利率降至紀(jì)錄低位降息無(wú)礙澳元走強(qiáng)

2012年12月05日 02:09
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：于艦 孫紅娟

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發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正行進(jìn)在一輪貨幣寬松的道路上。備受關(guān)注的澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)昨天(12月4日)公布利率決議，宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至3.00%。澳洲聯(lián)儲(chǔ)本輪的降息之路其實(shí)可以追溯到2011年11月1日，經(jīng)過(guò)多次降息，目前澳洲聯(lián)儲(chǔ)的利率已降至至少是1990年以來(lái)的紀(jì)錄低位。多次降息的重要原因，主要在于應(yīng)對(duì)“全球經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)”、提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

降息維持寬松

此前市場(chǎng)普遍預(yù)期，為刺激開(kāi)始出現(xiàn)疲軟的經(jīng)濟(jì)增速，澳聯(lián)儲(chǔ)將于本月或明年2月下調(diào)25～75個(gè)基點(diǎn)的基準(zhǔn)利率。有投行分析師認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲(chǔ)正在等待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)信息，或會(huì)進(jìn)一步降息。

在議息會(huì)議之后的聲明中，澳洲聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)格林·斯蒂文森(Glenn Stevens)闡述了降息的原因，“全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然比較明顯”

“經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，這主要是因?yàn)闅W債危機(jī)，另外美國(guó)財(cái)政問(wèn)題給全球市場(chǎng)也帶來(lái)了不穩(wěn)定性，盡管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)緩慢的企穩(wěn)復(fù)蘇，但整體來(lái)講，亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的放緩受到了負(fù)面影響。”斯蒂文森在議息會(huì)議之后發(fā)布聲明表示。

全球經(jīng)濟(jì)對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在其大宗商品出口方面。據(jù)斯蒂文森提供的數(shù)據(jù)，盡管大宗商品出口仍然處于一個(gè)歷史高位，但相比高峰已經(jīng)下滑15%，而且大宗商品價(jià)格受全球需求降低的影響呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)造成一定壓力。

瑞銀集團(tuán)(UBS)資深分析師約翰遜(Matthew Johnson)對(duì)此表示，“這是個(gè)艱難的決定。澳洲聯(lián)儲(chǔ)明顯是因?yàn)槿蛐蝿?shì)才降息，就像2011年底所做的一樣。澳洲聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步降息的空間，且仍然維持寬松立場(chǎng)。其正在等待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)信息，或會(huì)進(jìn)一步降息。在澳洲聯(lián)儲(chǔ)看來(lái)，美國(guó)和亞洲的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)期也有下調(diào)的空間。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)還認(rèn)為，近期數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，但全球前景仍偏向下行，歐洲仍有可能在一段時(shí)期之內(nèi)成為不穩(wěn)定的來(lái)源。此前降息的效果還有待觀察，進(jìn)一步放寬政策將有助于保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)；當(dāng)前澳元升值幅度超出預(yù)期，澳大利亞主要商品價(jià)格仍遠(yuǎn)低于一年前水平，而未來(lái)1～2年內(nèi)，通脹率料將停留在目標(biāo)水平之內(nèi)，失業(yè)率將進(jìn)一步走高，這樣的狀況將令薪資成本受控。

降息無(wú)礙澳元走強(qiáng)

雖然澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息消息發(fā)布后澳元出現(xiàn)下跌，澳元/美元從1.0420一線快速下滑，跌至日內(nèi)低點(diǎn)1.0420一408，但很快便反轉(zhuǎn)跌勢(shì)，很快突破1.0450，刷新1.0478的日內(nèi)高點(diǎn)。截至記者發(fā)稿時(shí)，依然維持在日內(nèi)最高位。

其實(shí)，一次降息已無(wú)礙堅(jiān)挺的澳元繼續(xù)走強(qiáng)。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在最近公布的一份有關(guān)“全球外匯儲(chǔ)備成份報(bào)告(COFER)”中指出，IMF將考慮單獨(dú)公布澳元(另一種貨幣是加拿大元)在全球央行所持外匯儲(chǔ)備中的總量，也就是說(shuō)，IMF可能將澳幣納入全球央行儲(chǔ)備貨幣名單。雖然此前澳元曾出現(xiàn)在IMF的COFER報(bào)告“其他貨幣”一欄中，但I(xiàn)MF此次明確指出仍有“象征意義”。

近幾年來(lái)，澳元的走勢(shì)有目共睹，在國(guó)內(nèi)的澳元理財(cái)產(chǎn)品賣得火爆就可見(jiàn)一斑。星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部高級(jí)副總裁王良享稱，“即使金融市場(chǎng)時(shí)有發(fā)生避險(xiǎn)潮，慣性被視為‘風(fēng)險(xiǎn)貨幣’的澳幣與加元的匯價(jià)都沒(méi)有下跌，相反卻隨著基本金屬及能源價(jià)格反彈而出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

COFER報(bào)告指出，自2001年至本年6月底，美元占已分配外匯儲(chǔ)備 (Allocated Reserve) 的份額從 71.5%下跌至 62%，而“其他貨幣”份額則從1.3%上升至 5.3%上這其中，就包括持續(xù)升值的澳元，澳元升值也可以被看作其將被納入儲(chǔ)備貨幣的原因之一。

其實(shí)，考慮到澳洲本身大宗商品的出口，澳洲聯(lián)儲(chǔ)并不希望澳元升值太快。從2009年以來(lái)，澳元/美元基本是持續(xù)升值狀態(tài)，澳元/美元從2009年的0.65左右，目前已升值至1.04以上水平，三年間澳元升值顯著。

“美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)已被標(biāo)普下調(diào)，美國(guó)增長(zhǎng)勉強(qiáng)才攀升到2%，央行為免過(guò)度集中美元，買澳幣等為3A評(píng)級(jí)國(guó)貨幣作外儲(chǔ)當(dāng)成趨勢(shì)。”王良享稱。

在美國(guó)進(jìn)一步維持量化寬松的政策預(yù)期下，一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，澳元仍存買入機(jī)會(huì)，未來(lái)一周內(nèi)，若美股因“財(cái)政懸崖”產(chǎn)生共和、民主兩黨罵戰(zhàn)而回調(diào)，引發(fā)美元避險(xiǎn)需求，可逢低買入澳元。

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