貸款利率管制取消后須防大企業再當“資金倒爺”

2013年07月20日 15:33
來源：新華網作者：姚玉潔

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新華網上海7月20日電自7月20日起，中國人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0．7倍的下限。中國利率市場化邁出關鍵一步。

“在當前經濟增速趨緩、金融市場風險積聚的背景下，中國央行此舉釋放了強烈的深化改革信號。”中國社會科學院金融研究所副所長殷劍鋒說，“金融市場向來是中國經濟改革的敏感領域，中國政府借此向外界傳遞穩增長、調結構的堅定決心。”

“從去年兩次放開利率浮動以后，一年以來，在銀行和企業討價還價的情況下，貸款利率的競爭性定價機制已經形成，央行沒有必要再管理貸款利率浮動的上限和下限。”中國銀行首席經濟學家曹遠征說。

與此同時，央行對于農村信用社貸款利率不再設立上限被市場視為一大亮點。興業銀行首席經濟學家魯政委說：“取消對農信社貸款利率的管制，意味著明確許可突破4倍限制，有利于覆蓋小微、‘三農’貸款風險，改善金融支持。總體上會令整體貸款成本下降。”

在一片叫好聲中，也有不少人擔心，原本就容易獲得貸款、價格談判能力較高的大型國有企業，其“吸金”能力會不會更強？大企業可以獲得更低貸款利率，會不會反而擠壓了中小企業的融資空間？銀行會不會提高中小企業的貸款利率來覆蓋大企業貸款利率“打折”的損失？

市場的擔憂并非毫無道理。近年每逢信貸“偏緊”，一些國有企業、上市公司就做起了“資金倒爺”的生意——利用其融資便利的條件從銀行獲得低息貸款，轉手通過“委托貸款”等形式賺取可觀收入，“以錢生錢”。

以資金緊張的2011年為例，不完全統計顯示，當年上市公司發放了近200億元的委托貸款，部分上市公司發放委托貸款的年化利率甚至超過了20％。江蘇省國資委一度緊急叫停了當地國企的委托貸款。

一位不愿透露姓名的業內人士表示，要建立相關制度，防止一些大型國有企業變成資金“二道販子”，國企憑借良好的信用能輕易獲得貸款，轉而投向信托貸款、委托貸款等，這只能加劇中小微企業的“錢荒”。

上海鷹峰電子科技有限公司是一家民營企業，總經理洪英杰對此次放松利率管制的政策表示歡迎。但他同時表示，貸款利率下浮對很多中小企業仍是奢望，小微企業更多考慮的還是能不能獲得銀行貸款。

“貸款下限取消后，取消存貸比、國企改革深化、地方政府行為規范等改革還有待進一步深化。”魯政委說。

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺也認為，短期內這一政策影響有限，真正能享受利率0．7倍下限的企業少之又少，可能只有極少數央企、國企會以比過去更低的成本獲得貸款。

但曹遠征認為，貸款利率不是取決于企業所有制性質，而是取決于銀行對企業的風險判斷。小微企業貸款風險高，所以要用較高的利率來覆蓋風險。利率市場化已經降低了銀行的息差收入，未來還將進一步倒逼銀行差異化經營，改變“千行一面”的格局，形成多層次、業態豐富的金融服務體系，屆時會有一批中小銀行專注于服務小微企業，從而改變小微企業融資難、融資貴的現狀。

專家同時指出，央行仍然沒有取消存款利率上限，表明利率市場化不會一蹴而就。

“利率市場化的核心是放開存款利率，但在當前市場資金比較緊張的時候，貿然放開存款利率可能帶來高息攬存大戰和部分銀行的流動性風險。存款利率市場化必須在流動性充裕的背景下才會擇時推出。”殷劍鋒說。

曹遠征認為，存款利率放開，就意味著銀行有經營不善和倒閉的風險，因此前提是要建立儲戶保護機制也就是存款保險制度，屆時存款利率放開也就水到渠成了。