基金大肆加碼創業板金融業退出重倉行業前三

2013年07月18日 14:46
來源：金融投資報作者：劉慶華

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7月16日，首批基金二季報出爐，包括易方達、中銀、銀華、鵬華在內的24家基金公司旗下基金率先公布了二季報。據WIND數據顯示，從偏股方向基金來看，首批公布二季報的169只主動管理的偏股基金中，選擇在二季度降低倉位的達到7成。

減倉的同時，基金對行業的喜好也出現明顯調整。信息技術和傳媒成為基金二季度增倉的重點，金融業則被基金拋棄。二季度創業板的迭創新高是一大亮點，首批二季報則顯示，基金對創業板的參與熱情大幅提高。

倉位：二季度倉位降至7成以下

平均倉位為79.89%，相比一季度末下降2.31個百分點

首批公布的基金二季報共包括24家基金公司旗下543只基金(A/B/C分開計)，剔除聯接基金后，偏股方向基金共有224只。從整體倉位情況來看，平均倉位為79.89%，相比一季度末的82.2%下降了2.31個百分點。這也意味著，這些基金整體上在二季度采取了減倉的策略來應對市場的震蕩。

從基金公司角度看，首批公布二季報的24家基金公司中，有19家旗下偏股基金的平均倉位出現下降，其中降幅最大的是天治基金，平均倉位由82.87%降至70.01%，下降近13個百分點，旗下偏股基金全線減倉，目前倉位最高的僅為84.4%左右。中銀、益民、中歐、浙商、信誠基金減倉幅度也較大，均超過5%。從目前的數據來看，二季度最激進的為信達澳銀基金公司，平均倉位由一季末的78.07%升至86.19%，上升8個百分點以上。平安大華、泰信、新華、上投摩根4家公司也有不同程度的加倉。

單只基金倉位變動來看，有可比數據的217只偏股基金中，共有149只基金在二季度進行了不同程度的減倉，占到樣本總數的69%，僅68只基金加倉。其中減倉幅度最大的是天治趨勢精選，倉位由一季度末的74.06%降至二季度末的45.85%，下降28個百分點以上，天弘周期策略、中銀中小盤成長、天治品質優勝、信誠優勝精選等6只基金的倉位也均下降20個百分點以上。不考慮今年成立的新基金，加倉幅度最大的則是萬家中證紅利指數基金，倉位上升超過30個百分點，由一季度末的63.87%上升至93.91%。緊隨其后的是天弘精選，該基金倉位上升達29.73個百分點，至79.72%。此外，包括泰信優勢增長、興全合潤分級、信達澳銀產業升級在內的15只基金增倉超過10個百分點。

行業：加倉信息技術和傳媒

近半數基金將信息技術納入前三大重倉行業而金融股退出

隨著二季報的逐步披露，基金二季度的布局路線也漸趨清晰。從24家公司旗下169只主動管理的偏股基金的重倉股情況來看，二季度基金主要加倉了信息技術業、文化傳媒，而基金減倉的行業則是金融業。

從有可比數據的169只主動管理基金的情況來看，在前三大重倉行業中，將信息技術業納入前三大重倉行業的基金達78只，而一季度末則只有52只，包括興全輕資產、泰信藍籌精選、信誠中小盤在內的多只基金在一季度末并未將信息技術業納入前三大重倉行業，而二季度末信息技術業均上升為第二大重倉行業。

二季度文化傳媒股的強勢行情使得這一行業成為基金的又一加倉對象。在統計范圍內，一季度末沒有一只基金在前三大重倉行業中配置了文化傳媒板塊，而到了二季度末，文化傳媒進入了16只基金的前三大重倉行業之列。申萬菱信[微博]盛利精選、泰達宏利成長、興全有機增長、上投摩根健康品質生活等多只基金均增配了文化傳媒板塊中的華誼兄弟、藍色光標、中視傳媒、華誼嘉信、新文化等文化傳媒股。

而今年初的反彈先鋒金融股則在二季度成為基金的棄兒。169只基金中，前三大重倉行業中配置了金融業的基金只有35只，而一季度末則有73只基金，一半以上基金在二季度減持了金融股。可以看到，包括中銀中小盤、新華中小盤、銀河穩健、申萬菱信盛利精選、鵬華優質治理在內的多只基金將金融業剔除出前三大重倉行業的名單。此外，基金還減持了今年以來一直表現低迷的采礦業和電力燃氣行業。

觀點：繼續看好新興產業

新興產業內生的市場潛力將帶動相關行業上下游全面發展

對于下半年的市場走勢及行業配置方面，今年上半年的績優基金多認為，受經濟弱復蘇及轉型影響，對市場走勢維持謹慎態度，行業方面則看好受益經濟結構調整的新興產業。

上半年股基冠軍上投摩根新興動力的基金經理杜猛認為，從中長期趨勢上看，轉變經濟發展方式、實現經濟轉型將成為未來一段時間內的主旋律。目前我國經濟面臨著外需放緩、內部經濟結構矛盾突出等問題，若想保持經濟持續發展，必將從經濟結構和產業結構的調整方面著手。新興產業內生的市場潛力在政府大力扶持的激發下，將帶動相關行業上下游全面發展，其間蘊藏著巨大的投資機會。而部分傳統產業也將通過新技術、新的商業模式或生產方式等實現產業升級，獲取新的成長驅動力。

而上半年業績排名第24位的易方達科訊基金的基金經理宋昆則維持相對謹慎的態度，認為目前國內經濟處境較為尷尬，一方面原有的經濟增長模式已難以為繼，而另一方面新興的經濟增長點尚在培育之中，經濟增速處于持續下移的過程中。同時美元的持續升值將給全球的流動性帶來一定的壓力，國內在清理、整頓因子銀行和地方融資平臺的背景下將會保持偏緊的流動性。另一方面，在中國經濟轉型的大背景下，持續收益于此的安防、電子、醫藥、傳媒、特種裝備、品種消費等細分行業將保持高度景氣。

中銀收益上半年凈值增長率為14.48%，位列同類型第21名。該基金經理認為，未來一段時間內，全球各貨幣當局仍將保持寬松的貨幣政策，美元得到穩定支撐，國際大宗商品價格難以引發明確的通脹預期，國際資本流出新興經濟體的壓力仍將增大。預計短期內經濟尚可勉強持穩，但需求疲弱、融資受限、給基數抬升等因素使經濟下滑壓力不斷加大。當局目前對經濟增速放緩的容忍度有所提高，貨幣政策強調“用好增量，盤活存量”，預計短期內貨幣政策或將保持謹慎偏緊。建議選取受益經濟結構調整的相關行業，選取業績確定性較強、成長性突出個股進行配置。

規模：偏股方向基金份額下降3.7%

各類型基金總份額呈下降態勢，其中平安大華降幅超3成

從基金規模來看，已公布的數據顯示，二季度除保本基金以外，各類型基金的總份額均呈下降態勢，其中貨幣基金和短期理財基金受流動性緊張影響降幅最大。從基金公司角度看，平安大華基金[微博]總規模降幅最多，高達3成以上。

偏股方向基金份額由一季度末的4935億份下降至4752億份，降幅為3.7%。其中成立于今年2月份的新基金泰信現代服務業份額降幅最大，由一季度末的3.58億份降至二季度末的0.71億份，降幅達8成。另一只新基金浦銀安盛戰略新興產業份額降幅也達到75%，由一季度末的12.91億份降至3.18億份。申萬菱信深證成指分級、銀河消費驅動、申萬菱信中小板等基金的份額降幅也在50%以上。而份額增幅第一的中郵戰略新興產業的基數則較小，由一季度末的0.57億份增至二季度末的1.73億份，增長了2倍以上。易方達滬深300ETF和上投摩根核心優選的份額增幅也在100%以上。而QDII基金份額也小幅下降4.2%，至226.56億份。

短期理財基金和貨幣基金份額則在二季度被腰斬，成為各類品種中降幅最高的，其總份額由一季度末的1832億份下降至二季度末的917億份，降幅高達50%。債券型基金規模也小幅下降，由一季度末的1451億份下降至二季度末的1367億份，降幅為5.8%。而保本基金的份額則有所上升，由149億份增至179億份。

從基金公司角度看，24家基金公司中，僅申萬菱信、中歐、興業全球3家公司的總份額小幅增長，增幅均在5%以下，其余公司的規模均有所減少。其中，平安大華總規模降幅在3成以上，旗下5只基金規模均下滑，其中平安大華行業先鋒規模降幅達34%。中銀和萬家基金的總規模降幅也較大，分別下降為27.95%和24.32%。

熱點：創業板參與度飆升

共有87只創業板股在基金前十大重倉股中共上榜304次

今年以來創業板指數屢創新高，創業板個股成為市場炒作的熱點。而從首批公布的基金二季報來看，創業板的瘋狂同時伴隨著基金的大幅加倉。

據《金融投資報》記者統計，在一季度末，538只主動管理的偏股方向基金中只有59只基金前十大重倉股中配置了3只以上的創業板股，其中的農銀匯理平衡雙利前十大重倉股中的創業板家數最多，達到了7只。中郵戰略新興產業、諾德周期策略、信達澳銀產業升級3只基金均在前十大重倉股中配置了6只創業板股。而在169只已公布二季報的主動管理的偏股方向基金中，共有57只基金的前十大重倉股中配置了至少3只創業板股，已經逼近了一季度末的整體配置水平。二季度基金加倉創業板的力度可見一斑。

二季報數據顯示，中郵戰略新興產業和銀河競爭優勢成長兩只基金的前十大重倉股中就有7只是創業板股。中郵核心優勢、浦銀安盛精致生活、益民核心增長、銀河主題策略、興全輕資產則重倉持有6只創業板股。包括浙商聚潮新思維、益民創新優勢、泰信現代服務業、信誠優勝精選在內的11只基金重倉了5只創業板股。

從個股來看，共有87只創業板股在基金前十大重倉股中共上榜304次。碧水源是目前創業板股中基金配置得最多的一只個股，169只基金中共有22只前十大重倉股中可見其身影。上投摩根系和泰達宏利系多只基金重配了碧水源。而今年以來該股漲幅高達72%。長信科技、藍色光標、華誼兄弟、和佳股份也成為基金重點配置的創業板股，分別有16只、15只、13只、12只基金將其納入前十大重倉股。此外，富瑞特裝、萬邦達、華平股份、易華錄、掌趣科技、盛運股份、長盈精密、匯川技術等個股也被多只基金重點配置。

從基金重點配置的創業板股我們可以發現，選股方向主要還是集中在信息技術、制造業中的電子、機械設備、醫藥生物等行業上。信息技術方面，華平股份、易華錄、衛寧軟件、掌趣科技備受青睞，持有的基金數均在6只以上。電子股中，長信科技被基金寵愛有加，16只基金重配了該股。機械設備方面，富瑞特裝、機器人、匯川技術獲5只以上基金重配。和佳股份、紅日藥業等8只醫藥股也獲基金垂青。此外，創業板中的文化傳媒股也受到基金的青睞，藍色光標和華誼兄弟出現在前十大重倉股中的次數均超過12次。

從二級市場表現來看，基金大幅加碼的同時，這87只被基金重配的創業板股中，僅有5只股價下跌，其余個股均不同程度上漲，掌趣科技、樂視網、和佳股份、網宿科技股價以2倍以上的漲幅回報了基金。