老鄭說匯：歐元弱勢反彈 可繼續(xù)做空

2013年04月02日 02:08
來源：每經(jīng)網(wǎng) 作者：鄭步春

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每經(jīng)記者 鄭步春

歐元暫止跌反彈，但基本面并不支持過度反彈，中線做空思維不變，一方面因塞浦路斯對銀行儲戶的做法太過離譜，另一方面是因歐元區(qū)經(jīng)濟狀況較差。本周市場焦點轉(zhuǎn)向各大央行議息會議及美國將公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，預(yù)計各大央行利率會議或相對利多美元，利空非美貨幣，但非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)不太確定。

歐元仍然看跌

阻止歐元反彈因素較多，首先是塞浦路斯商業(yè)銀行的資本管制原定為7天，最后又改為一個月。另外，塞浦路斯央行上周末證實，10萬歐元以上大儲戶37.5%的存款將被強制轉(zhuǎn)換為所存銀行的股票，22.5%的存款將不再支付利息，其余存款雖有利息但得等到銀行經(jīng)營狀況改善后才支付。之前市場預(yù)計塞浦路斯超10萬歐元儲戶最大損失約為40%，但按最新說法，其最大損失高達62.5%的上述進展顯然是歐元的壓制因素。

上周五為復(fù)活節(jié)，匯市交投清淡，相對有利于超跌品種無量反彈，但由于當(dāng)天公布的法國2月物價、消費者支出指標(biāo)及意大利2月物價指標(biāo)均不及預(yù)期，所以歐元上檔受抑。歐元區(qū)本身基本面不佳決定了歐元的利率前景趨降，這將持續(xù)壓制歐元。

另據(jù)外電稱，繼塞浦路斯后，斯洛文尼亞或成為下一個申請援助的歐元區(qū)成員。歐元區(qū)風(fēng)險事件不斷，極不利于資金駐留，因此歐元壓力揮之不去。

IMF近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年發(fā)展中國家削減歐元儲備8%，共減持了450億歐元。現(xiàn)在歐元僅占發(fā)展中國家外儲的24%，該比例創(chuàng)2002年來最低水平。

上述諸多不利因素似乎很難出盡，故歐元多半會持續(xù)承壓，反彈料很難持久，操作上仍應(yīng)一路做空。據(jù)分析師稱，今日將公布的歐元區(qū)2月份失業(yè)率有可能升至歷史最高，故歐元最快可能于今日結(jié)束反彈。

本周央行利率會議密集

本周有許多央行議息。市場對所有央行的利率均預(yù)期維持不變，但對是否保持寬松態(tài)度的預(yù)期不盡相同，因此各央行的聲明將成為本周外匯市場主要驅(qū)動因素。

澳大利亞央行或?qū)⒕S持偏寬松政策，這對澳元不利。澳元數(shù)周來維持漲勢，但上周后半段顯著回落，本周一同上時間澳元暫報1.0423美元。最新公布的中國PMI指標(biāo)維持回升勢頭，但差于預(yù)期，這對本周一澳元走勢構(gòu)成干擾，澳元先跌后漲。

日本央行利率會議是新行長上任后首次利率會議，市場預(yù)期其推出寬松政策機會較大，但市場炒作這個題材為時已久，加上最近日本公布的3月PMI指數(shù)、2月家庭支出指數(shù)、2月房屋開工數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，故日元未必再受打壓。不過，日本的物價低迷，提示央行2%的通脹目標(biāo)很難實現(xiàn)，這或使新行長斗志更旺，相對利空日元。整體而言，日元可能維持低位震蕩格局，高拋低吸為宜，其持續(xù)數(shù)月的單邊跌勢可能已經(jīng)結(jié)束。

歐央行雖然暫時會保持利率不變，但采取額外寬松的數(shù)量化政策機會增加，所以歐央行本周會議為歐元的潛在壓力。

英國央行也可能發(fā)表偏松的觀點，且可能追加量寬額度250億英鎊至4000億英鎊。然而，因英鎊年內(nèi)跌幅較大，加之流出歐元的資金也有一小部分流向英鎊，所以英鎊短期內(nèi)即使殺跌，也未必能跌許多，操作上宜適度做空。

非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)為美元定調(diào)

除各央行利率會議外，本周另一重頭戲無疑為本周五美國公布3月份非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)及失業(yè)率指標(biāo)。美國連續(xù)數(shù)周公布了優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟指標(biāo)，大致是新增就業(yè)人數(shù)增加，失業(yè)率下降，初請失業(yè)金人數(shù)較少，樓市漸顯活力。

然而，美國上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為參差，但尚不足以改變市場對美國經(jīng)濟的樂觀看法，除非本周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)再度令人失望。上周美國公布的去年四季度GDP由初值的增0.1%上修為增0.4%，個人消費支出增長率為1.8%，差于預(yù)期的2.1%上一周初請失業(yè)金人數(shù)為增1.6萬至35.7萬，差于預(yù)期的34萬。

據(jù)瑞銀集團宏觀研究(UBSMacroResearch)預(yù)測：“美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能增19萬人，失業(yè)率有望進一步下降至7.7%~7.6%。”瑞銀表示，如果上述預(yù)測成真，那么美聯(lián)儲最早可能在6月份就暗示“將在2013年下半年逐漸收回資產(chǎn)購置計劃”，這種情況下美元年底或升值至1.20歐元的水平。

不過，萬一非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)意外偏弱，美元無疑會跌，因美元的累計漲幅已較大，獲利盤極易因某些不利因素殺出。此外，朝鮮半島局勢的波動也有可能由支撐美元轉(zhuǎn)為壓制美元，也應(yīng)該有所提防。

整體而言，投資者本周應(yīng)避免追漲美元，但逢低吸納仍較可取，因美國的基本面明顯好于歐元、日元、英鎊等，該態(tài)勢很難突變。

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