老鄭說(shuō)匯：歐元弱勢(shì)反彈 可繼續(xù)做空

2013年04月02日 02:08
來(lái)源：每經(jīng)網(wǎng) 作者：鄭步春

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每經(jīng)記者 鄭步春

歐元暫止跌反彈，但基本面并不支持過(guò)度反彈，中線做空思維不變，一方面因塞浦路斯對(duì)銀行儲(chǔ)戶(hù)的做法太過(guò)離譜，另一方面是因歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況較差。本周市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向各大央行議息會(huì)議及美國(guó)將公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，預(yù)計(jì)各大央行利率會(huì)議或相對(duì)利多美元，利空非美貨幣，但非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)不太確定。

歐元仍然看跌

阻止歐元反彈因素較多，首先是塞浦路斯商業(yè)銀行的資本管制原定為7天，最后又改為一個(gè)月。另外，塞浦路斯央行上周末證實(shí)，10萬(wàn)歐元以上大儲(chǔ)戶(hù)37.5%的存款將被強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為所存銀行的股票，22.5%的存款將不再支付利息，其余存款雖有利息但得等到銀行經(jīng)營(yíng)狀況改善后才支付。之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)塞浦路斯超10萬(wàn)歐元儲(chǔ)戶(hù)最大損失約為40%，但按最新說(shuō)法，其最大損失高達(dá)62.5%的上述進(jìn)展顯然是歐元的壓制因素。

上周五為復(fù)活節(jié)，匯市交投清淡，相對(duì)有利于超跌品種無(wú)量反彈，但由于當(dāng)天公布的法國(guó)2月物價(jià)、消費(fèi)者支出指標(biāo)及意大利2月物價(jià)指標(biāo)均不及預(yù)期，所以歐元上檔受抑。歐元區(qū)本身基本面不佳決定了歐元的利率前景趨降，這將持續(xù)壓制歐元。

另?yè)?jù)外電稱(chēng)，繼塞浦路斯后，斯洛文尼亞或成為下一個(gè)申請(qǐng)?jiān)臍W元區(qū)成員。歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，極不利于資金駐留，因此歐元壓力揮之不去。

IMF近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年發(fā)展中國(guó)家削減歐元儲(chǔ)備8%，共減持了450億歐元。現(xiàn)在歐元僅占發(fā)展中國(guó)家外儲(chǔ)的24%，該比例創(chuàng)2002年來(lái)最低水平。

上述諸多不利因素似乎很難出盡，故歐元多半會(huì)持續(xù)承壓，反彈料很難持久，操作上仍應(yīng)一路做空。據(jù)分析師稱(chēng)，今日將公布的歐元區(qū)2月份失業(yè)率有可能升至歷史最高，故歐元最快可能于今日結(jié)束反彈。

本周央行利率會(huì)議密集

本周有許多央行議息。市場(chǎng)對(duì)所有央行的利率均預(yù)期維持不變，但對(duì)是否保持寬松態(tài)度的預(yù)期不盡相同，因此各央行的聲明將成為本周外匯市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)因素。

澳大利亞央行或?qū)⒕S持偏寬松政策，這對(duì)澳元不利。澳元數(shù)周來(lái)維持漲勢(shì)，但上周后半段顯著回落，本周一同上時(shí)間澳元暫報(bào)1.0423美元。最新公布的中國(guó)PMI指標(biāo)維持回升勢(shì)頭，但差于預(yù)期，這對(duì)本周一澳元走勢(shì)構(gòu)成干擾，澳元先跌后漲。

日本央行利率會(huì)議是新行長(zhǎng)上任后首次利率會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期其推出寬松政策機(jī)會(huì)較大，但市場(chǎng)炒作這個(gè)題材為時(shí)已久，加上最近日本公布的3月PMI指數(shù)、2月家庭支出指數(shù)、2月房屋開(kāi)工數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，故日元未必再受打壓。不過(guò)，日本的物價(jià)低迷，提示央行2%的通脹目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)，這或使新行長(zhǎng)斗志更旺，相對(duì)利空日元。整體而言，日元可能維持低位震蕩格局，高拋低吸為宜，其持續(xù)數(shù)月的單邊跌勢(shì)可能已經(jīng)結(jié)束。

歐央行雖然暫時(shí)會(huì)保持利率不變，但采取額外寬松的數(shù)量化政策機(jī)會(huì)增加，所以歐央行本周會(huì)議為歐元的潛在壓力。

英國(guó)央行也可能發(fā)表偏松的觀點(diǎn)，且可能追加量寬額度250億英鎊至4000億英鎊。然而，因英鎊年內(nèi)跌幅較大，加之流出歐元的資金也有一小部分流向英鎊，所以英鎊短期內(nèi)即使殺跌，也未必能跌許多，操作上宜適度做空。

非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)為美元定調(diào)

除各央行利率會(huì)議外，本周另一重頭戲無(wú)疑為本周五美國(guó)公布3月份非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)及失業(yè)率指標(biāo)。美國(guó)連續(xù)數(shù)周公布了優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，大致是新增就業(yè)人數(shù)增加，失業(yè)率下降，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較少，樓市漸顯活力。

然而，美國(guó)上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為參差，但尚不足以改變市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀看法，除非本周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再度令人失望。上周美國(guó)公布的去年四季度GDP由初值的增0.1%上修為增0.4%，個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)率為1.8%，差于預(yù)期的2.1%上一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為增1.6萬(wàn)至35.7萬(wàn)，差于預(yù)期的34萬(wàn)。

據(jù)瑞銀集團(tuán)宏觀研究(UBSMacroResearch)預(yù)測(cè)：“美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能增19萬(wàn)人，失業(yè)率有望進(jìn)一步下降至7.7%~7.6%。”瑞銀表示，如果上述預(yù)測(cè)成真，那么美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在6月份就暗示“將在2013年下半年逐漸收回資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃”，這種情況下美元年底或升值至1.20歐元的水平。

不過(guò)，萬(wàn)一非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)意外偏弱，美元無(wú)疑會(huì)跌，因美元的累計(jì)漲幅已較大，獲利盤(pán)極易因某些不利因素殺出。此外，朝鮮半島局勢(shì)的波動(dòng)也有可能由支撐美元轉(zhuǎn)為壓制美元，也應(yīng)該有所提防。

整體而言，投資者本周應(yīng)避免追漲美元，但逢低吸納仍較可取，因美國(guó)的基本面明顯好于歐元、日元、英鎊等，該態(tài)勢(shì)很難突變。

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