城鎮化相關者：51%城鎮化率 20%提升空間

2013年01月07日 00:21
來源：理財周報

0人參與0條評論

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員張靜/文

過去十年的快速城鎮化為中國提供了大量廉價的勞動力，在這個過程中形成也奠定了中國經濟發展的特點。

當中國的城鎮化率突破50%，來到51%以后。“新型城鎮化”的戰略是否能成為未來的發展重心？過去十年東部快速的城市化又是不是要結束？大批青壯年“農轉非”之后的農村，還有多少可被城鎮化的人口？資本市場作為逐利窗口，又嗅到了什么機會？

帶著這些疑問，我們來尋找——城鎮化物質。

城鎮化進程激辯

過去十年的快速城鎮化為中國提供了大量廉價的勞動力。從近期珠三角長三角勞動力工資快速上漲，沿海城市出現“民工荒”來看，有觀點認為中國的城鎮化進程將開始明顯放緩，農村居民中勞動力占比在過去十幾年的轉移過程中已經非常低，沒有更多的農村居民(或者說勞動力)可以向城鎮轉移。

而對城鎮化，目前也有三種分歧較大的觀點：

一種認為農村已經空心化，城鎮化率已經很高，因此，城鎮化沒有空間，對經濟拉動作用很小。屬于極度悲觀派；另一種認為城鎮化率很低，空間很大，地方很快將興起基建熱潮，推動經濟長期高速發展；還有一種認為城鎮化就是農民進城定居，與其他無關。

莫尼塔宏觀分析認為就最近的農村居民就業情況調研顯示，“沒有更多的勞動力可以向城鎮轉移”的假設并不成立。中西部地區仍有進一步向外轉移農民工的潛力。中西部從事非農工作的人口比例仍然有限，大量的居民仍然在從事農業相關的工作。與東部地區比，中西部地區農村居民無論在哪個年齡層，都對應著更多的勞動人口，或者說潛在的可城鎮化的人口。

另一個值得關注的問題是，現在的進城務工的農村居民，大多數仍然以流動人口的形式存在。整個家庭仍然居住在農村，由于工作已經由農業轉向了工業，農村本來的散居已經不再適用。城鎮化進城的一部分就是改變這部分已經成為城市勞動力的農村居民居住方式和環境。

莫尼塔認為城鎮化不但沒有結束，而且還在進一步深化。接下來的城鎮化不僅會繼續提供相對廉價的勞動力，而且將會促進城市基建水平的進一步提高。城鎮化確實會進入一個更為緩慢的第二階段，但這個階段卻更值得期待。

銀河證券首席策略分析師孫建波也認為城鎮化是我國經濟與社會發展到一定程度的必然結果，也是我國實現現代化所必須完成的任務。如果沒有實現較高質量的城鎮化，我國的經濟社會發展也不可能達到一個很高的水平。

根據聯合國數據統計，中國城鎮化率當前僅在51%左右，戶籍城鎮化率只有35%。遠低于美、歐等發達地區近80%左右的水平。即使和人均GDP水平相當的其他新興市場國家相比，中國的城鎮化水平也明顯偏低。距離2030年65%-70%的目標有很大的提升空間。

城鎮化頭號問題

如圖所示的分析，城鎮化需要解決的問題非常多。

我們來看一個典型的城鎮化過程中的縮影。

蘭美是一個典型的離家到大城市讀書的學生，寒假放假回農村老家發現當地已經沒有人種地，政府征地，村民住進了社區，變成了“城市人口”。而被政府征收的地被拿來做了工業區開發或者集中耕地。而蘭美一家四口分得了4套房。在政府征地之前，就沒有再進行耕作了。這樣的情況只是中國當下城鎮化進程中的一個小小縮影。卻折射出了城鎮化過程需要面對的種種問題。

農民失地之后的就業問題：一部分農民是早就拋棄了農耕，失地對他們來說換得了錢或者房屋，對這部分人來說是非常樂意看到的；一部分是已經年齡比較大，可以通過征地換得社保享受醫保和養老金，也免去了以前耕地時的后顧之憂；而還有一部分人則面臨失業的困境，這部分青壯年人口開始重新學習如何在工業社會的生存之道，也是面臨風險最大的一部分人。

城鎮化的這個地區又吸引著其他農村居民前來務工，形成更大的人口聚集地。

而服務業對就業的吸納能力遠高于工業，而且人均資源和能源消耗量比較低，服務業的發展也將伴隨著城鎮化的進程。

誰都知道基礎建設是城鎮化的先行兵。這關聯著國家的貨幣財政政策和地方政府的財力。還在以土地為主要財政來源的地方，城鎮化之后的配套設施難以保障。類似的種種問題也迎面而來。

投資體量估算

然而也有部分已經確定了方向和數量的投資投放。

新型城鎮化一方面將繼續擴大城市數量和規模，另一方面對城市基礎設施提出更高的要求。城鎮化將帶動房地產業、基礎設施和市政工程建設，直接擴大對第二產業中的冶金、建材、建筑、裝備制造、電子信息等行業的需求；同時還將擴大對房地產、現代物流、金融保險、文化娛樂、商業貿易等第三產業的需求。據有關測算，按照2002年的價格水平，每增加1個城市人口，需要基礎設施投資9萬元，按照最近十年每年增加1800萬人計算，我國一年需要新增的城市基礎設施建設投資就達到了16200億元。再加上需要增加的公共服務投資，投資潛力巨大。由此引發的投資可以消耗大量的鋼鐵、水泥等建筑材料，極大地緩解冶金、建材等行業產能過剩的壓力。

當然僅僅從新增城鎮人口來計算投資體量也不精確。城鎮化進程首要解決的便是已經被城鎮化了的那部分人口的社會福利保障。

而大舉的城鎮化首當其沖就要考慮的城軌和鐵路建設。據統計，去年發改委批準軌道總投資9300億，可在2012年-13年動工的總投資約6600億，城軌建設將爆發式增長。鐵路建設2012年下半年強勢復蘇，由于鐵路仍供不應求，未來鐵路建設至少將保持目前建設規模。城軌和鐵路建設的公司基本重合，業績上鐵路建設保底，城軌建設加速。

而水泥建材是另一個不可或缺的股市投資品種。2012年9月開始，水泥量價增速齊升，景氣度觸底回升。而2013年水泥新增產能僅1.1億噸，約為新增需求的47%；另外2012年四季度要集中淘汰2.19億噸的落后產能，如果完成不了，2013年將繼續。預計2013年水泥供需邊際將改善，景氣度將繼續回升。由于基數原因，2013年上半年水泥業績將高增長。

另一個與城鎮化，或者土地使用改革分不開的則是農田水利建設。

農田水利建設是十二五水利建設的重點，據統計，2011年冬到2012年春以來，農田水利建設資金投入同比35.2%。南水北調進入趕工階段，由于2012年基數低，預計2013年PCCP公司增速可觀。2013年農機補貼進一步加大和農產品價格。

你可以看到去年年底的二級市場已經對城鎮化概念進行了一番消化。

然而城鎮化是個長期、長遠的趨勢，并不是一個短期的概念。本期主題將首先從基礎建設軌道交通和房屋建設以及相關建材類的物質入手，剖析城鎮化背后的投資主題。

除了以上的農業現代化、房地產和建材、城市軌道交通以及供水供氣等基礎建設三大方向之外，下一步關心的則是城鎮化過程中服務業的發展機會和消費層次提升中的投資機會。

這五個方面，將會是未來很長一段時間的逐利方向。