59股業績三連跳 6大估值王引領主題投資(2)

2012年10月16日 04:48
來源：證券日報

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廣宇發展

營業利潤大幅上升

廣宇發展持續兩個季度業績增長，今年一季度凈利潤增長307.77%，今年第二季度凈利潤增長82.48%，今年三季度業績同樣預增61%。該股最新價為5.39元，市盈率(TTM)7.10倍，位居持續三個季度業績增長的第二名。

魯能集團為公司第一大股東。山東魯能集團有限公司，成立于2003年，是實施集團化運作、集約化管理的企業集團。形成了以房地產、新能源為核心，以持有型物業為重要方向的產業發展格局。

從業績來看，公司2012年10月13日公告稱，預計2012年1-9月凈利潤盈利1.98億元-2.09億元，同比增長53%-61%，上年同期為盈利1.29億元。其中2012年7-9月凈利潤盈利2200萬元-3300萬元，同比減少47%-65%。2012年1-9月份累計可確認的營業利潤較上年同期增加，致使公司2012年1-9月份凈利潤較上年同期增加。而7-9月份可確認的營業利潤較上年同期減少，致使公司同期凈利潤較上年同期減少。

公司2012年中報披露，期末預收款項9.88億元，年初數9.7億元；期末存貨19.63億元，年初數21.29億元；期末貨幣資金9.31億元，年初數6.51億元。

2012年8月11日公司公告稱，股東大會通過修改公司章程，公司采取現金、股票或兩者相結合的方式分配股利。除特殊情況外，公司以母公司報表口徑在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，采取現金方式分配股利，最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年平均可分配利潤的30%。

從股東持股情況來看，2012年中報顯示，前十大流通股東中有7家基金合計持有6678萬股(上期5家基金合計持有6657萬股)。其中上投摩根投資基金持有1305萬股(上期持有2040萬股)；博時精選基金持有1200萬股(上期持有2272萬股)；中海投資基金新進持有1250萬股。股東人數較上期減少約7.41%，籌碼有所集中。

國信證券認為，公司財務安全，業績鎖定性強，增長穩定，短期安全性較高。預測2012年、2013年、2014年每股收益分別為0.60元/股、0171元/股、0184元/股，對應市盈率倍數為10.1倍、846倍、712倍，維持“推薦”評級。

福田汽車

資產增值致收入大幅增長

福田汽車持續兩個季度業績增長，今年一季度凈利潤增長225.61%，今年第二季度凈利潤增長53.54%，今年三季度業績同樣預增50%。該股最新價為6.10元，市盈率(TTM)7.51倍，位居持續三個季度業績增長的第三名。

公司產品涵蓋輕型卡車、中重型卡車、輕型客車及大中型客車等全系列商用車，連續8年居國內商用車銷量前列，為中國商用車第一品牌，品牌價值超389億元。2012年公司力爭實現銷量68萬輛，銷售收入560億元。2012年公福田汽車以428.65億元的品牌價值位列"中國500最具價值品牌"第34位。

公司2012年中報披露，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤同比上升超過50%。1-6月，公司營業外收入為20.9億元，同比增長3248%，主要系本期公司以有形資產和無形資產出資，資產增值所致。此外，1-6月扣除非經常性損益后的每股收益為0.101元。(2012年一季報披露，1-3月扣除非經常性損益后的每股收益為0.195元。)

2012年9月12日公司公告稱，1-8月汽車產品產量400377輛(同比減少3.3%)，銷量416391輛(同比減少6.7%)，其中中重卡銷量59446輛(同比減少24.5%)，輕卡銷量336305輛(同比減少2.3%)，輕客銷量13040輛(同比減少11.8%)，大中客銷量2752輛(同比增長45.4%)。1-8月發動機產品產量96177輛(同比增長18.9%)，銷量96779輛(同比增長20.0%)。

中信證券認為，考慮行業需求低迷，公司盈利能力下滑，下調公司2012年、2013年、2014年每股收益預測為0.87元、0171元、0146元。結合行業平均估值水平，考慮公司資產評估增值等非經常性損益影響，公司合理估值為2012年7-8倍市盈率，維持公司“增持”評級，目標價6.50元。