新三板擴容 私募稱未來創業板估值將受考驗

2012年08月06日 17:18
來源：證券時報網

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上周五，中國證監會宣布，經國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區、天津濱海高新區。按照“總體規劃、分步推進、穩妥實施”的原則，設立“全國中小企業股份轉讓系統”(俗稱“新三板”)，逐步將條件比較成熟的園區納入試點范圍，為試點園區的非上市股份公司提供股份報價轉讓等服務。

國際金融報消息，針對新三板推出后可能引起市場擴容的疑慮，證監會負責人表示，新三板市場的融資功能屬于小額定向融資，擴大試點后，融資額也很有限，對市場擴容影響很小。

證監會負責人還指出，從中關村公司股份轉讓試點情況看，6年來掛牌公司100多家，定向增資總額只有17.29億元，公司單次融資規模也只有幾千萬元。其二級市場流動性不高，2011年平均換手率只有2.93%，涉及的資金量有限。新三板建立以后，拓寬了資本市場服務面，將有利于緩解交易所市場的發行上市壓力，穩定市場預期。

與監管部門態度一樣，有不少人士對新三板帶來的影響持樂觀態度。

英大證券研究所所長李大霄認為，新三板推出是多層次資本市場的完善，對初創型的高新技術企業形成支持，新三板的規模還小，與主板形成有效補充而不是沖擊。

但也有不少人對新三板擴容的態度表示謹慎。深圳一家私募基金投資經理表示：“從體制上來說，新三板的推出理順了中國資本市場的結構，但若從短期的資金流向來看，分流是必然結果，尤其是在A股賺錢效應逐步減小的當下。

此外，上述私募人士認為，隨著轉板制度的建立，在供給充分的情況下，未來創業板和中小板的估值也將經受考驗。因此，在新三板改革過程中，A股難免產生陣痛。

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