PE單獨立法短期無望納入《基金法》尚存異議

2012年09月04日 04:06
來源：上海證券報作者：趙曉琳

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PE要單獨立法，立項都需要很久，短期內推動不現實。PE發(fā)展形勢迅猛，盈利模式和法律關系日趨清晰，其入法條件也日趨成熟。但在基金法中單列一章是否能夠完全說明PE監(jiān)管規(guī)則，依然是個巨大的問號。

上周五關于“全國人大或于下周討論PE單獨立法”的報道引起了業(yè)界的好奇與疑惑。記者經多方采訪求證獲悉，近期“討論PE單獨立法”絕不可能。“PE應當納入《基金法》予以調整，并設專章予以規(guī)定。”中國人民大學商法研究所所長劉俊海如此表示。

據本報記者了解的事實是，全國人大法工委、財經委等將于9月6日召集多部門召開《基金法》修訂案的內部座談會，其中也通知了帶頭聯(lián)名“上書”的中國股權和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會相關人士參加座談會，算是對“上書”的回應。

“本周座談會就商討25家協(xié)會提出的單獨立法之事項，可能性不大。PE要單獨立法，立項都需要很久，短期內推動不現實。”中國人民大學教授劉俊海告訴記者。

劉俊海是中國人民大學商法研究所所長，曾是1999年《投資基金法》起草工作小組成員。他告訴記者，按照我國的立法流程，每個五年規(guī)劃全國人大常委會都會提出相應的立法規(guī)劃。進入立法規(guī)劃后，方開始調查研究，進入起草階段，條件成熟后安排審議，一般有三審。最終全國人大審議通過宣布方完成立法。

“PE單獨立法之事都不在立法規(guī)劃內，何談目前就討論為其單獨立法之事？”劉俊海表示。《證券投資基金法》從1999年開始起草，2003年10月出臺，2004年實施。而本次《基金法》修訂工作自2008年開始至今亦已經延宕4年。

8月5日，《基金法》的修訂草案“一審”結束。一般情況下，“一審”結束后人大法工委將給各部委和相關地方部門發(fā)函征求意見，還可能到地方實地調研，并召開多次內部研討會才能最終形成新的修改稿進行“二審”

綜上，9月6日人大法工委將召開的是一次內部座談會。關于PE入法的具體規(guī)定依然是核心內容，但簡單歸結為“商談PE單獨立法”事宜的說法是不準確的。

據知情人士透露，“二審”前將有多次內部研討會，“二審”最快在10月下旬進行。

“PE行業(yè)亟待法律進行規(guī)制，錯過了這次機會，可能會對這個行業(yè)造成不利影響。不應讓監(jiān)管權歸屬之爭耽誤一部法的修訂。PE應當納入《基金法》予以調整，并設專章予以規(guī)定。”劉俊海一直是統(tǒng)一立法的支持者。

在他看來，此次修法調整PE的性質是進行立法補課。1999年啟動的《投資基金法》立法名稱是“投資基金法》立立法者本想調整規(guī)制PE，但由于爭議較大，改為《證券投資基金法》，被迫對PE采取了授權國務院立法的態(tài)度。既然PE的發(fā)展形勢迅猛，PE的盈利模式和法律關系日趨清晰，PE的入法條件趨于成熟。

而對于部分國家實施PE/VC單獨立法的現象，劉俊海認為，我國的投資基金立法固然要大膽借鑒國際先進立法經驗，但國外的行政監(jiān)管較弱，我們更要從中國國情出發(fā)。因此只要《投資基金法》的修改有助于推動中國的投資基金的規(guī)范與發(fā)展，就不必在形式上與某一國家的立法形式亦步亦趨。立法形式雖然很重要，但更重要的是立法內容。

“立法調整+工商登記+PE自律+行業(yè)自律+司法救濟”是劉俊海一直在呼吁推動建立的友好型監(jiān)管模式。但也有PE律師告訴記者，短期內單獨立法不可能，但單列一章是否能夠完全說明PE監(jiān)管的規(guī)則，依然是巨大的問號。“立法時應超脫部門利益、站在一個更高的層面去統(tǒng)籌以減少摩擦矛盾。”