博時(shí)基金：鏖戰(zhàn)市場(chǎng)各顯神通

2013年01月22日 13:38
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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從上周末開始，基金公司陸續(xù)開始披露2012年四季報(bào)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，金融保險(xiǎn)受到不少基金的青睞而食品飲料則成為了被集體拋棄的行業(yè)。綜觀一些基金發(fā)布的觀點(diǎn)，2013年一季度行情預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀。而窺探這些績(jī)優(yōu)基金的四季報(bào)，也有助于我們把脈今年的市場(chǎng)動(dòng)向及投資機(jī)會(huì)。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，去年博時(shí)旗下共有8只基金業(yè)績(jī)位居同類型基金前1/3。以2011年開放式股基冠軍博時(shí)主題行業(yè)為例，該基金在2012年以17.16%的收益在275只股票型產(chǎn)品中排名第16，連續(xù)兩年業(yè)績(jī)穩(wěn)健居前。

獲取優(yōu)異業(yè)績(jī)的秘訣何在？首先，從行業(yè)來(lái)看，博時(shí)主題四季度繼續(xù)增持保險(xiǎn)行業(yè)，在四季度前十大重倉(cāng)股中，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽占據(jù)了三席。其次倉(cāng)位方面，股票倉(cāng)位在四季度末超過(guò)了92%，正如基金經(jīng)理鄧曉峰在四季報(bào)中所說(shuō)，“2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇是大概率事件。非金融企業(yè)上市公司的利潤(rùn)可能最遲在2季度將實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。在不實(shí)施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的情況下，通脹的表現(xiàn)將相對(duì)溫和。弱復(fù)蘇是低通脹、正增長(zhǎng)。低估值的組合，使我們對(duì)2013年的回報(bào)持樂(lè)觀的預(yù)期。2013年中經(jīng)濟(jì)換擋，股市回暖。

而博時(shí)旗下另一只金牛基金博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)在2012年度也取得了十分亮眼的成績(jī)，銀河數(shù)據(jù)顯示，2012年在275只開放式股票型基金中，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)以12.93%的收益排名第32。

從四季報(bào)來(lái)看，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)有著不一樣的“殺手锏”：基于對(duì)四季度股市處于底部震蕩的判斷，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基本保持中性倉(cāng)位，在配置方面繼續(xù)執(zhí)行自下而上的選股策略，行業(yè)特征不明顯。從實(shí)際操作上看，創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)對(duì)高端制造、地產(chǎn)和零售的配置相對(duì)較高，而銀行、食品飲料和紡織服裝等明顯低配。考慮到部分行業(yè)如保險(xiǎn)和地產(chǎn)，短期內(nèi)快速上漲，因此在四季度末適度降低了行業(yè)超配比例。

對(duì)于今年一季度的市場(chǎng)，博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理孫占軍認(rèn)為，從大的經(jīng)濟(jì)周期看，我國(guó)仍處在轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)難有超預(yù)期增長(zhǎng)；但是短期看，換屆后政策的不確定性消失；再加上前期去庫(kù)存告一段落，經(jīng)濟(jì)有見底回升的跡象。再考慮股市已連續(xù)三年下跌，市場(chǎng)估值已經(jīng)較為便宜，在資金相對(duì)寬松的情況下，一季度股市有望繼續(xù)震蕩向上。建議重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向：一是受益于新型城鎮(zhèn)化下政府投資的行業(yè)，如環(huán)保、水利、傳媒等；二是前期市場(chǎng)過(guò)度悲觀，估值偏低的行業(yè)，如零售、航空等。

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