胡祖六：日本央行的QE是一次近乎賭博的政策行動

2013年04月08日 11:54
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2013年博鰲亞洲論壇于4月6-8日在海南舉行。4月8日，博鰲亞貨幣政策反思》分論壇舉行。春華資本董事長胡祖六，中國進(jìn)出口銀行董事長李若谷，永豐銀行董事長邱正雄等參與了本次論壇的討論。

胡祖六在談及“日本銀行的量化寬松的決策”時指出，日本的央行最近的行動，在經(jīng)濟(jì)學(xué)是非常重要的政策實(shí)驗(yàn)，應(yīng)該說跟經(jīng)典的貨幣理論、貨幣政策的制定是大相徑庭的。用醫(yī)學(xué)的話是吃一副猛藥，非常重非常大的猛藥，肯定有很多潛在的副作用、不利的影響。

胡祖六表示，因?yàn)閺?989年日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，日本進(jìn)入通縮，將近20多年的長期低迷不振，日本歷屆政府，特別是日本央行也不斷地嘗試了各種藥方，但都證明這些政策的藥方都是無效的，日本依然沒有擺脫通縮，過去該試的試過了，都不靈，有點(diǎn)窮途末路，孤注一擲，只好采取更加激進(jìn)的，高風(fēng)險的，近乎賭博的政策行動。

以下是論壇實(shí)錄：

胡祖六：日本的央行最近的行動，在經(jīng)濟(jì)學(xué)是非常重要的政策實(shí)驗(yàn)，應(yīng)該說跟經(jīng)典的貨幣理論、貨幣政策的制定是大相徑庭的。用醫(yī)學(xué)的話是吃一副猛藥，非常重非常大的猛藥，肯定有很多潛在的副作用、不利的影響，剛才李行長也提到了。我對日本的觀察，因?yàn)閺?989年日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，日本進(jìn)入通縮，將近20多年的長期低迷不振，日本歷屆政府，特別是日本央行也不斷地嘗試了各種藥方，但都證明這些政策的藥方都是無效的，日本依然沒有擺脫通縮，也沒有作為世界重要的經(jīng)濟(jì)體，第三大經(jīng)濟(jì)體一直沒有復(fù)蘇。我本人對日本央行黑田行長最近采取的行動有點(diǎn)同情，過去該試的試過了，都不靈，有點(diǎn)窮途末路，孤注一擲，只好采取更加激進(jìn)的，高風(fēng)險的，近乎賭博的政策行動。這使我想起1980年、1981年西方世界經(jīng)過很長的滯脹，高風(fēng)險的通脹、高失業(yè)、低增長的局面，當(dāng)時的美聯(lián)儲儲蓄保羅采取非常激進(jìn)的，但當(dāng)時困擾美國是通脹不是通縮，把聯(lián)邦基準(zhǔn)利率一口氣增加到21%，可以想像現(xiàn)在央行的利率是0.75%，甚至是0，他一口氣加到21%，當(dāng)時可以稱為賭博、高風(fēng)險的前所未有、令人震撼的。但很幸運(yùn)的是保羅的賭博最終完全成功，一舉把美國通脹頑癥制服了，為里根時期、克林頓時期的繁榮打下基礎(chǔ)。作為日本的近鄰，作為日本很重要的貿(mào)易伙伴，希望日本央行這次賭博能夠成功，能夠治理頑癥，我還是基于同情心。

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