數據偏多引商品短線走強

2013年07月02日 02:24
來源：第一財經日報作者：施海

0人參與0條評論

昨日，受經濟數據偏多影響，商品內盤強勢震蕩，其中白銀、黃金、銅等品種指數分別上漲5.99%、4.04%、2.13%，而豆粕、菜粕、菜籽油等品種指數分別下跌1.45%、1.17%、0.99%，全日總成交量大幅縮減137.7萬余手至1497.4萬余手，持倉量大幅凈增9.8萬余手至1354.3萬余手，盤面呈現價漲量減倉增的強勢特征。

歐盟財長們終于在6月27日就清算或救助受困銀行達成一項協議。投資者和富有儲戶將為未來銀行倒閉分擔成本，該協議改變多年來由納稅人買單的救助方式。根據該協議，銀行股東、債權人和存款超過10萬歐元的儲戶分擔救援銀行的義務。投資者被要求承擔相當于破產銀行總債務規模8%的損失，之后銀行所在國的政府才能介入，避免投資者進一步的損失。政府介入后，可以動員國家清算基金來彌補部分損失。國家清算基金由銀行業注資組成，通過政府對銀行征稅的形式實現，金額為擔保存款的1.3%。國家清算基金可以承擔銀行總債務比例的上限為5%。同時，歐元區成員國可以向歐洲穩定機制（ESM）申請援助，由ESM直接向問題銀行注資，而不需要通過主權國家。ESM總規模5000億歐元，6月27日達成的協議規定，可以通過ESM為銀行撥備600億歐元。歐債危機淡化利多商品。

中國指數研究院調查數據顯示，6月100個城市（新建）住宅平均價格為10258元/平方米，環比5月上漲0.77%，自2012年6月以來連續第13個月環比上漲，漲幅比上月縮小0.04個百分點。由此對商品產生偏多作用。

6月宏觀經濟數據將于7月7日左右發布，預計CPI將繼續低位運行。市場普遍預計6月CPI漲幅將在2.5%左右，而PPI下滑所引發通縮風險將逐步顯現。在經濟弱復蘇背景下，通脹并不嚴重，本輪物價漲幅更多和基數高低以及不受經濟波動影響的食品價格有關。考慮到去年CPI基數是前高后低，預計今年物價的漲幅將呈現前低后高的特征，短期整體通脹壓力不會太大。目前通脹已大幅回落，PPI持續下滑。5月投資增速小幅下滑，如果未來繼續下降，則信貸和融資增速將趨于回落，貨幣增速也難超預期，5月M2和社會融資總額增速都已見頂，加上近期貨幣政策持續偏緊，未來投資者需更加警惕通縮風險。短期來看，盡管資金利率跳漲引發的金融領域去杠桿預期略微平復，但清理非標資產將是大勢所趨，因而貨幣層面不太可能會出現寬松的舉動，由此對商品構成利空作用。

（作者為興業期貨分析師）