險企中報“預警”：上半年業績恐縮水

2012年07月18日 01:46
來源：第一財經日報作者：楊佼

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日前，中國太保公布今年中報預告，預計上半年凈利潤同比下降55%，若據此計算，其今年上半年凈利潤將比去年同期大降約32億元。

中國太保的“預警”，似乎已為險企今年上半年的中報定下基調。雖然中報尚未公布，但在已披露上半年保費收入的上市險企中，中國人壽上半年保費收入負增長超過5%。“一枝獨秀”的中國平安，增速也只有10%左右。

上半年凈利恐普遍縮水

據公開資料，中國太保去年中期凈利潤為58.16億元，基本每股收益0.68元。據此計算，其今年中報凈利潤約為26.2億元，比去年同期減少32億元以上。

凈利潤大幅縮水，保費收入增長也無亮點可言。數據顯示，上半年中國太保保費收入為904億元，比去年同期增長約35億元，增速約為4%。其中，財險保費收入為352億元，約增長9.%；壽險保費收入552億元，同比僅增約1%。

中國太保率先公布的這份數據，似乎已經確定了上市險企今年中報的基調，元氣大傷之后，險企仍然未能找到轉機。

相對于中國太保，中國人壽的情形或許更為糟糕。昨日公布的數據顯示，今年上半年，中國人壽保費收入為1854億元，同比下滑達5.17%。若不計6月份保費，前5個月保費同比下滑更是達到7.51%。

在已公布上半年保費收入的險企中，中國平安的情況稍好。7月14日披露的數據顯示，中國平安上半年保費收入1276億元，比去年同期增長約10%，但壽險增速仍然遠低于財險。數據顯示，平安人壽、平安財險、平安健康和平安養老保費收入分別為753.7億元、487.5億元、142億元和34.1億元，壽險同比僅增長4.5%，而財險則接近20%。

不過，中國平安的表現在險企中似乎并不具有普遍意義。

“財險較快的增長，是我們保持上半年保費收入增長一個重要因素。”中國平安新聞發言人盛瑞生表示，上半年保中國平安推出了一些快速理賠產品，不斷提高理賠效率和服務質量，從而保障了保費收入較為平穩的增長。

更為重要的是，中國平安還擁有其他險企不可復制的交叉銷售優勢。在其他壽險公司銀保渠道受阻時，深發展無疑為中國平安提供了一個暢通可靠的銷售渠道。

復蘇仍然乏力

中國太保表示，2012年中期凈利潤同比下滑的主要原因，是2012年上半年投資收益同比大幅下降以及業務增速放緩。一季報顯示，中國太保今年一季度投資收益較去年同期下降14%，資產減值計提損失達到13.7億元。

泛華保險行政部總裁黃光榮認為，險企上半年凈利潤預減，主要是因為成本大幅攀升和投資收益低迷的影響。“成本方面主要源自人力成本，原來我們在廣州2000塊錢就能招一個人，現在沒有四五千根本不要談。”他說。

深圳大學教授國世平分析，作為保險公司主要投資方向，今年股市表現非常低迷，許多投資產生浮虧，極大地影響了其投資回報率。目前全球經濟形勢都不樂觀，可能將繼續影響險企的盈利水平。

不過，相比一季度，險企二季度的保費收入和業績下滑幅度正在收窄。一季報顯示，中國太保今年前3個月凈利潤同比下滑81%，上半年55%的業績降幅，已比一季度明顯收窄。

根據中國太保數據，其上半年預計26.2億元的凈利潤中，一季度凈利潤為6.52億元，據此計算二季度凈利潤約為19.7億元。而去年上半年,中國太保凈利潤為58.16億元，其中一季度為34.49億元，二季度凈利潤為23.67億元，若扣除轉讓太平洋安泰股權收益，其去年二季度凈利潤約為20.3億元。以此計算，今年二季度，凈利潤同比下降約3%，相比一季度降幅已經大大放緩。

而在保費收入方面，今年第一季度，中國太保保費增速幾乎可以忽略不計。而從4月開始，其保費收入有了相對明顯的增長，6月單月達到158億元，環比增長17%，其中壽險為96億元，環比增長超過24%；財險為62億元，環比增長約7%。

而黃光榮則認為，這種好轉仍受大環境影響。“我們年初判斷今年仍然是高通脹，在這種情況下，保險產品毫無優勢，但現在通脹基本控制住了，銀行降息之后，保險產品的投資優勢就體現出來了。”