控表外業務關聯外部風險傳染影子銀行監管外松內緊

2013年03月21日 01:38
來源：21世紀經濟報道作者：丁玉萍

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本報記者丁玉萍北京報道

關乎今年的金融監管政策方向，“守住不發生系統性、區域性風險的底線”已經成為“一行三會”達成共識的一句流行語。而對于“系統性、區域性風風險的醞釀，“影子銀行”問題可能是最大的潛在隱患。

中國的“影子銀行”定義、外延還未達成共識，但從監管部門對外釋放的信號來看，“風險可控”是主流判斷。然而，與對外統一表述有所不同的是，對內，監管層正在加大對影子銀行風險的監管力度。在一位股份制銀行高管看來，監管層對影子銀行問題的態度，可以說是“外松內緊”

記者獲悉，今年1月中旬的2013全國銀行業監管工作會議上，銀監會有關高層談及當前銀行業監管改革發展和監管工作的重點、熱點時，“影子銀行”被作為第一關鍵詞拋出。

如何建設性地研究“影子銀行”問題，上述高層人士表示，最關鍵的是從風險角度出發，要看相關機構和業務的風險究竟在哪里，風險變化的規律和趨勢是否摸清，風險程度如何，“特別要關注是不是存在潛在的系統性和區域性風險隱患。

監管思路上，他強調，要考慮是否有配套的風險監測、提示、防控和處置手段，是否有相應的抗風險能力以及有效的監管。

在前述銀行高管看來，當前銀監會對影子銀行活動及系統性風險防范主要的方法是，嚴控表外業務關聯、嚴管外部風險傳染。而人民銀行作為“社會融資總量”統計的部門，在影子銀行活動監測上，或應該發揮更大的功能。

監管信號加強

對“影子銀行”問題的重視在近期各類監管工作會議上已透露出明顯信號。

在前述2013銀行業監管工作會議上，銀監會主席尚福林借用金融穩定理事會對“影子銀行”的定義，即“銀行監管體系之外，可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系”，并指出，我國信用中介體系絕大部分已納入監管體系，總體上風險可控。

但同時尚也強調，要特別注意對這類機構和業務增強監管有效性，防止風險積累擴散和轉移。

“影子銀行”的概念原本也是個“舶來品”，伴隨國際金融風險而出現，對這一新生命題如何認識和采取何種應對措施，監管當局仍在研究和摸索中。

記者獲悉，前述銀監會高層指出，影子銀行的應對措施，要把重點放在如何改善監管和提高應對風險的能力上?！瓣P鍵是要切實提高風險管控的有效性，重點是管住銀行機構，不讓銀行資金流向不受監管的機構，不讓銀行為不受監管的機構籌資提供渠道便利，防止風險積累擴散和轉移。

渠道斷流與防風險擴散反映在銀監會今年的監管重點上即是，嚴控表外業務關聯風險、嚴管外部風險傳染。

比如銀監會提出，對于理財業務要實行固定收益和浮動收益理財產品的分賬經營、分類管理；對于銀證、銀基、銀保、銀信等合作類業務，要嚴格審查合作者的資信實力、資金去向和風控措施，建立風險“防火墻”和風險代償機制，防止風險轉移到銀行表內。

銀監會還提出“三個禁止”，嚴管影子銀行、民間融資和非法集資等風險向銀行體系的傳染滲透，即禁止銀行業金融機構及員工參與民間融資，禁止銀行業金融機構為影子銀行放大杠桿提供融資，禁止銀行客戶轉借貸款資金。

央行對影子銀行問題的態度異曲同工。不同以往，偏于宏觀政策調控的央行，其2013年的工作重點首次將加強金融風險監測和排查這一內容予以突出表述，表示“牢牢守住不發生系統性、區域性金融性風險的底線”，其中“加強對具有融資功能的非金融機構的風險監測”。而“具有融資功能的非金融機構的無疑是影子銀行的主要構成。

監管挑戰：影子銀行問題“軟著陸”

事實上，監控力度加強的對象不僅是“具有融資功能的非金融機構”，那些游離在信貸規模調控監管之外、沖擊當前貨幣政策執行效果的非銀行金融機構，亦因其可能大量從事影子銀行業務活動而備受關注、進而質疑。“去年以來，包括信托、金融租賃、集團財務和汽車金融等領域的監管都變得更嚴格了?！鼻笆龉煞菪懈邔訉τ浾弑硎?。

此外，去年以來的數次銀監會季度經濟金融形勢分析會上，與影子銀行相關聯的房地產信托、“資金池”銀行理財、票據貼現、城投債等方面的風險也經常被提示。

對“影子銀行”問題的擔憂，有其邏輯必然。西班牙對外銀行（BBVA）近日發布的一份報告《中國影子銀行活動的最新分析》表示，盡管中國GDP增長提速，且避免了經濟的硬著陸，但其代價卻是惡化的國內金融脆弱性，其中包括影子銀行活動的增加。

報告稱，與影子銀行的活動相關的風險有三點：其一，對房地產開發商的借貸集中；其二，基于融資工具之短期特性的期限錯配；其三，正規銀行部門之存款吸收的流動性短缺。

瑞銀證券19日發布的另一份報告則認為，宏觀風險及流動性風險是影子銀行活動快速擴張所帶來的兩大風險。

瑞銀證券表示，影子銀行信貸活動快速增長、導致整體信貸環境顯著放松，可能會使政策反應相對通脹速度更為滯后。此外，與有存款支持的普通銀行貸款相比，影子銀行的流動性整體上也并不穩定。

經濟增長下行壓力、產能相對過剩矛盾加劇背景下，銀行體系風險的關聯度、復雜性和隱蔽性逐步上升，守住風險底線的壓力增大。影子銀行問題對銀行業帶來挑戰——如何在引導其正確發展的同時，將風險隱患逐步消化，令影子銀行積累的問題實現“軟著陸”

中國對影子銀行監管問題的探索實踐，僅僅只是一個開始。