基金法修訂草案再修 PE入法可能性加大

2012年08月14日 03:05
來源：上海證券報作者：涂艷

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全國人大法工委、財經委、國務院法制辦、證監會和各基金公司等代表近日召開內部研討會，對基金法修訂案進行了逐條討論，并形成多項共識。

包括：放開陽光私募基金200人的限制，將部分實際上進行證券投資活動的公司或有限合伙企業納入監管。

記者獲悉，就在8月5日基金法一審草案結束征求意見的當周，全國人大法工委、財經委、國務院法制辦、證監會和各基金公司等代表在京召開內部研討會，會上結合前期各項意見對修訂案進行了逐條討論，并形成多項共識。而由于較之前部分內容仍有多處調整，故二審或最早在10月底進行。

二審或在10月

6月底，基金法修訂草案在全國人大第一次上會審議，而此前業內人士也預計二審最早在8月份到來。但一位參與上周研討會的知情人士透露：“在征求意見和多次反復調研之后發現，部分條款可能面臨調整，所以按照流程來說二審最早也要在10月份了。

據了解，法律的修訂一般會經過三審通過，而每雙月月底則是全國人大集中審議的時段。據記者了解，近期法工委也向各部委和相關地方部門發函征求意見，還可能到地方實地調研才能最終形成新的修改稿。

據了解，法律的審議具體要通過幾審要看具體情況，也出現過四審、五審甚至八審的先例。“如果征求意見階段發現分歧很大，法案并不成熟，法工委的相關部門會考慮增加審議的次數。”一位法工委的相關人士介紹。私募200人限制或放開

據知情人士透露，上周的內部會議基本就放開陽光私募基金200人的限制達成共識，而立法的重點會放在“合格投資人”的界定和保護上。

而此前一審時草案第104條規定：“非公開募集基金應當向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過200人。

“陽光私募納入監管后，最重要的意義在于其法律地位得到確認，意味著沒有再強制走信托通道的必要性。之前僅針對證券投資類信托計劃的人數限制和信托賬戶的問題都將迎刃而解。”一位私募業內人士分析。

據了解，按照此前銀監會發布的指引，出資300萬以上的自然人也視同法人，而法人人數則不受總人數限制，故按照目前的“行規”，其實在陽光私募行業，200人的限制早已不成障礙。

而此前行業內普遍較為關心的信托賬戶開戶限制，在將私募納入監管之后也將不復存在。

PE納入監管可能性加大

PE目前除了在發改委強制備案外，行業協會更是自律監管的最重要力量之一。而PE是否納入此次基金法的監管及監管如何分工，一直是修法的最大爭議點。

據知情人士透露，此次討論就部分實際上進行證券投資活動的公司或有限合伙企業納入監管初步達成共識。

根據草案第171條：“公開或者非公開募集資金，設立公司或者合伙企業，其資產由第三人管理，進行證券投資活動，其資金募集、注冊管理、登記備案、信息披露、監督管理等，參照適用本法。”而該條也被認作是為PE監管留下了空間。

有觀點認為，非公開募集基金的投資范圍應不僅限于上市證券，未上市的股權也因在基金法的規范范圍內。因為出資期限、稅收、利潤分配等各方面，這部分“類基金”與公司法和合伙企業法都不適應，阻礙了私募基金的發展。即便如此，在基金法二審上會的修改稿最終形成之前，還會有多次調研和研討會對各項爭議性問題進行討論，本報也將繼續跟蹤。