專業(yè)研究人士認為基金業(yè)將向資管集團進發(fā)

2012年11月01日 03:26
來源：中國證券報作者：田露

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在向社會公開征求意見數月之后，證監(jiān)會正式發(fā)布了調整后的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》，對此，一些基金資深分析人士認為，新規(guī)實施具有重大意義，將為基金公司子公司的發(fā)展起到初步的、成體系的規(guī)范作用，推動基金業(yè)實現組織裂變式的發(fā)展。

各業(yè)務條線有望快速發(fā)展

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，從企業(yè)發(fā)展的情況看，從基金公司的單一法人到資產管理集團的演變，走組織裂變式的發(fā)展道路是基金行業(yè)穩(wěn)健快速發(fā)展的重要途徑。

他指出，目前基金公司投資范圍涵蓋股票、債券、量化、另類、PE以及海外等多元化領域，每個領域的專業(yè)人才在背景、風格、文化方面都差異很大，每個領域的監(jiān)管條件都有差異。在單一法人條件下，容易阻礙或者限制各個業(yè)務條線的快速發(fā)展。例如，公募基金14年培養(yǎng)及熏陶出來的投資研究人才對量化、PE領域比較陌生，在絕對收益領域更是相對較弱。而多元化投資與業(yè)務領域的績效考核由于存在極大差異，無形中增加了內部管理成本，在成立子公司后，就會推動基金公司內部業(yè)務模塊迅速規(guī)范化，績效考核明晰化。

胡立峰還表示，監(jiān)管成本也推動基金公司要盡快設立子公司。在單一法人背景下不同基金、不同資產管理賬戶之間的非實質性關聯交易限制較多，而成立子公司之后，可以減少不必要的關聯交易限制。

將為子公司發(fā)展起到規(guī)范作用

華泰證券金融產品研究中心首席分析師王群航此前曾為《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》的及時出臺叫好，他當時表示，發(fā)展中的市場需要全面的規(guī)范，在基金公司與子公司之間關聯交易的信息披露制度，以及防范從業(yè)人員利益輸送等問題也需進一步明確。

王群航表示，正式公布的《暫行規(guī)定》則為基金公司子公司的管理、發(fā)展起到了初步的規(guī)范作用，在未來，隨著這一領域的業(yè)務發(fā)展，法律、法規(guī)可能還需與時俱進。他同時指出，在未暫行規(guī)定》之后，可能還會有相關《實施辦法》出臺，以使一些監(jiān)管措施落實到細則層面。

中國證券報記者注意到，目前《暫行規(guī)定》已采納了一些來自于征求意見過程中的合理建議，例如，《暫行規(guī)定》第二十條中，已采納王群航的意見，將關聯交易的信息披露范圍由基金年度報告、半年度報告等，進一步拓展到了季度報告。此外，第二十五條規(guī)定“在有效防范利益沖突和利益輸送的前提下，基金管理公司、子公司及其相關從業(yè)人員可以投資本公司管理的資產管理計劃，與資產委托人共擔風險、共享收益，并應自投資之日起5個工作日內向中國證監(jiān)會申報所投資資產管理計劃的名稱、時間、價格、數額等信息”，而這也正是對于一些業(yè)內人士提出的對于基金從業(yè)人員進行權益類投資“宜疏不宜堵”的良好反饋。