吳曉靈：基金修法留遺憾PE未能入法

2012年12月21日 02:57
來源：第一財經(jīng)日報 作者：劉冬

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昨日，全國人大財經(jīng)委員會副主任委員吳曉靈在中國股權(quán)投資年會上透露，本次《證券投資基金法》(下稱“新基金法”)的修訂留下很多遺憾，而此前備受市場關(guān)注的關(guān)于PE、VC是否納入新基金法的問題，最后結(jié)果是沒有納入。

本月24日至28日，十一屆全國人大常委會第三十次會議將在北京召開，其中審議證券投資基金法修訂草案(即新基金法“三審”)為重要事項之一，屆時人大常委會將會對新基金法進行最后的正式投票表決。

“最理想狀態(tài)是把PE納入到《基金法》當(dāng)中，可惜最后的結(jié)果是沒有納入。”吳曉靈稱。

本次《基金法》的修訂從2009年開始啟動，關(guān)于PE是否應(yīng)納入新基金法，始終為修法最大爭議所在。今年8月，全國25家私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)協(xié)會，曾聯(lián)名向全國人大常委會“上書”，反對將PE納入新基金法監(jiān)管范疇。在新基金法“一讀”稿和“二讀”稿中，PE都曾被納入該法。

吳曉靈稱，有三個原因阻礙了PE入法：一是大家對理論上存有不同認識，認為對沖基金和PE是不同的東西，不應(yīng)把它納入進來；二是相關(guān)監(jiān)管主體方面不愿將其納入進來；三是市場對該法的修訂有誤解，認為政府立法就是想加強對PE的監(jiān)管。

但吳曉靈堅持認為，私募股權(quán)投資與私募證券投資都是金融活動，都是募集資金。金融監(jiān)管的準則不是關(guān)注市場主體把這些資金投到什么方向，而是關(guān)注它是集合多數(shù)人的錢在做投資，還是集合少數(shù)人的錢在做投資。前者是公募基金，要受到比較嚴格的監(jiān)管；后者是私募的，應(yīng)該實行有限度的監(jiān)管。

事實上，這一次《基金法》修法當(dāng)中有一章為“非公開募集”，主要界定什么是非公開募集以及如何進行有限度的監(jiān)管。非公開募集的行為是委托人和受托人通過合同的方式進行約定，“對于這種合同，新基金法并不想進行干預(yù)，只是規(guī)定如果你是私募，應(yīng)該在合同上把這些事情說清楚。”吳曉靈說。

她稱，這次修法的本意和重點有四項：第一，保護投資人的利益；第二，要給基金管理人，不管公募還是私募提供一個公平競爭的環(huán)境；第三，要給私募基金一個合法的地位；第四，明確基金是一個資金的集合，避免在基金環(huán)節(jié)上重復(fù)征稅。

但不同監(jiān)管主體就PE監(jiān)管權(quán)力劃分所產(chǎn)生的分歧影響了修法的最終結(jié)果。此前業(yè)內(nèi)人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時曾表示，因PE納入新基金法將導(dǎo)致證監(jiān)會取代發(fā)改委，成為PE新的監(jiān)管主體。

而昨日吳曉靈也發(fā)問：“國務(wù)院宏觀管理部門把注意力主要放在宏觀的調(diào)控上，還是著力于一些小的具體權(quán)利追逐上，這對這次修法產(chǎn)生了很大的影響。”

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