央行一天三表態流動性再現曙光 釋疑為何不放水

2013年06月26日 02:19
來源：21世紀經濟報道 作者：史進峰

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6月25日，在Shibor利率連續三個工作日回落后，央行再度就流動性問題公開表態：除了重申當前流動性總量并不短缺外，央行還向市場釋放出強烈的維穩信號。

當晚，央行公告稱，近日其已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發揮穩定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已顯著回穩。

一石激起千層浪。市場更關注，央行到底向哪些機構，以何種方式、價格注入流動性？

當日，隔夜質押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。誰充當了平抑市場價格的主力？

多位大行交易員告訴本報記者，上周五開始，市場已經關注到國家開發銀行開始連續向市場拆出資金，近幾個交易日成為平抑市場價格的主力軍。

“農行和郵儲也在向市場拆出資金?！?5日，一位國有大行交易員告訴記者。

更撲朔迷離的傳聞則是，央行已于近期通過定向逆回購形式向工行等國有大行注入4000億流動性支持。不過這一消息尚未得到官方證實。

6月25日，央行傳遞的信號非同尋常，更不尋常的是央行居然一天內在不同場合三次就流動性問題作出全面回應。

當晚央行副行長胡曉煉亮相《新聞聯播》，她表示，人民銀行將會在繼續堅持穩健貨幣政策的前提下，根據市場的流動性情況，綜合運用各種相應的工具，調節銀行體系流動性的水平，保持貨幣市場總體的穩定。

同日上海2013年陸家嘴金融論壇發布會上，央行上海總部副主任凌濤也公開表示，“流動性整體也是充裕的。銀行間市場的各類參與機構獲取資金的環境也是相對寬松的。”

一天內三次表態，央行維穩之心不言而喻。

央行釋疑為何不放水

“總體看，當前流動性總量并不短缺?！边@是央行堅持貨幣政策不放水的重要根據。

6月25日，央行重申當前流動性總量并不短缺的立場。

央行拿出可信的數據予以佐證流動性判斷——5月末，金融機構備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機構備付金約為1.5萬億元。

“通常情況下，全部金融機構備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當前流動性總量并不短缺。”央行稱。

這是央行堅持貨幣政策不放水的重要根據。

6月25日的新聞稿中，央行將近期貨幣市場利率飆升，歸因于貸款增長較快、企業所得稅集中清繳、端午節假期需求、外匯市場變化、補繳法定準備金等多種因素疊加影響。

“但是總體來看，貨幣市場利率出現時點和季節性波動，只是一個暫時的現象。一些時點性的因素會逐步地消除?！?5日，凌濤的回應代表了央行的官方觀點，央行稱，下一步將繼續實施穩健的貨幣政策，把穩健的貨幣政策堅持住、發揮好。

值得關注的是，央行同時強調，今后要根據市場流動性的實際狀況，積極運用公開市場操作、再貸款、再貼現及短期流動性調節工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）等創新工具組合，適時調節銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩定市場預期，保持貨幣市場穩定……

“對于貸款符合國家產業政策和宏觀審慎要求、有利于支持實體經濟、總量和進度比較穩健的金融機構，若資金安排出現暫時性頭寸缺口，央行將提供流動性支持；對流動性管理出現問題的機構，也將視情況采取相應措施，維持貨幣市場的整體穩定?！?/p>

這是6月份銀行間市場遭遇流動性難題以來，人民銀行首次表態對合適的機構可施以援手。

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