新三板新交易制度“兩會”后將面世

2013年01月10日 05:29
來源：證券時報作者：桂衍民

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張常春/制圖

證券時報記者桂衍民

證券時報記者日前從多家券商處獲悉，新三板相關的制度已基本敲定，將在“兩會”后予以公示。其中最受關注數個問題已基本敲定：個人參與新三板門檻提至300萬元；做市商制度暫緩推出；園區試點依然堅持分批逐步推進。

個人投資門檻定為300萬元

隨著全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司掛牌的臨近，有關新三板相關制度建設再次成為各方關注的焦點。

記者日前獲悉，新三板相關的制度已基本敲定，內部草案已經完成，但要在“兩會”后才會公示。“按照監管部門現行做法，此類制度正式公布實施前會有征詢意見期。新三板交易規則和管理辦法牽涉面較廣，肯定需要征詢行業意見。長江證券場外市場部負責人宋旺明說。

據消息人士證實，新三板制度正式發布前確實會有一個征詢意見期，但由于主要內容前期已召集行業專家充分討論，關鍵內容不會再進行大范圍修訂。據悉，一般政策的征詢意見期為一個月，以此預計新三板相關制度正式公布將在3月底或稍后。

“個人投資者參與新三板門檻已敲定，暫定為300萬元。”上述消息人士透露。據介紹，為了活躍新三板市場，引進個人投資者早已達成共識，但在參與門檻上一直有爭議。此次定為300萬元，主要是出于風險抵御能力和投資者適當性管理兩方面考慮。

“我也聽說此次設定的門檻是300萬元。西部證券新三板業務部總經理程曉明說。他認為，300萬元的投資門檻偏高，不利于活躍新三板市場。“不過這也不是很重要，新三板的目的是為企業融資，融資的關鍵就是定價，定價最有效的辦法就是交易。如果投資門檻定得過高交易就活躍不起來，以后掛牌企業多了肯定還得改。新三板就是以時間換空間，以數量爭取高度。

據此前的一些市場消息，包括掛牌企業股東人數上限突破200人、單筆成交量每手1000股、主辦券商持股上限升至10%、定向增資認購人數放寬等舉措也基本得到監管部門確認(詳見證券時報2012年8月9日A5版《聚焦“解密新三板試點擴容方案”》)。

值得一提的是，備受期待的做市商制度并未如愿敲定。“做市商制度暫時不予推行，主要是出于風險和市場容量的考慮。”消息人士向證券時報記者表示。

“自去年年底到現在加速企業掛牌，目的就是想盡快將新三板市場數量做起來，為未來做市商制度的實施做準備。南京證券場外市場部南京部負責人何品杰對此評論。

園區擴容堅持分批推進

自去年武漢東湖新技術產業開發區、上海張江高新技術產業開發區和天津濱海高新區擴容試點新三板業務后，關于各地高新園區加入擴容新三板的節奏問題一直備受關注。

據了解，此前高層領導對此一度表態要加速擴容，以更好地服務實體經濟發展，希望實行一次性放開，只要符合相關要求的高新園區即可批準加入。隨后中證協對此組織券商進行過相關討論，最后基本形成兩派意見：一派支持一次性放開；另一派則主張逐步分批推進。

“在經過充分考慮和論證后，最終還是傾向于逐步分批推進。”某券商新三板負責人透露。但各方達成的共識是，分批推進擴容間隔時間將縮短。據該人士介紹，在各地園區申請擴容試點資格上，監管部門并未形成明確門檻標準，“屆時主要取決的兩大因素：一個是園區掛牌企業儲備數量情況。另一個是園區所在省級政府對此的支持力度。

而對于市場盛傳的全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司即將掛牌的消息，上述多位券商場外市場負責人均表示那沒有實質意義。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司其實早在去年9月份就已在國家工商總局工商注冊成立，隨后在去年10月份通過公開招聘的方式組建了所需的人員隊伍，目前人員已基本就位，相關工作也在有條不紊地推進。