達沃斯激辯貨幣戰安倍激進寬松成靶子

2013年01月28日 07:34
來源：證券時報作者：吳家明

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最近充斥眼球的“貨幣戰”已不是2010年新興市場國家對發達經濟體印鈔的反抗，而是幾個主要發達經濟體之間的寬松競賽。在剛剛落幕的冬季達沃斯論壇上，非常規貨幣政策引發熱議，一些政界和企業界領袖向日本政府明目張膽的寬松政策發起攻擊，火藥味十足。

日本寬松，德國遭殃？

為幫助經濟走出低迷并重回增長軌道，歐美日等發達經濟體紛紛推出量化寬松等非常規貨幣政策，一些政界和企業界領袖紛紛表達了對非常規貨幣政策可能激發貨幣戰爭的擔憂。

繼德國財長和央行行長之后，德國總理默克爾也加入論戰，對日本試圖讓日元貶值以促進出口的做法表達了擔憂。“看看現在的日本，不能說我一點都不擔憂。”默克爾表示，“歐洲央行將不會進行類似的貨幣政策操縱，否則全球很多國家都會效仿。

投資大師索羅斯在參加達沃斯論壇期間也表示，今后幾個月市場最大的危險就是貨幣戰爭，日本轉向了進一步量化寬松，但歐洲沒有這么做，從而導致歐元升值，德國經濟或因此陷入衰退，最后引發德國和日本、歐洲和日本之間發生矛盾。

瑞士聯合銀行總裁韋伯談到日本寬松貨幣政策時也表示，這些政策鼓勵人們大肆消費，是在透支下一代人的財富。與此同時，出席達沃斯論壇的不少業內人士都在談論，對于各國決策者來說，是否應繼續盲目推行各種措施來支持經濟復蘇。

日本推銷“安倍經濟學”

面對各方的質疑，日本副首相麻生太郎表示，日本寬松政策與操縱匯率無關，不能接受默克爾的批評。不過，日本首相安倍晉三隨后與默克爾舉行電話會談，就日本推出大膽的貨幣寬松政策進行說明。

在安倍政府的持續壓力下，日本央行日前宣布重大政策轉向，引入2%的通脹目標，并決定向美聯儲看齊，自2014年起實施無限量寬松措施。這是日本近年來最大膽、最瘋狂的一次貨幣寬松政策。日本新任經濟大臣甘利明在達沃斯一個分論壇上表示，日本政府將近期實施的各項經濟措施稱為“安倍經濟學”，包括財政監管，稅收措施等等，以此確保經濟實現增長。

不過，有分析人士表示，過去十幾年日本也實施多輪量化寬松政策，但都難以見成效。日本經濟目前面臨的是結構性問題，安倍對此并沒有提出任何有新意的觀點，只是一味寬松。由此可見，“安倍經濟學”只是一種信仰，而非現實。

股市“錢景”看好

盡管發達經濟體實行的寬松政策給全球經濟帶來潛在風險，但量化寬松還是給股市帶來前進的動力。隨著日本力推寬松，日元持續貶值，日本股市震蕩走高。自去年11月以來，日本股市日經225指數累計上漲22%。此外，美國股市標普500指數站上1500點上方，為2007年12月以來的首次。

高盛首席執行官布蘭科費恩表示，歐洲最壞的時期已經過去，美國的經濟環境更加穩定，股市仍有很大的上漲空間，不過，投資者或從固定收益市場撤出資金，債券市場可能面臨一場“重大價格調整”。