周小川：M2并非“堰塞湖”

2013年03月14日 06:07
來源：上海證券報 作者：提問

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3月13日，十二屆全國人大一次會議舉行記者會，央行行長周小川，副行長劉士余、易綱、潘功勝就“貨幣政策與金融改革”的相關(guān)問題回答記者提問，圖為本報記者李丹丹向行長提問。

本報記者 史麗 攝

⊙本報兩會報道組 ○編輯 龔維松

截至今年2月末，廣義貨幣M2余額已經(jīng)逼近百萬億。市場對貨幣超發(fā)爭議頗多，也有媒體將巨額的M2形容為“堰塞湖”。央行行長周小川13日在十二屆全國人大一次會議記者會上回應(yīng)，如果央行能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導(dǎo)致突發(fā)性的物價上漲，因此M2的總量和“堰塞湖”不是一回事。

目前我國M2絕對量多，截至2月末，M2余額99.86萬億元；M2/GDP相對比重高，本報記者初步了解，這一比重高達(dá)190%。這兩個看似驚人的數(shù)據(jù)讓市場擔(dān)憂，M2是否構(gòu)成物價上行的推手？

周小川指出，中央銀行高度重視保持低通貨膨脹的目標(biāo)，“貨幣政策有四個目標(biāo)，但是在絕大多數(shù)情況下中央銀行最強調(diào)的還是物價穩(wěn)定的目標(biāo)。”

在經(jīng)濟運行中，M2的數(shù)量和名義GDP的增長關(guān)系比較大。周小川闡述，“GDP要增長，生產(chǎn)要增加，就業(yè)的工人要增加，工資要增加，所有這些都需要有貨幣去支持。但是貨幣數(shù)量過大就會導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣支持的量要是小了就會抑制經(jīng)濟的正常增長。”

周小川稱，兩個因素導(dǎo)致我國M2/GDP的比重較高。一是國民經(jīng)濟中的儲蓄率在全球來講相對較高；二是我國間接融資比重較高，大量資金從銀行存款變?yōu)殂y行貸款。

但從國際范圍看，我國的M2/GDP并非最高，日本等其他國家均高于我國，這些國家并不見得就有高通脹。日日本迄今還在擔(dān)心通貨緊縮，還在力求走出通縮。”周小川說。

“國五條”出臺后，房地產(chǎn)調(diào)控引來更多關(guān)注。周小川指出，對于控制房價這一目標(biāo)，我國有一些結(jié)構(gòu)性的信貸政策，幾年前就已經(jīng)開始運用，比如首付比例、專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)整措施。這些措施還會繼續(xù)使用，有的還會繼續(xù)加大力度。

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