樂觀，下半年對于上游即資源行業如煤炭、有色、鋼鐵等比較謹慎，而對金融地產等中游行業及下游的消費領域相對看好。

事實上，已經有機構在提前埋伏金融地產等行業。由理柏和本報聯合推出的最新一期QFII中國基金月報顯示，部分QFII基金在小幅調整倉位的同時，依然堅持大部分倉位，并有序增持房地產、金融等中周期行業。報告還進一步顯示QFII調倉換股動作明顯，地產股成為諸多機構的最愛，包括地產龍頭股和一些中小型地產股都受到QFII基金的增持。