史密斯菲爾德全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窍彩菓n

2013年06月03日 02:42
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：周佳

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[ “新聞里說這個(gè)‘戰(zhàn)略合并’可以使美國進(jìn)入巨大且不斷壯大的中國市場(chǎng)。問題是如果美國的豬都賣去了中國，美國的豬肉不是又要漲價(jià)了嗎？我已經(jīng)多吃雞肉少吃豬肉、牛肉來節(jié)省開支，再這樣漲價(jià)下去我不是要頓頓吃雞肉了嗎？” 凱莉說 ]

昨日，凱莉(Kelly)大媽在紐約Key Food食品超市豬肉冷柜前挑選豬排，她告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，以前她并不關(guān)注史密斯菲爾德，認(rèn)為這就是一家生產(chǎn)史密斯菲爾德牌火腿罐頭的小公司。不過，看了新聞后才知道，她在超市里買的鮮豬肉很可能來自于這家全美最大的豬肉生產(chǎn)商。

凱莉所提到的“新聞”，就是上周三雙匯國際與史密斯菲爾德的“閃婚”，即雙匯以47億美元現(xiàn)金收購史密斯菲爾德，并承擔(dān)后者24億美元的債務(wù)。雖然美國民眾，甚至是許多政治游說組織紛紛表示抗議，但投資者的反應(yīng)卻“熱火朝天”。史密斯菲爾德股價(jià)在消息公布后一路飆升。截至上周五收盤，公司股價(jià)從周二的25.97美元上漲到32.94美元。

面對(duì)關(guān)于雙匯收購對(duì)食品安全和國家安全影響的提問，美國肉類出口聯(lián)盟的發(fā)言人Joe Schuele在記者招待會(huì)上表示：“一個(gè)公司所有權(quán)的改變不會(huì)改變游戲的規(guī)則。”他回顧了2007年巴西的JBS集團(tuán)收購美國Swift & Co. S組建世界最大肉類加工集團(tuán)的往事，“我真的不記得當(dāng)時(shí)有人反對(duì)過那次收購。

小鎮(zhèn)民眾的擔(dān)憂

史密斯菲爾德的總部位于美國東部弗吉尼亞州東南部的一個(gè)江邊同名小鎮(zhèn)史密斯菲爾德。這個(gè)寧靜的小鎮(zhèn)總共只有8000多人。許多人的工作和史密斯菲爾德有關(guān)。“快樂小豬”的形象充滿了小鎮(zhèn)。燒烤飯店門口會(huì)有豬戴著廚師的帽子，拿著啤酒；而比薩店門口，小豬們則“賣”起了比薩；產(chǎn)豬業(yè)也是當(dāng)?shù)氐闹匾?a target="_blank">旅游內(nèi)容之一。

然而，這家從 1936年就開始為美國民眾提供豬肉以及各類豬肉食品的公司很快就可能進(jìn)入中國公司——雙匯的版圖。對(duì)此，史密斯菲爾德公司的高層非常興奮。“這個(gè)交易給史密斯菲爾德股東的投資帶來巨大并且是即時(shí)的現(xiàn)金收益。并且保證史密斯菲爾德將保持執(zhí)行自身的優(yōu)先戰(zhàn)略。”史密斯菲爾德的CEO萊瑞·佩普( Larry Pope)稱，“我們一致認(rèn)為，雙匯和史密斯菲爾德的結(jié)合會(huì)對(duì)公司、股東和所有利益相關(guān)者帶來最大的利益。

“新聞里說這個(gè)‘戰(zhàn)略合并’可以使美國進(jìn)入巨大且不斷壯大的中國市場(chǎng)。問題是如果美國的豬都賣去了中國，美國的豬肉不是又要漲價(jià)了嗎？我已經(jīng)多吃雞肉少吃豬肉、牛肉來節(jié)省開支，再這樣漲價(jià)下去我不是要頓頓吃雞肉了嗎？”凱莉說。

在華盛頓的游說機(jī)構(gòu)“食物與水檢測(cè)組織”(Food & Water Watch)已經(jīng)在其網(wǎng)站上號(hào)召民眾反對(duì)雙匯對(duì)史密斯菲爾德的收購。該組織曾經(jīng)在2007年成功利用公眾輿論迫使星巴克宣布停止使用激素催乳(rBST)影響下生產(chǎn)的牛奶。此次，該組織在網(wǎng)站聲稱雙匯的收購會(huì)威脅美國國家和食品的安全，使消費(fèi)者付出更高的價(jià)錢，使美國農(nóng)民處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位，增加食品安全的風(fēng)險(xiǎn)，所以要求外國投資委員會(huì)拒絕雙匯的并購。

二股東曾想拆分

作為美國最大的豬肉生產(chǎn)商，公司擁有從飼養(yǎng)到宰殺，再到分裝鮮豬肉和制作火腿培根等豬肉產(chǎn)品的一整套生產(chǎn)鏈。史密斯菲爾德主管投資關(guān)系的副總裁凱勒·隆巴都( Keira Lombardo)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)熱情地介紹說：“史密斯菲爾德每年飼養(yǎng)大約1600萬頭生豬。在2012年度，公司總共宰殺和處理了2800萬頭生豬，銷售了38億磅鮮豬肉和27億磅豬肉制成品。史密斯菲爾德每年飼養(yǎng)的生豬占市場(chǎng)總量的15%，而在生豬宰殺處理的市場(chǎng)方面更是擁有26%的市場(chǎng)份額。

然而，1600萬頭生豬的年產(chǎn)量卻是公司股價(jià)的拖累。美銀美林負(fù)責(zé)食品行業(yè)的分析師瑞恩(Ryan Oksenhendler)研究報(bào)告里表示：“史密斯菲爾德的成長率為0。公司在豬肉成品方面擁有很強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)，但是養(yǎng)豬業(yè)占用了太多的資產(chǎn)，以至于資產(chǎn)回報(bào)率不高。

事實(shí)上，史密斯菲爾德的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，專營肉類加工的Hillshire，2012年6月從Sara Lee剝離出來后股價(jià)從將近20美元迅速攀升到將近30美元。

而去年的大旱，提高了作為飼料的玉米的價(jià)格，造成養(yǎng)殖成本的上升。與此同時(shí)，生豬的價(jià)格有所下降。養(yǎng)殖業(yè)的利潤空間被進(jìn)一步地?cái)D壓了。

瑞恩認(rèn)為：“美國生豬價(jià)格的下跌主要是因?yàn)槌隹谛枨蟛蛔恪６砹_斯宣布禁止進(jìn)口，中國多加限制，日本的需求也在減弱。

今年3月份，史密斯菲爾德的第二大股東大陸谷物公司(Continental Grain Company )跳出來，希望把公司分成三部分，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈不同的階段分別在不同的公司。大陸谷物公司來頭不小，這家占史密斯菲爾德6%股份的公司成立于200多年前，目前是美國最大的私有企業(yè)之一(沒有上市)。幾乎與此同時(shí)，史密斯菲爾德收到雙匯的收購協(xié)議。佩普對(duì)美國媒體宣稱，他認(rèn)為，雙匯在此時(shí)作決定，應(yīng)該是受了大陸谷物公司的影響。因?yàn)殡p匯喜歡史密斯菲爾德的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)模式，從養(yǎng)豬、宰殺到加工、包裝，并且希望保持這樣的模式。 Grain

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