鄭曉松：美日量化寬松貨幣政策可能引發(fā)金融危機

2013年04月08日 12:28
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊博鰲亞洲論壇2013年年會于4月6-8日在海南舉行。8日在海全球復蘇與亞洲的共同發(fā)展》分論壇舉行，中國財政部部長助理鄭曉松表示，美國和日本等國實行的量化寬松貨幣政策可能導致資產泡沫，甚至引發(fā)金融危機。

鄭曉松指出，從2012年起，世界主要發(fā)達國家，特別是儲備貨幣發(fā)行國實施了新一輪量化寬松貨幣政策，對穩(wěn)定金融市場起到了一定的作用。但是它的實施效果前幾輪相比是遞減的。值得注意的是這一輪量化寬松貨幣政策對債券市場干預是沒有規(guī)模限制、沒有時間限制。

美國把量化寬松政策和6.5%失業(yè)率掛鉤，失業(yè)率不降到6.5%失很難退出量化寬松貨幣政策。日本的量化寬松貨幣政策要使通貨膨脹率達到2%才停止。

鄭曉松認為，如果長期的、無休止的對金融市場投入大量過剩的流動性，必然會導致國際跨境資本無序流動，不僅不利于本地區(qū)金融市場穩(wěn)定，推高大宗商品價格波動，而且也會使亞洲國家特別是新興市場國家面臨更大的是輸入性通貨膨脹壓力，也可能會導致資產泡沫。主要貨幣發(fā)行國制定宏觀經濟政策的時候一方面要考慮自己本國利益，同時也要更多考慮一些對其他國家負面的溢出效應。

亞洲國家特別是新興市場國家，經濟增長率、投資回報率以及基礎利率都和拉美國家相比都是比較高的。過剩的資本追求高回報，肯定把資本流向亞洲國家，特別是新興市場國家，這種情況下輸入性通脹壓力可能會增加。

鄭曉松特別指出，現(xiàn)在發(fā)達國家也在討論量化寬松政策的退出。實施退出政策之后，一旦國際資本大量反逆向流動，流出新興市場金融市場的話，很可能會造成資產泡沫破滅，甚至引發(fā)金融危機，這是在歷史上是有過教訓的。所以，在目前這種情況下，作為亞洲的國家、亞洲新興經濟體，一定要有風險意識。在今后發(fā)展過程中，盡量避免熱錢在一個國家大進大出或者快進快出，保證金融市場穩(wěn)定。