QE或終止 美元長期樂觀

2013年02月23日 05:06
來源：21世紀經濟報道 作者：張涵

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主導一周市場的四大央行會議紀要中，日、澳、英央行均顯示出進一步寬松的信號，只有美聯儲表示要減少或終止QE。這一意外的表態不但使得美元指數在本周暴漲90余點或1.14%，更有不少分析表示，本次會議紀要周給中期匯市走向定下了基調，即美指強勢、非美貴金屬弱勢。

2月22日市場完美反映了這一局勢，截至發稿，美元指數高位整理，交投于81.35附近。隔夜美股繼續高位回調，非美貨幣則反彈乏力。

在引起美元飆升、黃金大跌的美聯儲會議紀要中，越來越多的FOMC委員們憂慮美聯儲的開放式購債措施帶來的風險，這些風險包括當美聯儲最終出售資產時會遇到困難、損害金融穩定、當利率上行時金融市場的運轉以及可能的資本損失。支持提前放緩或結束QE的委員較12月出現了上升。

22日，美聯儲多位高管的表態又顯示出對2013年QE的舉棋不定。兩位鷹派達拉斯聯儲主席Richard Fisher和圣路易斯聯儲主席James Bullard重申今年應逐步減少QE規模。鴿派舊金山聯儲主席John Williams則認為通脹太低、失業率太高，下半年需要繼續購買MBS和長期美國國債的QE4。

除貨幣政策搖擺外，財政懸崖及國會預算談判將美每指在短期內帶來更多不確定性。下周美國自動減支即將考驗美元多頭信心，因而若歐洲方面消息較好，美元回調壓力將加大；若歐洲方面消息利空，美元指數仍將保持強勢。

此外，新西蘭銀行表示，評級機構可能會在第一季度下調美國主權信用評級也給美元短期走勢帶來不確定因素。

與此同時，大多數投行對美國經濟基本面支撐下的長期美指走勢持樂觀態度。蘇格蘭皇家銀行貨幣策略師指出，美國就業率及房地產市場均出現攀升態勢，該國經濟目前的狀況比危機時期的任何時期都要穩定。

“我們仍然預計美元在年底前依仗其避險安全港的地位而走高，以及相對美國經濟優勢將抵消與財政懸崖相關的經濟拖累效應，這將在2013年支撐美元走勢?！碧K格蘭皇家銀行報告顯示。

法國興業銀行表示，從2013年年中開始，外匯市場預計將進入一個美元長期上行趨勢。美聯儲和歐洲央行均將在很長一段時間內按兵不動，但后者面臨的經濟問題更大。

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