“錢荒”下中國股市眾生相：小散稱不到1664點不進場(3)

2013年06月26日 07:58
來源：證券日報

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券商：悲觀居多呼吁救市

■本報記者夏青

“這股指已經跌出一個悲慘世界了，今年獎金是不用指望了。真是央行不放水，干了小池塘，吐槽無力了。”面對近兩天市場的表現，任職于某券商資產管理部門的沈先生表示，“就現在的情況看，如果不采取措施，短時間內都好不了。”

沈先生的悲觀心理代表了絕大多數券商人士對市場的看法。

對于此輪市場深跌的原因，業內普遍認為是央行收緊流動性造成的“錢荒”所致。

而英大證券研究所所長李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示，除了流動性偏緊，年中市場銀行間拆借利率飆升造成市場過度恐慌，政策未釋放寬松信號外，還有兩個主要原因，一是QE退出日程表已造成全球市場股市暴跌，A股聯動，二是中國經濟復蘇進程相對緩慢。

實際上，證券公司此前的研究報告就不看好6月最后一周的市場走勢。

申銀萬國表示，6月份的最后交易周，由于本輪下跌“力大勢沉”，即便出現短暫的技術性企穩反彈，力度也相對有限。華泰證券認為，市場在經歷連續大幅度下跌之后，有可能出現一定休整，但弱勢格局短期內恐難改變。新時代證券也表示，由于基本面、資金面等諸多因素的困擾，目前還很難改變市場的弱市格局，預計后市即使有反彈高度也有限。

不過，李大霄在接受記者采訪時雖然語氣凝重，但態度樂觀。他認為，昨日，央行、證監會都已經出來表態，對市場有很大的穩定作用。并且有救市資金進場，不然股指不會從一度下跌5%到最后僅下跌0.19%。

股指深跌，不少券商人士認為應該救市。

李大霄就認為政府此時當出手救市。他提出八條建議，匯金加大增持力度；優質藍籌股大股東集體增持；上市公司回購；高管及員工持股計劃；養老金、住房公積金、保險資金等長期資本入市；買股減免個稅及印花稅紅利稅；采取有力措施保持市場流動性及資金價格穩定；出臺提振市場信心的政策安撫投資者情緒。

社保：加快開戶暗中吸籌

■本報記者劉麗靚

“我可以抄底嗎，股市？讓我最后一次這樣問你，你卻不搭理，暴跌那樣的徹底……”一首被改編的歌曲最近在網絡瘋狂轉發，娛樂之余，也表達了暴跌中股民們心中的憂慮。然而，今年以來，社保基金等機構投資者的行動卻似乎給出了答案。

據報道，近日，社保基金在北京召開了境內投資管理人2013年上半年座談會，18家全國社保基金管理人在座談會上對大盤股、中小成長股的價值展開討論，最終未分勝負，但達成一致的看法是：大盤藍籌或被低估，下半年存在一定機會。

從社保基金開戶情況來看，據中國結算數據顯示，今年5月以前的54個月內，社保基金在滬深兩市新開賬戶總數為87個，而今年僅前5個月，社保基金新開賬戶總數就達到了34個，占此前4年半開戶數總量的五分之二。此外，有監測顯示，在近期暴跌中有218只個股被社保、QFII暗中吸籌。

“社保基金今年開戶熱情總體而言高于往年同期，這也從側面說明了社保基金對于中國A股后市的信心。”一位不愿具名的分析師表示，縱觀歷史，我們不難發現社保基金投資的特點是逆向操作，低位入市高位退出，這也是社保基金收益能屢屢創出佳績的重要原因。而在今年，社保基金動作異常，說明了當前就是一個很好的底部區域，現在大盤藍籌股的估值水平在全球范圍內也是比較低的。目前估值向下、政策向上，社保動作頻頻，投資者對于大盤近期的下跌，并不應過度的恐慌。

“從目前的市場投資價值來看，社保基金在這樣一個相對低位入市的話，可謂一舉兩得，一方面可以發揮‘國家隊’的平準基金的作用，另一方面可以拿到低位籌碼，有利于實現國有資產保值增值。” 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

“目前這個點位，對于社保基金等長期資金來講，是可以考慮入市的時間窗口。”財達證券首席策略分析師李劍峰對記者表示，雖然不能判斷目前的點位是不是最低點，但從中期來看應該是一個底部區域，對這些長期資金來看入市風險應該不會太大，在目前時間點上進行一個左側交易也是合理的。

險資：影響不大投資更謹慎

■本報記者傅蘇穎

近期資金面告急的情況已經從銀行間市場蔓延到股票市場。昨日接受記者采訪的專家認為，股市不是險資唯一的投資渠道，影響相對有限，但是，在宏觀經濟波動較大的背景下，險資未來在權益類的投資上會更趨謹慎。

保監會最新披露的前五月保險數據顯示，保險資金運用余額70898.15億元，較年初增長3.44%。其中，銀行存款21970.25億元，占比30.99%；債券31934.56億元，占比45.04%；股票和證券投資基金8664.64億元，占比12.22%；其他投資8328.7億元，占比11.75%。

其中，股票占比7%左右、基金占比5%左右，基本成為險資二季度的基調。其中有短時間的交易性買賣出現，但總體占比沒有大的變化，倉位占比維持相對穩定。

中信建投保險行業分析師繳文超在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來1-2年的時間內，險資仍會以定存、債市、股市三足鼎立的投資結構為主。由于險資有其自身的風控評估體系，因此，市場流動性收緊對險資影響不大。

“股市下跌對險資投資會有一定影響，但是非常有限，一是因為險資只是部分投入股市，二是股市近期的下跌只是暫時現象，可以說，股市已見底。”北京工商大學保險系主任王緒瑾昨日在接受記者采訪時就顯得更為樂觀。

王緒瑾認為，銀行間流動性趨緊只是結構上的緊張，為了加快資金流入實體經濟，可通過加快銀行利率市場化來改善這一現狀。而保險方面，可通過加快保險條款費率和預定費率的市場化，后者可增加保費收入規模，提高險資的投資能力，有利于險資入市進行長期投資。

在繳文超看來，近期流動性的收緊對債市影響很大，不僅造成買賣債券的資金變少，還體現出發債成本的上升以及在政策調結構、淘汰落后產能的背景之下，可能導致債券違約風險增加。

“債市下跌對保險公司的影響主要是債券公允價值下降給保險公司凈資產、內含價值和償付能力帶來的影響。”繳文超指出。