熔盛重工稱中紀委沒調查 傳中海油對合作后悔得不得了

2012年11月28日 06:29
來源：東方早報 作者：王道軍

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- 穆迪稱張志熔辭職對恒盛地產評級無影響

雖然控制著熔盛重工和恒盛地產兩家上市公司，但張志熔行事低調，即便是該公司員工，亦很少見到其人。

“熔盛重工2010年上市募集了100多億元的資金，此后碰到造船業形勢不好，支撐到今年已經不易。現在資金已經很緊張，其內部有些人現在也沒了方向。

神秘富豪張志熔引退(詳見早報11月27日A34版《張志熔昨辭任熔盛、恒盛主席》)，由其控股的兩家香港上市公司將走向何方？這是當下市場關注的核心話題。

就此，一位造船業資深人士昨日說，張志熔十幾年前在上海靠房地產起家，近幾年才投入到造船行業，目前他仍然是兩家上市公司的大股東，其一些親屬控制財務等要害部門，相信不會有太大變化。

按港交所資料，張志熔持有中國熔盛重工集團控股有限公司(01101.HK，熔盛重工)47.75%股權，另持有恒盛地產控股有限公司(00845.HK，恒盛地產)68.39%股權。

熔盛重工權威人士昨日告訴早報記者，張志熔辭職并不是因為中海油內幕交易案和全柴收購案的影響，更不是突然決定。對熔盛重工來說，其經營戰略不會發生變化，也沒有產生什么大的影響。“作為董事會主席，張志熔此前參與公司戰略制定和相關重大決策。目前，熔盛形成了戰略在董事會、執行在管理層的架構。

張志熔此番引退前，為熔盛重工董事會主席、非執行董事，以及恒盛地產董事會主席、執行董事，

作為恒盛地產執行董事的張志熔此番辭職，對恒盛地產影響幾何？評級機構穆迪投資者服務公司昨日的觀點是，不會影響恒盛地產評級。

上述種種說法仍無法打消市場的疑慮。盡管有報道稱張志熔表明一年內絕不減持股票，但仍有市場人士擔心其此番引退是為未來減持作部署。熔盛重工昨日下跌6.67%，收報1.4港元；恒盛地產跌3.23%，收報1.2港元。

張志熔“露面”：一年內絕不減持

11月26日，恒盛地產和熔盛重工雙雙宣布，張志熔辭任兩家公司的董事會主席；張志熔的父親張德璜也于同一天辭任熔盛重工董事會副主席兼執行董事職務。兩家公司在解釋辭任原因時稱，現年43歲的張志熔希望能更專注處理私人業務，而65歲的張德璜則系“退休”

鑒于張志熔曾卷入中海油內幕交易案、資金鏈陷困局等事件，在熔盛重工上市剛滿兩周年后不到數天，其突然引退，惹來市場諸多猜疑。

據香港《信報》昨日報道，26日身在上海的張志熔于公告后當即召開投資者電話會議，為市場釋疑。據了解，有近百投資者參與。

張志熔強調，未來一年絕對不會減持股份，又指出他本人一直增持恒盛重工，對公司充滿信心。

報道稱，電話會議上有多位外資分析師關心張志熔日后在兩家上市公司營運中扮演的角色。對此，張志熔的回應是，作為大股東，他看好熔盛重工及恒盛地產現有管理層，更看好未來五年中國經濟前景。張強調將會專注投資者的角色，但不會做地產業務。

大摩發表的報告認為，電話會議傳遞出熔盛重工董事會主席接班人陳強將在目前行業艱難的情況下，全權負責熔盛重工，張志熔將繼續維持大股東地位，專注其投資回報。但有分析員仍擔心，張雖然無計劃減持，但無文件及時間上限制其出售股權。

香港《信報》稱，“民營船王”張志熔過去甚少在傳媒前露面，重工及地產兩項業務向來交由副手打理，其上一次公開與媒體見面，是在今年10月在熔盛重工新加坡海洋工程分公司開幕儀式上。

“中海油后悔”

雖控制公司，但張志熔行事低調，即便是該公司員工，亦很少見到其人。但因一起內幕交易案，神秘的張志熔今年卻頻頻被媒體曝光。

今年7月，中海油(00883.HK)宣布出價151億美元收購加拿大石油企業尼克森公司。SEC隨后指控稱，張志熔實際控制的香港Well Advantage公司涉嫌提前獲取收購消息，并于消息公布前的7月19日購入尼克森公司83.1萬股，總價1430萬美元。根據7月23日收購公告發出的當日收盤價，Well Advantage賬面獲利超過700萬美元。

當地時間10月18日，SEC發表聲明說，Well Advantage公司同意支付逾1400萬美元，以了結內幕交易指控。

前述造船業資深人士告訴早報記者，這個事情對張志熔影響很大。中紀委已介入調查中海油內幕交易案。

“關鍵一點，這個事情對中海油危害很大。據我所知，他們后悔得不得了。因為張志熔單方面的不守信譽，對中海油的國企形象影響很大。雙方此后能否再繼續合作就難說了。”該人士說。

不過，熔盛重工權威人士昨日稱，目前此案已經和解，中紀委并沒有到熔盛重工調查過。

中海油和熔盛重工淵源頗深。2010年熔盛重工在香港上市時，中海油即作為基礎投資者，按發售價最高認購4000萬美元熔盛重工股份。

今年5月，中海油和熔盛重工歷時近5年打造的深海開發聯合艦隊的核心裝備——“海洋石油201”奔赴南海，進行試鋪管施工作業。張志熔當月曾對香港媒體承認，“我們之前給中海油造的一條遠洋鋪管船，價格是32億元人民幣。僅此一個訂單就為集團貢獻了超過10億元的毛利。

前述造船業資深人士則稱，因為技術標準的問題，這個船在建造過程中也出現了反復，不可能有10億元那么多的利潤。

“資金已經很緊張”

熔盛重工提供給早報記者的資料稱，深水鋪管起重船于2011年完成建造并于2012年初成功交付后，今年上半年，熔盛重工加大了海洋工程領域的開發。

不過，前述造船業資深人士告訴早報記者，雖然熔盛重工理想遠大，但是目前市場環境不好，可以說是“生不逢時”。根據中報，截至6月底，熔盛重工造船板塊的業務占比為95.3%，海洋工程業務占比幾乎為零。

此外，截至6月底，熔盛重工資本負債比率為64.4%，較去年同期上升2.6個百分點，部分造船訂單交付延后，是負債率提高的原因之一。

不過，熔盛重工稱，“相比國內和國際知名造船企業，公司的負債比率并不算高，只屬于中游水平，在合理范圍內。

中國船舶工業行業協會秘書長王錦連此前曾表示，分析近20年來船舶行業的資產負債率，大部分年份在80%左右，最高的年份2002年為81%，最低的年份2011年為71.6%，今年7月份為73%。

前述造船業資深人士稱，熔盛重工的負債率在行業內確實并不算高。不過，“熔盛重工2010年上市募集了100多億元的資金，此后碰到造船業形勢不好，支撐到今年已經不易。現在資金已經很緊張，其內部有些人現在也沒了方向。

熔盛重工此前提供給早報記者的資料顯示，今年9月7日，來自江蘇省金融辦、經信委、科技廳、科協、南通市、如皋市和銀行業的一些代表參加了“熔盛重工轉型發展懇談會”。會上，與會銀行代表表態稱，金融機構將重點支持以熔盛重工為代表的大型骨干船企渡過難關。

不過，前述造船業資深人士稱，形勢不好，現在銀行并不太愿意把錢貸給造船企業，風險還是很大的。

“熔盛團隊較弱”

“另外，我覺得，熔盛重工內部的管理也有問題，導致一些船只在建造過程出現質量問題，最后進行返工。”上述人士說。

目前，熔盛重工的日常事務都由陳強負責，其亦是造船行業專家、原上海外高橋船廠創辦人之一。除了陳強，在熔盛重工的管理團隊中，亦有不少是陳強在上海外高橋船廠時期的老部下。

陳強目前持有熔盛重工9.66%股權。

前述造船業資深人士說，陳強個人思想很開放、也很活躍，屬于經營、開拓型人才，“但是我覺得，其團隊好像相對弱了點，管理能力還不夠，而造船業對管理能力要求極高。

該人士稱，從外高橋去熔盛的一批人，并不是最頂尖的人才。

與陳強不同，張志熔雖然低調，但卻善于處理與政府的關系。前述造船業資深人士稱，在體育事業、慈善事業方面，熔盛重工投入頗多，與政府溝通順暢；此外，其宣傳力量也很強大。依賴和政府的關系，這些年熔盛重工斬獲頗多。

恒盛銷售不及預期

該人士同時說，最近張志熔所控制的兩家公司大環境不好，造船業遇冷，房地產業遭遇國家調控，業績不佳，最近又惹上了中海油并購尼克森內幕交易案。張志熔辭職，對上市公司穩定股價有好處。

但昨日市場的初步反應并不佳，熔盛重工跌6.67%，恒盛地產跌3.23%。

杰富瑞投資銀行稱，雖然恒盛地產管理層承諾營運策略應保持不變，張志熔將不會減持公司股份，但該行認為除了債務結構惡化及預售放緩，恒盛地產面臨的不確定性也在增加。

恒盛地產10月份銷售按月下降，遜于大部分同業的表現。該公司10月份實現房地產銷售額8.9億元人民幣，按月減少18.5%；今年前10個月累計實現房地產銷售額97.9億元人民幣，只占2012年銷售目標(130億元人民幣)的75%。

“雖然該數字略低于穆迪預期，但4月以來該公司銷售執行能力已有所改善，特別是受限購令影響的地區。”穆迪分析師梁鎮邦稱，恒盛地產管理層團隊過去在管理公司業務和再融資活動方面表現合理。

熔盛重工權威人士對早報記者稱，“對熔盛重工和恒盛地產來說，張志熔是投資者也是一個創業者，創辦恒盛地產17年，創辦熔盛重工7年，目前管理層團隊建設已經日趨成熟，他對管理團隊也越來越放心了。

穆迪同時提到，隨著張志熔引退，短期內控制權變更條款被觸發、導致違反債券契約的可能性不大，因為張志熔已經表明愿意保持其目前的持股量。

不同于穆迪的觀點，有分析師已表示擔心，若張志熔減持，會對兩家公司所發行的部分衍生工具的條款構成違約的可能性。

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