黃金已被摧毀 索羅斯或?qū)⒆隹沼《?/h1>

2013年07月01日 10:53
來源：中文網(wǎng) 作者：吳東華

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由于印度盧比貶值最厲害，全球投資大鱷索羅斯有可能瞄準(zhǔn)印度盧比。

全球最大債券基金Pimco總體回報(bào)基金損失慘重，6月以來凈值累計(jì)下降3.79%，今年累計(jì)下降4.57%，當(dāng)前每份基金份額價(jià)值10.65美元，創(chuàng)下2008年6月份以來最低水平，創(chuàng)5年新低，美聯(lián)儲(chǔ)伯南克本想用QE托住美國(guó)國(guó)債的價(jià)格，結(jié)果卻是打壓了價(jià)格，起著相反的作用。

QE是否是一把雙刃劍？

當(dāng)?shù)乐钢北?000多點(diǎn)時(shí)，推出QE是正確的，但是QE4就是多余的了，當(dāng)?shù)乐冈?1000點(diǎn)附近時(shí)還推出QE4，結(jié)果美國(guó)棄債選股大流行，害了美國(guó)國(guó)債。國(guó)債收益率上升，國(guó)債價(jià)格下跌。

而一些對(duì)沖基金因相信伯南克的將來幾年零利率不變，相信QE化持續(xù)進(jìn)行，結(jié)果這些對(duì)沖基金有的5-6倍的抵押美國(guó)國(guó)債貸款。

零利率的貸款成本，擁有2%的利率。反復(fù)買進(jìn)美國(guó)國(guó)債，就是累計(jì)獲利利率，5-6倍的抵押美國(guó)國(guó)債貸款，總獲利就是10%-12%，獲利不少了，有的對(duì)沖基金出現(xiàn)10倍或10倍以上的美國(guó)國(guó)債抵押貸款，理想中總獲利程度可以達(dá)到20%或以上。

但是QE4一旦帶動(dòng)美股繼續(xù)上行時(shí)，棄債選擇流行時(shí)，這些對(duì)沖基金這種高杠桿率突然被打個(gè)措手不及，趕快拋售資產(chǎn)給經(jīng)紀(jì)商的追加抵押物要求，否則平倉(cāng)了。所以，黃金、股票、期貨、債券等被迫大量拋售。

很明顯，伯南克的QE4是對(duì)沖基金請(qǐng)君入甕，實(shí)際上，格林斯潘當(dāng)初的低利率到后來的一連串利率上升，也是一種請(qǐng)君入甕。伯南克在5月22日公布貨幣政策時(shí)暗示資產(chǎn)購(gòu)買進(jìn)度將放緩，6月19日，公開聲明今年晚些時(shí)候減少購(gòu)買資產(chǎn)，明年徹底退出寬松貨幣政策。

據(jù)TrimTabs投資研究公司的最新數(shù)據(jù)，6月份美國(guó)債券基金資金累計(jì)凈流出472億美元，創(chuàng)歷史最高水平。債券天王比爾.格羅斯于1997年成立Pimco總體回報(bào)基金，這是太平洋投資管理公司的旗艦基金，格羅斯親自掌舵，目前管理的資金規(guī)模超過2850億美元。

實(shí)際上格羅斯的債券規(guī)模是小菜一碟，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債萬億美元的規(guī)模，現(xiàn)在面臨縮水才是最大損失者。格羅斯是因規(guī)模縮小導(dǎo)致管理費(fèi)損失，中國(guó)是因?yàn)槊嬷悼s水而損失。

由于今年美國(guó)出現(xiàn)了許多問題，比如彭博泄密門、美聯(lián)社起訴美國(guó)政府竊聽、斯諾登曝光美國(guó)政府監(jiān)視門，比如對(duì)全球避稅天堂的打擊，對(duì)全球跨國(guó)公司逃稅的打擊，對(duì)全球稅基的調(diào)整和交換銀行業(yè)信息等等，美國(guó)跨國(guó)公司海外收入將會(huì)受到影響，會(huì)影響上市公司市盈率，所以，全球流動(dòng)性緊縮有望在全球資本市場(chǎng)的下跌中迎來。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度低于預(yù)期，市場(chǎng)看空，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)過好也是看空，因?yàn)椴峡藭?huì)撤退QE化，只有經(jīng)濟(jì)溫吞水才不會(huì)讓市場(chǎng)大起大落。但問題是，經(jīng)濟(jì)做不到這一點(diǎn)，所以，全球流動(dòng)性緊縮將是必然的。那么美元將引來新的上升周期，非美元將迎來貶值周期。

這里關(guān)鍵看美元上升速度，如果不快，美國(guó)國(guó)債價(jià)格仍將下跌，美國(guó)國(guó)債利率仍將上升。除非全球出現(xiàn)金融危機(jī)恐慌，才會(huì)出現(xiàn)美國(guó)國(guó)債成為避風(fēng)港，問題是，全球會(huì)不會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)恐慌呢？目前來看，這種概率比較低，除非債券天王破產(chǎn)倒閉，或者出現(xiàn)某個(gè)全球大行破產(chǎn)倒閉，一般來講，不會(huì)引發(fā)金融危機(jī)恐慌。

當(dāng)然，引發(fā)金融危機(jī)恐慌的還有別的方式，比如印度盧比貶值到80到100左右，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)生匯率危機(jī)，通過帶頭有可能會(huì)引發(fā)全球金融危機(jī)。

由于印度盧比貶值最厲害，全球投資大鱷索羅斯有可能瞄準(zhǔn)印度盧比，印度盧比是一個(gè)可以通過做空的貨幣，外儲(chǔ)不多，通脹厲害，資本市場(chǎng)對(duì)外開放有利于資金進(jìn)出方便，做空印度盧比做空泰銖、英鎊容易得多。

索羅斯做空美國(guó)國(guó)債也是可以的，但是面臨美國(guó)政府的追問國(guó)家經(jīng)濟(jì)罪，而且家人和資產(chǎn)在美國(guó)，做事要三思而后行，另外，美國(guó)國(guó)債規(guī)模10幾萬億美元的規(guī)模，市場(chǎng)太大，做空比盧比困難得多。

如果索羅斯是俄羅斯或伊朗投機(jī)大鱷，那么做空美國(guó)國(guó)債就沒有后顧之憂了，做空美國(guó)國(guó)債機(jī)會(huì)來臨。既然做空美國(guó)國(guó)債面臨許多困難，所以，債券大王格羅斯是死里逃生。

綜上所述，筆者認(rèn)為，一個(gè)專門做空一國(guó)貨幣的老手索羅斯，不可能不對(duì)印度盧比痛下殺手，獲得十幾億美金的收入是一件輕松的事情，索羅斯也不可能不知道印度盧比貶值太厲害、印度國(guó)庫(kù)外儲(chǔ)有限、印度的收支等困難。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中內(nèi)容均不構(gòu)成個(gè)人化投資建議亦不代表鳳凰財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。本文或其任何部分不應(yīng)被視為任何買賣的邀請(qǐng)或誘導(dǎo)。鳳凰財(cái)經(jīng)不能保證文中信息的準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性，文中的任何錯(cuò)誤都不能成為向鳳凰財(cái)經(jīng)提起任何申訴的基礎(chǔ)。

[責(zé)任編輯：zhang_yuan] 標(biāo)簽：做空 美國(guó)國(guó)債 索羅斯 

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