清盤數量激增 私募發行公募產品能否救急

2012年07月12日 04:02
來源：21世紀經濟報道 作者：陳捷

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2012年上半年，國內陽光私募的日子依然難熬。

“今年上半年行情其實很忽悠人，一開始市場反彈很多私募都踏空了，然后倉皇沖進去加倉,卻發現反彈已經結束，像這樣兩邊都做反的私募大有人在。”7月11日下午，上海某私募業內人士向記者感嘆道。

根據私募排排網的最新統計，今年上半年，已有131只產品清盤，其中48只產品“非正常死亡”被提前清盤，眾多私募仍在困境中苦苦掙扎。

與此同時，紫石投資被查事件也令整個行業“人心惶惶”，不少私募在這敏感時分不愿與外界做過多交流。

然而，私募行業也有好消息傳來。

據悉，符合條件的私募基金經過批準后，將可以發行公募產品，屆時私募行業或將迎來新的發展。

有望發行公募產品

“私募基金以公募形式發行產品在業內已經傳了一段時間，現在看來將成為現實?！彼侥寂排啪W研究中心研究員彭小武7月11日向記者表示。

近日有媒體報道稱，基金法修訂草案將允許符合條件的私募基金，經過批準后發行公募產品。在適用范圍上，投資二級市場、投資股份有限公司股權的私募基金將被納入監管，但投資有限責任公司股權的私募基金則未被納入。

該修訂草案有望在8月提交全國人大常委會進行二次審議。

彭小武告訴記者，所謂發行公募產品，是指私募基金可以像公募基金那樣公開發行產品，而目前私募基金的發行方式都屬于非公開的定向發行。

“最大的區別主要有兩個，一是能否公開宣傳打廣告，二是有無人數限制”

根據目前相關規定，即便是陽光化的私募基金，其發行產品時也不允許在媒體上公開宣傳；同時在投資者數量上也限制在300萬元以下的客戶不能超過50人。

“如果能夠突破這兩項，對于私募行業來說肯定會是利好。因為人數限制，單個陽光私募產品的規?？隙]法跟公募基金的產品相提并論?！鄙虾Ｄ乘侥紭I內人士對此認為。

據其透露，有些私募因為客戶人數太多，不得不通過發很多期產品來滿足客戶的投資需求，不僅操作繁雜，“而且在目前信托賬戶價格居高不下的情況下也增加了私募基金的運營成本”

與購買公募產品最低僅需一千元乃至幾百元相比，私募基金的投資門檻動輒就要一百萬元或以上，但前述業內人士認為，即便私募基金獲準發行公募產品，最低一百萬元的投資者門檻可能也不會改變。

“公開募集資金對于私募而言肯定是利好，畢竟規模更容易做大。但也不可能讓一般散戶來買私募產品，私募基金的目標客戶還是高凈值投資者，因為這樣可以避免很多日常運營中的麻煩?！痹摌I內人士向記者表示。

行情低迷私募難熬

雖然私募基金發行公募產品有望“破題”，但能否在業內普遍推行尚存疑問。

有業內人士指出，如果私募基金管理公司股東、高管、經營期限和管理的資產規模等符合規定條件，才可以通過核準發行公募產品。

“這就意味著只有少數幾家規模大、市場口碑好的私募基金才能獲得這一資質，監管部門扶持做大私募的意圖明顯，未來行業內的差距會更加明顯。”彭小武認為。

事實上，私募行業的分化狀況已然顯現。據私募排排網的統計，今年上半年排名第一的信托產品漲幅為44.06%，而跌幅最大的則虧損29.64%，首尾業績相差高達73.7%。

“整體來看，今年私募的表現還是不太理想，大部分人日子比較難過?！庇兴侥夹袠I研究人士表示。

據私募排排網數據中心統計，上半年一共有131只產品清盤，其中48只產品提前清盤，占比36.64%，另外83只產品則屬于到期清盤。

而在清盤潮爆發的2011年，全年“非正常死亡”的產品數量也只不過是51只，“上半年提前清盤的私募產品數量已經接近去年全年水平。

此外，由于A股持續低迷，私募產品的發行也更為艱難。截至2012年6月30日，全國共發行陽光私募產品375只，與去年同期418只相比，發行總數下降43只，降幅達10.29%。

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