基金調倉棄銀行追地產深挖個股獨立行情

2012年07月18日 07:30
來源：中國證券報作者：李良

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本報記者李良

首批基金二季報今日出爐。一貫被基金經理們視為難兄難弟而同進退的、地產，在二季度卻上演了一出“勞燕分飛”的、苦情戲”。天相投顧根據174只首批披露二季報的偏股型基金統計顯示，當金融占基金凈值比例從一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%的同時，房地產占基金凈值的比例卻從一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。

重倉股數據或能更清晰地讓人們認識這一點。天相投顧統計數據顯示，房地產成為眾多基金二季度大舉增持的對象，萬科A、保利地產、招商地產占據了首批披露二季報的基金增持前五名中的三席。此外，首批披露二季報基金的前五大重倉股中，房地產股也占了兩位。但與此同時，金融股則遭到了基金的無情拋棄，招商銀行、興業銀行不幸成為二季報前五名中“冠亞軍”

地產股定“江山”

對于眾多上半年排名靠前的基金而言，地產股是最大的“功臣”之一。

天相投顧數據顯示，在二季度，房地產行業漲幅達到8.72%。其中，保利地產的漲幅達22.31%，招商地產漲幅也達到20.66%，在基金的重倉股中屬于佼佼者。而從排名靠前的多只基金十大重倉股中可以發現，他們都配有相當比例的地產股，如核心競爭力的二季報顯示，其十大重倉股中就有兩只地產股，分別為保利地產和金地集團，但重倉股中金融股則不見蹤影。

業內人士指出，地產股上漲的邏輯在于去年的過度下跌，以及房地產調控政策在二季度的小幅松動所帶來的量價齊升。與此相比，金融股則受到經濟下滑預期和金融改革雙重利空的打擊，雖然靜態估值已經很低，但未來前景難以預料，所以遭到基金的大幅減持。從二季度的表現來看，金融股地產聯動的走勢已經成為歷史，二者今后或將遵循不同的投資邏輯。

除了地產股外，白酒領銜的大消費板塊也是基金二季度大舉持倉的重要對象。天相投顧數據顯示，在首批披露二季報的174只基金中，貴州茅臺超越中國平安，成為眾多基金扎堆的第一大重倉股，五糧液、洋河股份等白酒股也紛紛占據重倉股前列。值得注意的是，從行業整體數據上來看，作為大消費板塊中的重要組成部分，食品飲料行業卻在二季度遭遇了基金的小幅減持，占基金凈值比例季度環比下滑了0.82個百分點。這表明，在白酒股旺炒的同時，其他的食品飲料股卻并未為基金所看好。

深挖個股獨立

首批二季報顯示，基金們對于三季度乃至更長遠的經濟下滑依然保持相當高的警惕。在此背景下，深挖優質個股的獨立行情，成為許多基金下一步投資的重點選擇。

嘉實研究精選認為，相較于二季度，三季度經濟指標會開始出現一些復蘇的跡象，更為重要的是以通脹為代表的制約政策的因素有望緩解，政策的方向性將會更加明確。據此判斷三季度較二季度更加可為的時段，同時在整體市場逐步回暖的背景下，個股分化加劇，優質股票有望走出獨立行情。

景順長城核心競爭力則表示，由于整體估值已在歷史底部，市場下跌空間或將有限，因此對市場不宜過分悲觀，自下而上來看，中國不少具有核心競爭力的企業具有較好的長期成長性。該基金表示，堅持看好現階段市場良好的投資價值，在倉位以及組合結構上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時，自下而上來堅持買入持有管理優秀、成長性較好以及估值相對便宜或者合理的個股，以獲取長期投資回報。