金價暴跌股市大跌下半年我們該如何投資理財？

2013年07月06日 15:32
來源：今日早報作者：劉偉

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金價暴跌、股市大跌，投資市場跌聲一片，下半年我們該如何投資理財？

本期話題：下半年投資理財規劃

本期嘉賓：宏源證券分析師李青

農行省分行營業部理財師王欣

今年上半年，多數投資市場延續了去年年底以來的跌勢，而且出現了變本加厲的走勢，滬指單月跌幅超過10%，一度回到“1”時代，黃金更是跌穿多個整數關口，最低探至1200美元(每盎司，下同)下方，不少抄底的中國大媽都深套其中。銀行理財產品收益率雖然因為錢荒在6月底出現了大幅攀升，但也無法改變長期下滑趨勢。

進入7月，滬市大盤在2000點整數大關附近徘徊。與此同時，黃金價格也在1200美元整數關口上下震蕩。銀行理財產品在資金面改善的背景下收益率迅速下降。下半年股市還有哪些投資機會？金價在什么位置可以抄底買入？銀行理財產品又該如何配置？本期我們邀請來自證券公司和銀行的理財師來共同為大家出謀劃策。

股市難有趨勢性行情

關注下跌后的交易性機會

李青：2013年上半年的股市，走出了結構性分化行情，周期性為主的權重藍籌處于熊市和創業板為首的成長股走出牛市形成了冰火兩重天，下半年證券市場如何演繹？投資機會何在？

從宏觀基本面看，下半年股市并不樂觀——雖然上證綜指已經創出新低。宏觀經濟增速繼續處于下降趨勢，經濟結構轉型的困難和陣痛，“4萬億”的存量消化和去庫存，流動性難以大幅改善，這些宏觀因素都制約了股市向好。

而從資本市場本身來看，新股發行制度改革和IPO重啟，對于市場供需形成壓力。新股發行制度改革并未根本改變發行市場的頑疾——圈錢和包裝上市，IPO重啟后又將開始重新進入限售——解禁——套現的循環。

從上述兩方面看，股市難以走出趨勢性行情，弱勢震蕩和窄幅波動將是下半年股市運行的主基調，并且不排除重心繼續下移的探底過程。

雖然大盤仍將弱勢調整和探底，但與上半年類似，結構性行情和機會依然存在。主要投資機會仍然遵循受益于經濟結構轉型的新興成長板塊，作為代表的創業板指數上半年漲幅巨大，“上半場”行情接近尾聲，目前處于階段性風險階段，接下來的中報公布將對其進行“洗禮”，如果調整充分，仍然有機會在下半年走出“下半場”，也是下半年主要投資機會所在。

從操作角度看，下半年的機會主要是下跌后的反彈交易性機會，注意波段性行情的把握。上半年漲幅較大的熱點題材板塊如文化傳媒、手機游戲、網游、電子信息、3D打印、醫療器械、智慧城市、大數據等板塊，短期需要注意調整風險。但新興成長板塊因符合經濟結構調整，代表未來經濟發展方向，經過充分調整后仍將是今后一個階段的主要投資機會所在，同時下半年必然會繼續出現新興的新概念板塊，可予以關注。

另外，弱周期的防御板塊也可予以關注，如醫藥板塊、消費升級、新型服務等，既是下行周期的防御品種，也是結構轉型的受益行業。具體來看，投資標的關注新興成長加弱周期防御，而在投資策略上，把握下跌后的反彈交易性機會，注意控制倉位和波段性操作。

市場行情千變萬化

合理配置分批建倉

王欣：黃金市場在走過了12年牛市之后，今年上半年卻突然迎來了一片腥風血雨。繼一季度下跌4.61%后，國際黃金價格在進入二季度后突然失控，從4月上旬開始，黃金價格經歷了三次暴跌，國內黃金飾品價格直接殺回到2011年初水平，上半年跌去了足足26%。“中國大媽”在金價暴跌中因抄底而出名，但在連續暴跌后也遭受了不少損失。雖然目前金價還有進一步下跌空間，但黃金的開采成本決定了金價不可能無限跌下去，投資者依舊可以通過合理的方式進行投資。比如在跌到1000美元時可以適當加大配置，而在上漲到1400美元時則可以適當賣出，通過高拋低吸來降低投資風險。

黃金市場行情變幻莫測，股市更加如此。由于貨幣政策的基調偏重于穩健，市場在缺乏資金的支撐下在連續下跌之后出現了更加瘋狂的暴跌走勢，一度令股民損失慘重。但經過上半年的大跌，股市洗掉了更多的泡沫，投資價值也在逐漸顯現。投資者可以適當配置一部分股票資產，對于那些沒有炒股經驗的投資者而言，可以選擇那些戰勝市場的股票型基金。

再看銀行理財產品，在“錢荒”的影響下，6月銀行理財產品收益飆升，一些老百姓甚至開始懷疑銀行的信譽。銀行確實應該適當“反省”，規范理財產品運作，這勢必影響到“影子銀行”，繼而影響實體經濟融資。建議投資者盡量選擇大商業銀行的產品，適當回避小型商業銀行的產品。在具體產品的選擇上，注意分析資金投向和產品結構，選擇安全性高的產品。

無論投資市場如何風云變化，我認為最為關鍵的還是要做好資產的合理配置。無論市場跌到哪里，都不要滿倉操作，永遠要給自己留出足夠的現金流，在投資資金分配上，也不要全部投向一個市場，股票、黃金都可以在合理的價格上適當分批配置。當然，對于一些短期的資金，通過銀行理財產品來提高收益也是一個不錯的選擇。對固定收益要求較高的投資者還可以加大對債券類資產的配置。

投資機會永遠存在

先保證安全再追求收益

陳凌云：經濟學上有一個“土豆現象”，最近很流行。“土豆現象”是指在一般經濟情況下，面包2元一斤，土豆1元一斤。在經濟大蕭條時期，食品消費金額會壓縮，但食品總消費量不可能減少。因此人們會減少面包的消費，而土豆的需求會上升，進而導致土豆的價格上漲。比如現在，需求和消費削減的先鋒是奢侈品、耐用消費品和高檔產品，生活必需品和價廉物美的產品需求卻相反。也就是說，在任何的經濟周期里投資總是有機會的，此消彼長，機會永遠存在。

從理財來講，本身價值就是讓我們拋開財富表面的虛化的表象，而思考和追求我們生命的本質和需求，并用這些財富來滿足我們生命的需要，而不要浪費甚至折損我們的生命來追求所謂的財富。資產安全了，生活有保障、未來才有希望。因此理財的第一個要求也是最基礎的要求就是要“安全”。

聯合國年初公布的《世界經濟形勢與展望》指出，世界經濟處于另一次大衰退邊緣。在2013年全球經濟普遍緊縮、中國經濟增速明顯放緩的趨勢下，現金，不投資就是最好的投資。對于機構投資者或那些炒家弄潮兒，則可根據市場的上下起伏，時而做空、時而做多。但對于多數普通老百姓而言，還要多正視自已的家庭安全系數，為生活安全做一份規劃：保障生活、規避風險、合理消費、平衡生涯收支。

在確保我們資產安全的前提下，再適度追求資金的收益。巴菲特說：“他們總是先射出一箭，然后在箭的位置畫上靶心。”不可否認，順勢而為、因勢利導是件很有學問的事。但是，射箭不是投資，生財不是靶心，怎么找到獵物，什么時候射箭才是核心。一個合理的投資組合配置必須結合當前的市場經濟環境，在經濟運行形勢不明朗的前提下，適當穩妥投資更顯生財之道。投資者可以根據自己的家庭資產狀況以及對資金安全的要求，尋求專業理財師給出合適的理財規劃。

(責任編輯：DF101)