微調(diào)預(yù)期增加 或再次降息降準(zhǔn)

“另外央行公告罕見地論及房地產(chǎn)信貸政策，原因在前段時間因為確認(rèn)首套房利率仍可下浮7折所引起的解讀上的混亂。 ”魏鳳春認(rèn)為，貸款利率可以下浮到7成提供了利率市場化將繼續(xù)推進(jìn)的信號作用，“央行是房地產(chǎn)政策的執(zhí)行者，在央行發(fā)出的公告上應(yīng)該不會首先出現(xiàn)房地產(chǎn)政策調(diào)整的信息。 ”

而匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，一個月之內(nèi)央行宣布第二次下調(diào)人民幣存貸款利率，出乎市場意料：“此次非對稱降息體現(xiàn)了政府正在試圖提升私人部門的投資需求。預(yù)計今后還會出臺更多寬松政策，包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和擴大財政支出等。一旦這些措施發(fā)揮作用，那么中國GDP的增長率將在未來幾個季度恢復(fù)至8.5%左右。 ”

在屈宏斌看來，此次降息表明中國政府正在加緊政策放松的步伐以全面穩(wěn)增長。 “目前穩(wěn)增長保就業(yè)乃是重中之重。最新發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)顯示需求持續(xù)疲軟，尤其是出口訂單表現(xiàn)惡化。制造業(yè)利潤縮水。更令人擔(dān)憂的是，就業(yè)市場表現(xiàn)不佳，在官方和匯豐公布的制造業(yè)PMI分項指數(shù)中，就業(yè)指數(shù)都低于50。這些都要求政府果斷的采取更為寬松的政策。 “屈宏斌認(rèn)為。

展望未來，匯豐預(yù)計一攬子寬松的政策全面穩(wěn)增長。 “首先貨幣寬松，數(shù)量型寬松將是貨幣寬松的主要工具，將通過公開市場操作和再次降低存款準(zhǔn)備金率200個基點來實現(xiàn)。”屈宏斌大膽預(yù)計在未來幾天內(nèi)會再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

“如果通脹率下降的速度快于預(yù)期，進(jìn)一步降息的可能性仍然存在。其次，財政寬松在進(jìn)一步減稅和加大保障性住房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會福利等方面擴大支出仍有很大空間。最后，隨著各部委紛紛出臺鼓勵民間投資的具體政策措施，更多的行業(yè)向民間投資者開放，加之更為有利的貸款利率將進(jìn)一步刺激私人投資。 ”屈宏斌判斷。

理財產(chǎn)品收益隨著“降”

降息后銀行間市場收益率下降，銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金收益率自然跟隨下降。記者在多家銀行走訪后發(fā)現(xiàn)，原來動輒年化收益可達(dá)5%的超短期理財產(chǎn)品已經(jīng)將預(yù)期收益悄悄下調(diào)了0.5個百分點左右。

“未來可能還要降。 ”光大銀行一位理財師預(yù)計，年內(nèi)可能還有一次降息，估計超短期理財產(chǎn)品在今年很難走出新高。

但記者注意到，6月8日降息后，貨基收益整體未見明顯下降。據(jù)統(tǒng)計，6月4日至8日，85只貨基平均7日年化收益率均值為4.27%，貨幣基金之間的收益分化明顯加大，7日年化收益率超4%的高收益貨基數(shù)量大幅下降。如，在7月5日中，業(yè)績表現(xiàn)最好的貨幣基金信誠貨幣B的7日年化收益率高達(dá)10.072%，當(dāng)日收益最低的華泰柏瑞貨幣A的7日年化收益率僅1.328%。

“基礎(chǔ)利率調(diào)整對于貨幣市場利率有著直接影響，理論上會帶來收益率一定程度的下降，但對具體貨幣基金的影響不可一概而論。”易方達(dá)貨幣基金經(jīng)理認(rèn)為。

“貨幣基金在降息后業(yè)績表現(xiàn)分化，主要取決于降息前其持有多少老投資品種。 ”據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析。從季報數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)上乘的貨幣基金收益率居高不下很重要的一大原因在于，其前期配備了較大比例的銀行協(xié)議存款和短期融資券。 ”