養老理財的八字真經

2013年06月24日 09:17
來源：上海證券報

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理財八字真經“開源、節流、增值、避險”同樣適用于養老理財。

先說開源。美國知名理財規劃師Suez Orman的觀點是：Save Less. Earn more.翻譯過來就是，開源強于節流。對于養老金而言，“開源”的途徑可以是工作、兼職等勞動性收入，及房產、股票、基金投資等財產性收入。在經歷了生命周期的收入高峰期，邁向中老年的人群，收入來源逐漸從“勞動收入”為主轉為“財產性收入”為主，對投資風險也愈發地敏感。

再說節流。臺灣“經營之神”王永慶對“節流”有著獨特的見解，他認為，賺錢要依賴別人，而節省只取決于自己，學會了節儉每一分不必花費的錢，也就學會了對財富的運用和創造。省一分=賺一分，這個道理對養老理財同樣適用。及早養成強制儲蓄、強制投資的習慣有助于緩解“夕陽危機”。除了省錢，鍛煉身體、強健體魄也是“節流”的好方法。根據衛生部門的統計資料來看，50歲后的醫療費用支出約占人一生醫療費用65%。即便有基礎醫保，遇大病，自費部分足以給老年家庭帶來沉重負擔。因此，年輕時保養好身體，老年不生大病重病，等于變相節省了一大筆支出。

再說增值。養老金投資增值，一來契合國家“提高居民財產性收入”的倡議，二來也是形勢所迫、大勢所趨。何出此言呢？現行的養老體系“金字塔”，塔底是大家熟知的基礎養老金，塔身是企業年金，塔尖是個人養老儲蓄。但現實中，這個金字塔形的三級體系并不牢固，個人養老金的投資增值恐怕勢在必行。基礎養老在您退休后只能給您提供最基礎的養老保障，僅靠基礎養老金恐怕會導致退休后生活水平驟降；且《錢經》數據顯示，全國養老金個人賬面虧空高達2萬億元，截至2011年，基礎養老金年化平均收益率僅為1.8%。而企業年金覆蓋面窄，且投資收益率也慘不忍睹，2008、2011年兩年負收益。而個人儲蓄養老在國內則存在儲蓄收益過低、跑不贏CPI、跑不贏社會平均收入增幅的隱患。

可見投資養老，幾乎成為當下百姓解決“夕陽危機”的必由之路。和其他性質用途的資金不同，養老金的投資重在穩健。但穩健并不意味著不可以投資股票和股票方向基金。由于時間可以拉長股票、股基的波動風險，因此年輕人的養老組合也可以包含較大比例的風險資產。而退休人士的養老投資組合，也可含有較少比如20%比例的風險資產，以提高整體收益率、對抗通脹風險。余下80%的資產可投向穩健增值型養老產品，如天弘安康養老基金。該基金為偏債混合型基金，股票倉位不高于30%，采取VPPI可變組合保本策略，業績基準為五年期銀行定期存款利率（當前為4.75%），成立以來業績表現明顯優于基準，是一款為養老資金量身訂制的、值得長期放心持有的中低風險養老產品。

最后談避險。《拉斯維加斯與風險控制》一書說道，所謂風險控制，最笨也是最簡單的方法就是：拿出即使虧光也沒有關系的本錢。做投資與此有相通之處。不懂風險便去做養老投資，無異于打牌不看牌，或者裸泳。如何避險？除了直截了當購買保障險，養老金的合理配置、科學管理從更大程度上決定了養老規劃的風險水平。（美國Ibbotson教授等人研究表明，投資收益超過90%取決于資產配置。）養老金的投資可以參考“理財金字塔”進行組合投資、分散風險，組合的風險層級隨著年齡增加，可從高到低轉移。