關注政策驅動下的主題投資機會

2012年12月31日 02:18
來源：證券時報作者：夏敏仁

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新型城鎮化概念

新型城鎮化將是未來推進中國持續增長的主要抓手。推進城鎮化，投資建設是基礎。在二級市場上，與新型城鎮化相關的基礎設施行業，如房地產、建材水泥、機械等板塊已經率先啟動了第一波行情。2013 年，隨著政策的推進，新城鎮化板塊還有繼續表現的機會。

城鎮化將成為相當長一段時間內經濟增長的源泉，相關政策將不斷演進，相關板塊將以輪動的方式推演開來，高鐵、城鐵、健康產業、旅游休閑、物流、醫療、金融等行業都將明顯受益。

此外，還應關注有可能成為新型城鎮化試點的一些區域，從目前情況來看，湖南、江西、安徽等省有望成為新型城鎮化改革試點省份。

收入分配改革主題

刺激內部消費以拉動經濟增長，將是新領導層的經濟工作重點，這已經在十八大報告中有所反映。十八大報告將收入和國內生產總值(GDP)目標并列，說明下一步經濟增長將主要由消費驅動，從而改變過去投資和出口拉動經濟特點。消費拉動，意味著占中國社會人口主體的中低收入者的消費能力必須提升，收入分配改革方案會盡快出臺。

隨著收入分配改革的不斷推進，將有助于提高普通民眾的收入水平，同時也會帶來巨大投資機會。在此背景下，大眾消費品、醫療衛生、旅游、娛樂休閑、保健養老、保險、科學教育等方面的投資機會將顯著提升。與此同時，一些雖屬壟斷行業，但由于“分利”效應，壟斷利潤有所攤薄，投資地位將會有所削弱下滑。

中央1號文件概念

自2009年8月農業部發布《關于推進農業經營體制機制創新的意見》，農業經營體制的創新一直在不斷推進。

12月4日中央政治局會議提出，要鼓勵發展新型農業生產經營模式。農業部產業政策與法規司司長張紅宇在《財經》雜志2012年第33期發表長文，詳解“農業農村體制機制創新之途”，主旨是發展適度規模經營，推動農業專業化、集約化、標準化、規模化生產；通過培育農民專業合作社、農業產業化龍頭企業等新型經營主體，提高農業生產組織化水平，加快農業科技推廣應用，革新農業經營管理理念。

我們預判，2013年中央“一號文件”有望繼續聚焦農業。1號文件涉及的糧食生產、農業機械、種業、農藥化肥、農村水利、農業服務、農資流通、蔬果種植、水產養殖及飼料加工等相關板塊有望再次發力。

“美麗中國”概念

十八大報告中的一個亮點是提出“美麗中國”這一概念。“美麗中國”的實質是生態文明建設。

我們認為，相關的受益板塊有：資源節約(節水、節能概念)、海洋經濟、生態治理(PM2.5監測與控降、垃圾與污水處理、土壤修復、江河治理概念)、植樹造林、水利水電、環境保護、園林建設、清潔能源(頁巖氣概念)等。

環境保護部不久前向發改委、工信部、財政部、商務部、中國人民銀行等13個經濟綜合部門提供了《環境保護綜合名錄(2012 年版)》。同時，環境保護部還針對綜合名錄提出了7個方面的政策措施建議，特別是針對仍享受出口退稅優惠政策的53種“雙高”產品、仍在開展加工貿易的64種“雙高”產品、分別向有關部門提出了取消出口退稅、禁止加工貿易的建議。涉及的板塊及上市公司面臨一定風險。

寬帶中國主題

2012年初，工信部將寬帶中國戰略列為2012年的重點目標，經國務院批示，國家發改委和工信部等9部委共同成立了相關研究工作小組及專家組，研究起草具體實施方案。按照原定計劃，方案本應在今年6月底提交給國務院，但由于該方案內容復雜，“寬帶中國戰戰略的整體框架至今尚未公布。目前的政策框架已基本完成，估計整體方案出臺還要到明年之后。

寬帶中國戰略將以惠民生、降價格為目標，繼續推動寬帶建設，計劃到2015年城市家庭帶寬達到20M，農村家庭達到4M，將推動寬帶下鄉、拓展農村綜合信息服務作為寬帶戰略中十分重要的單元。

智慧城市板塊

12月4日，住建部發布“關于開展國家智慧城市試點工作的通知”，并印發了《國家智慧城市試點暫行管理辦法》和《國家智慧城市(區、鎮)試點指標體系》

業內估算，“十二五”期間用于建設智慧城市的投資總規模將可能高達5000億元，全國范圍智慧城市建設將帶來2萬億元的產業機會，這一數據基本是個匡算。關于市場的容量，估計的口徑不同有不同的數字，但有一點可以肯定，該產業的市場前景毋庸置疑。

我們中長期看好“智慧城市”相關上市公司的未來業績增長。“智慧城市”相關的智能城市管理、地理信息、地球測繪等板塊并未得到市場充分炒作，因此，中長期布局相應板塊，或有超預期收益。此外，與智慧城市相關的物聯網、云計算等公司也值得關注。

(作者系中信建投證券分析師)