道氏法則探密

2012年10月10日 14:31
來源：外匯通

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一、道氏觀點

道氏理論的形成為現(xiàn)代金融投資理論的發(fā)展作出了重大貢獻。道氏理論提出了兩個重大的觀點，這在100年前道氏理論提出之時是極富創(chuàng)造性的見解。

1、個別股票的價格波動與整個股票市場的價格波動密切相關(guān)。

在道氏理論提出之初，投資人普遍認為股票價格的波動沒有相關(guān)性，是個別股票的個體行為，投資人只需關(guān)注個別股票的背景分析，而不必關(guān)心整個股票市場的動向。這有些類似于我國股票市場一度流行的“拋開大盤炒個股”的觀點。

道氏理論不但提出了與當時流行觀點截然相反的看法，即個別股票的價格波動將受到整個市場狀況的影響，而且，道氏還基于此觀點科學地創(chuàng)造出道·瓊斯指數(shù)體系，為衡量股票市場整體波動提供了一套科學而精確的尺度。

道氏的這一觀點對我國證券市場正確的投資決策具有較大的指導意義。首先，不能“拋開大盤炒個股”，無論是成長股、績優(yōu)股，還是績差股，都要結(jié)合大盤及時地買進和賣出。其次，要研究個股波動與大盤波動的相關(guān)性，最近有一項研究表明：個股的投機性越高，則與大盤的關(guān)聯(lián)性越低。反之，個股的投機性越低，則與大盤關(guān)聯(lián)性越高。這就要求我們在大盤牛市時，要多關(guān)注投資股，如成長股、績優(yōu)股，科技股等；而在大盤熊市時，要多關(guān)注投機股，如績差股、虧損股、重組股等。

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