老鄭說匯：美元反彈或向反轉演化 可追加多單

2013年03月12日 03:55
來源：每日經濟新聞 作者：鄭步春

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每經記者 鄭步春

上周五美國公布的非農就業指標強勁，加之上周稍早公布的其他就業類指標強勁，以及更早的樓市數據利好，這些均提示美元本輪反彈或有向反轉演變的可能性，所以值得投資者充分重視并積極布局美元中線多單。日元雖累計大跌，但下月有明顯的寬松政策預期，故仍宜采取順勢而為策略，操作上不可貿然摸底。非農數據強勁 美元大漲

上周五美國公布的2月非農就業指標異常強勁，引發美元指數當天大漲0.79%至82.731點。周一美元微漲，截至19：19，美元指數暫漲0.06%至82.783點。

數據顯示，2月份美國非農就業崗位大增23.6萬，遠優于預期的增17.1萬，也遠優于1月的增15.7萬；2月失業率由1月的7.9%降為7.7%，創四年來最低紀錄，優于預期的7.8%。

上周三和周四，美國分別公布了2月ADP民營就業數據和前周初請失業金數據，兩者均優于預期，加上周五的非農數據，可以說就業類指標全線向好。值得一提的是，美國就業指標是美聯儲政策的主要依據。

美聯儲關注的另一指標是樓市。近期有許多數據顯示，美國樓市正重拾動能。美國樓市回升一方面和日益上漲的美股所帶來的財富效應相關，另一方面和樓市調整已較為充分并吸引了潛在買家相關。

當美國就業市場全面恢復且樓市復蘇明顯時，美聯儲就算不會馬上撤出量化寬松政策，也至少不會額外追加既有的量寬額度，所以都是美元重大利好。

若考慮歐元區、日本、英國等弱勢經濟，則美元上漲機會更大。

日元再度大跌 跌勢未盡

日元近幾月貶值極多，但最近一個多月呈低位震蕩之勢，暫未貶值，甚至于兩周前一度急劇反彈，因當時意大利大選結果引發市場極重的避險情緒。不過自上周后半段起，日元疲態再現，匯率于上周五創出本輪調整來新低，本周一繼續顯著貶值。

周一同上時間，日元匯率暫報96.02日元兌1美元，三天前為93.27日元，兩周前高點在90.93日元。也就是說，這兩周日元最大貶幅達5.6%。

日元再啟跌勢主因是即將上臺的新任日本央行行長黑田東彥有可能在4月上旬的利率會議上推出更多的寬松政策，這自然會極大地利空日元。此外，地緣政治危機也是日元壓力之一，朝鮮的核試驗和不承認朝韓停戰協議，都會給日元壓力。

量寬政策打壓日元為日本決策官員們所樂見，因為日本已連續三個月錄得經常賬赤字。另一方面，中國近期公布的低迷的進口數據和強勁的出口數據，均使得日本更有動機采取競爭性的匯率政策。

本周一，黑田東彥表示，日元從之前的過度升值轉向貶值是意料中事。他還說，現在的資產購買規模并不足以幫助央行快速實現2%的通脹率目標。

據部分分析師猜測，黑田未來具體將采取的措施可能為：在現有資產購買計劃下增加資產購買規模，或將無限量資產購買啟動時間從2014年提前至今年二季度。

加元基本面向弱 有望續跌

加元最近兩周于低位震蕩，周一同上時間加元暫報1.0287加元兌1美元，這個位置較年內高點的0.9914加元累計貶值了3.76%。加元這樣的幅度雖比不上日元及英鎊，但貶值幅度仍較大。

就中線而言，因加拿大央行態度軟化及該國增長放緩，加上商品期貨走弱，未來加元續跌機會正變得越來越大。

據相關機構調查許多分析師意見匯總結果，目前分析人士中調低加拿大經濟前景的人占絕大多數，而這意味著加元易跌難漲。基本面疲弱自然是分析師們悲觀主因，加拿大統計局本月早些時候表示，去年第四季度加拿大經濟增長0.6%，弱于央行1%的預期。

國際油價等商品跌勢延綿，這從另一角度壓制了加元。近期中國公布的數據顯示其增長動能已顯著減弱，這對包括加元在內的一切商品貨幣利空。美國商品期貨交易委員會(CSTC)數據顯示，截至3月5日的一周，投機者將18種美國期貨和期權的凈多頭頭寸削減9.2%至40.6萬份合約，創下四年來最低水平。

上周加拿大央行利率會議宣布維持基準利率于1%不變，但其態度對加元構成中線壓制，因該央行之前一直在暗示升息，但這次口氣轉軟。加拿大央行上周表示，“可能將維持指標利率一段時間。”

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