二季度GDP增速7.6%首“破八”

2012年07月13日 13:57
來源：新聞晚報作者：崔燁/任萍

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□記者崔燁制圖任萍

今天上午國家統計局發布的國民經濟運行情況數據顯示，上半年國內生產總值(GDP)同比增長7.8%。其中，一季度增長

8.1%，二季度增長7.6%。二季度GDP是12個季度以來經濟增長首次“破8”。考慮到當前經濟運行所面臨的需求萎縮和產能過剩的雙向擠壓，來自花旗、匯豐、交行的最新報告認為還需要穩增長政策繼續發力。

二季度經濟增速創新低

上午發布的數據顯示，今年上半年固定資產投資同比名義增長20.4%，扣除價格因素實際增長18.0%，增速比一季度回落0.5個百分點，比上年同期回落5.2個百分點；上半年社會消費品零售總額同比名義增長14.4%，扣除價格因素實際增長11.2%，增速比一季度回落0.4個百分點，比上年同期回落2.4個百分點，

交通銀行金融研究中心鄂永健博士對此回應，由于今年全年的CPI漲幅也不會明顯低于3%，未來存款利率實質性下調的空間并不大，貸款基準利率也就沒有大幅下降的可能。但從降低企業融資成本、平衡銀行和實體經濟之間關系的角度來看，加之三季度物價漲幅繼續回落，不排除再次降息的可能，但應該不會出現類似2008年下半年那樣的持續、大幅降息。而在準備金率方面，主要為應對外匯占款增量下降的影響，同時也為配合銀行信貸投放，加強對實體經濟的支持，預計年內準備金率還將適時適度下調1-3次、每次0.5個百分點。

花旗銀行昨日發布的財富管理周報顯示，.通脹持續放緩，為寬松政策預留空間：“六月份通脹達2.2%，令實質利率明顯轉負為正。預估7月通脹降下滑至2%以下。快速下滑的通脹和加速下行的PPI，均確認了經濟的疲弱。 ”因此，更多的寬松政策可期，花旗認為，中國經濟或在三季度迎來反彈——為進一步增加市場的流動性和提振經濟活躍度，年內央行可能還會再降息一次，調降存款準備金率兩次。其中，7月將可能很快迎來再次降準。由于歐債危機的不確定性仍將持續徘徊于金融市場，明年全球經濟仍將有下行風險，出于內外需放緩的擔憂，未來在政府將采取更為積極的貨幣和財政政策。在此利好之下，經濟有望在三季度迎來反彈性增長，而全年經濟GDP有望達到7.8%，超過年初中國政府7.5%的目標。

在新增貸款方面，昨日發布的數據顯示，2012年6月末人民幣貸款余額同比增長16%，增幅比上月末提高0.3個百分點；當月人民幣貸款增加9198億元，分別較上月和去年同期多增1266和2859億元。“上半年累計新增人民幣貸款4.86萬億元。若按照全年新增貸款8萬億、二季度投放占比30%計算，基本符合總體安排。 ”鄂永健認為，6月新增貸款回升主要是因為市場需求有一定回升，加之存款大幅增加、銀行存貸比壓力普遍得到緩解，并為提升上半年業績，從而主動擴大信貸投放。住房成交量回升對住戶貸款也有一定拉動作用。但從當月對公中長期貸款并未大幅增加來看，之前項目審批加快對信貸的影響尚未真正體現。

在進行未來信貸運行展望時，鄂永建認為，下半年，隨著一批重大項目審批提速對貸款需求的帶動作用將進一步顯現，樓市成交量回升對個人貸款的拉動也將逐步顯現，政策向松微調下銀行信貸供應能力也較強；但鑒于政策不會大幅放松，總體信貸環境也不會過于寬松。

跨國采購信心指數下挫

“歐美金融市場功能尚未完全恢復，銀行借貸能力受限，進口商資金壓力增大，中國出口企業收匯風險進一步上升。 ”

昨天，上海跨國采購中心發布了2012年第二季度跨國采購(上海)信心指數。該指數為52.13，低于上季度的54.44，其中工業品跨國采購指數為50.25，低于上季度52.89；消費品跨國采購指數為57.34，低于上季度的60.50.2這表明本季度在華采購發展相較上季度有一定幅度下降。 ”上海跨國采購中心有限公司新聞發言人、總經理解震表示，全球經濟活力正在逐漸減弱。歐債危機、美國經濟復蘇乏力、海灣地區的動蕩等因素引發了人們關于世界經濟再次探底的猜想，市場信心大幅度下降。

解震指出，制造業企業成本上升的問題日益嚴峻。據統計，從2009年至2012年中國勞動力基本工資年增長率逐年遞增，分別達到6.3%、7.5%、9年7%和9.8%(預測值)，過去三年城鎮職工平均工資上漲33%，過去兩年大部分地區每年上調最低工資標準20%以上，今年以來又有部分地區上調。其次是原材料價格上漲，過去兩年生產者物價指數(PPI)累計上漲19.6%，盡管今年部分基礎原材料價格有所回調，但仍處高位。再次是中小微企業貸款難的問題仍很突出，能取得貸款的企業也反映融資成本較高。 “出口企業對外提價困難，利潤空間進一步壓縮，經營壓力自然大。 “解震說。

此外，出口環境的趨緊也成為對國內供應商的不利因素之一。記者了解到，中國已連續17年成為全球遭遇貿易摩擦最多的國家，摩擦形式不斷翻新，涉及產業不斷擴大，發起國別不斷增加，體制與機制性問題逐漸增多，而且新貿易摩擦案件的預警信息不斷，嚴重影響國外進口商和中國出口企業的信心。

“歐美金融市場功能尚未完全恢復，銀行借貸能力受限，進口商資金壓力增大，中國出口企業收匯風險進一步上升。 ”不過，解震表示，在二季度也看到一些積極的因素，據悉，2012年的國際跨國采購大會將于今年的9月舉行，據解震介紹，目前日本、德國采購商報名比較踴躍，“我們也希望可以借此提升國內供應商的信心。 ”

花旗集團發布的最新市場報告也指出，由于財政緊縮和銀行去杠桿化，歐元區經濟將可能繼續陷入衰退，這為中國未來出口前景蒙上陰影。我們期待未來推出更多寬松政策以刺激內需，抬升投資需求，均將有利于穩定進口增長。

制造業拖累整體經濟表現

“拖累整體經濟表現的主要仍是制造業，其擴張步伐雖然比第一季略有加快，但仍遠不如金融危機前的平均水平。 ”

匯豐集團中、東歐及非洲次撒哈拉地區首席經濟師MuratUlgen博士指出，今年第二季，匯豐新興市場指數從上季的53.6微降至53.0，盡管出現放緩跡象，經營活動仍保持實力。受此前“量化緊縮”措施以及歐元區需求疲弱所影響，一年多以來中國增長持續放緩，主要反映在制造業產出方面。巴西的增長動力在第二季也明顯減弱。與此同時，印度和俄羅斯仍能保持適度小幅增長，但增速皆明顯趨緩。故此，過去一年以來，新興市場的增長步伐多數處于偏弱狀態。

“拖累整體經濟表現的主要仍是制造業，其擴張步伐雖然比第一季略有加快，但仍遠不如金融危機前的平均水平。”MuratUlgen說，中國內地的制造業產出在過去4季持續下降；波蘭制造業的產出則自全球金融危機以來首次下滑；巴西制造業產出在第一季短暫回升后再現萎縮。在其它亞洲經濟體，制造業亦表現欠佳，臺灣和韓國便是例子，兩者制造業皆處低迷狀態。第二季，新訂單整體變化不大，但制造業的新出口訂單在過去4季中已有3季出現收縮；其中波蘭的降幅最大，可見其周邊區域亦處境艱難。

而服務業的抗逆能力看來相對較強，其擴張步伐雖仍遠低于金融危機前的平均水平，甚至在第二季稍呈放緩，但在過去一年多，其經營活動的表現一直比制造業更為蓬勃。在中國，服務業的經營活動于第二季重拾部分動力，制造業產出則仍舊偏弱。

不過，整體而言，匯豐銀行認為新興經濟體自身的條件較為有利——因其財政較穩健，負債比率較低。隨著融資成本大幅下降，獲取國際資本更加容易，現在正是新興經濟體利用低成本資金提升生產力的投資良機。不過，資本錯配并導致各種經濟泡沫的風險顯然存在。然而，令西方望塵莫及的持續增長勢頭，加上具有韌性的經濟活力，皆證明新興市場發展方向正確。