流動性緊張緩解市場趨穩(2)

2013年06月27日 07:44
來源：中國證券網－上海證券報

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現金管理信托度過錢荒考驗期

在已持續數周的流動性風波中，信托似乎是最后一個受到波及的金融領域，而現金管理類信托則是最先受到沖擊的信托產品

⊙記者鄒靚○編輯于勇

這場發端于銀行間市場的流動性困局，已經波及貨幣基金、債券基金以外的其他現金管理類金融產品。

以“基金化”創新產品著稱的上海信托“現金豐利集合資金信托計劃”在過去的3天里度過了嚴峻的流動性考驗期。

在已持續數周的流動性風波中，信托似乎是最后一個受到波及的金融領域，而現金管理類信托則是最先受到沖擊的信托產品。目前市場上約有十數家信托推出過現金管理類信托產品，其中又以上海信托“現金豐利”、中信信托“信惠1201期”、平安信托“日聚金1號”、中融信托“匯聚金1號”、華寶信托“現金增利”最具代表。

從產品結構來看，上海信托“現金豐利”與中信信托“信惠1201期”流動性最優，允許任意交易日申購贖回；華寶信托“現金增利”次之，每周二允許申購贖回；平安信托“日聚金1號”、中融信托“匯聚金1號”則為約定期限投資的開放式信托。

滬上一信托公司資產管理部負責人這樣表示，現金管理類信托可以看做貨幣基金的升級版，特別是基金化的現金管理類信托，由于能夠兼顧流動性和高收益而受到機構投資者的歡迎。據悉，包括保險資金、銀行理財資金、銀行自營資金、券商資金等諸多金融機構在“現金豐利”、“現金增利”等產品中均有配置，特別是“現金豐利”中機構資金比例高達60%以上。

自上周開始，陸續有機構資金贖回“現金豐利”，就在這周前兩日資金市場風聲鶴唳之時，“現金豐利”遭遇機構資金撤出。“今年上半年，‘現金豐利’的存量規模一度沖高至400億以上，同樣也正是由于機構的扎堆買入，才導致這次出現了類似貨幣基金的境遇”，上海信托內部人士這樣說。

6月26日上午10時許，上海信托一則短信在現金豐利客戶中流傳開來：“尊敬的某某，近期上海信托現金豐利產品每萬份收益達到1.80元以上，折合年化收益率約6.5%以上，歡迎您適時配置。”

據上海信托官網公布的信息，“現金豐利”6月23日、24日、25日7日年化收益分別為4.3829%、5.0782%、5.4685%，26日所述的6.5%的年化收益相比上周已跳漲超過2個百分點。

據記者了解，“現金豐利”在上周末的存量規模約為300億元。雖然央行已于25日晚間以公告新聞形式承認已向部分場內機構提供流動性支持，但26日，“現金豐利”依然是“只出不進”的狀態。截至發稿時，存量規模約為220億元。

上海信托人士表示，近幾日“現金豐利”收益跳高主要是隨著機構贖回撤出“現金豐利”，“閑置資金”減少攤高了現存資金的資產收益。

“其實，年中整體流動性偏緊的情況我們早有預料，5月份就已經在準備流動資金，只是沒有想到這次央行沒有延續以往的操作，確實是超出了預期。”

目前，公司已啟動大客戶預約溝通機制，以應對月末最后兩個交易日可能出現的情況。

而從記者了解的其他幾家信托機構現金管理類產品情況來看，多少也有類似的情況，只是由于機構投資比例不高，對“錢荒”的反應并沒有上海信托那樣明顯。

6月25日，中信信托“信惠1201期”A類7日年化收益率為6.774%，相比一周前上漲0.737個百分點；華寶信托“現金增利”公布的24日7日年化收益率為5.016%，與一周前略有回落。

“越是這種時候，就越考驗機構的流動性管理能力”，上述上海信托人士稱，公司內部將就現金管理類信托產品的產品設計做更深入的研究。與此同時，華寶信托在接受上證報記者采訪時也表示，公司已根據市場環境加大了“現金增利”的流動性安排，以保證兌付、運營和收益的穩定。