專業研究人士認為基金業將向資管集團進發

2012年11月01日 03:26
來源：中國證券報作者：田露

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在向社會公開征求意見數月之后，證監會正式發布了調整后的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》，對此，一些基金資深分析人士認為，新規實施具有重大意義，將為基金公司子公司的發展起到初步的、成體系的規范作用，推動基金業實現組織裂變式的發展。

各業務條線有望快速發展

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，從企業發展的情況看，從基金公司的單一法人到資產管理集團的演變，走組織裂變式的發展道路是基金行業穩健快速發展的重要途徑。

他指出，目前基金公司投資范圍涵蓋股票、債券、量化、另類、PE以及海外等多元化領域，每個領域的專業人才在背景、風格、文化方面都差異很大，每個領域的監管條件都有差異。在單一法人條件下，容易阻礙或者限制各個業務條線的快速發展。例如，公募基金14年培養及熏陶出來的投資研究人才對量化、PE領域比較陌生，在絕對收益領域更是相對較弱。而多元化投資與業務領域的績效考核由于存在極大差異，無形中增加了內部管理成本，在成立子公司后，就會推動基金公司內部業務模塊迅速規范化，績效考核明晰化。

胡立峰還表示，監管成本也推動基金公司要盡快設立子公司。在單一法人背景下不同基金、不同資產管理賬戶之間的非實質性關聯交易限制較多，而成立子公司之后，可以減少不必要的關聯交易限制。

將為子公司發展起到規范作用

華泰證券金融產品研究中心首席分析師王群航此前曾為《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定(征求意見稿)》的及時出臺叫好，他當時表示，發展中的市場需要全面的規范，在基金公司與子公司之間關聯交易的信息披露制度，以及防范從業人員利益輸送等問題也需進一步明確。

王群航表示，正式公布的《暫行規定》則為基金公司子公司的管理、發展起到了初步的規范作用，在未來，隨著這一領域的業務發展，法律、法規可能還需與時俱進。他同時指出，在未暫行規定》之后，可能還會有相關《實施辦法》出臺，以使一些監管措施落實到細則層面。

中國證券報記者注意到，目前《暫行規定》已采納了一些來自于征求意見過程中的合理建議，例如，《暫行規定》第二十條中，已采納王群航的意見，將關聯交易的信息披露范圍由基金年度報告、半年度報告等，進一步拓展到了季度報告。此外，第二十五條規定“在有效防范利益沖突和利益輸送的前提下，基金管理公司、子公司及其相關從業人員可以投資本公司管理的資產管理計劃，與資產委托人共擔風險、共享收益，并應自投資之日起5個工作日內向中國證監會申報所投資資產管理計劃的名稱、時間、價格、數額等信息”，而這也正是對于一些業內人士提出的對于基金從業人員進行權益類投資“宜疏不宜堵”的良好反饋。