9只基金出軌 重倉股突破10％紅線

2013年07月22日 07:39
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：朱景鋒

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二季末，124只基金持有單一個(gè)股超過凈值的9％。還有基金持有多只個(gè)股超越凈值的9%，并且有不少是同一行業(yè)個(gè)股，存在單一行業(yè)和個(gè)股集中的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

不少基金經(jīng)理對(duì)核心重倉股采取了大比例集中持股策略，然而，由于重倉股大幅上漲，其占基金凈值的比例甚至突破了10%紅線。

據(jù)天相投顧對(duì)基金二季報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至二季末，共有9只基金持有單一個(gè)股市值超過凈值的10%，從而違反基金投資單一個(gè)股不得超過凈值的10％的有關(guān)規(guī)定。

其中，“出軌”最嚴(yán)重的為富國通脹通縮主題基金，二季末其頭號(hào)重倉股片仔癀市值達(dá)到該基金凈值的12.42％，在所有基金中最高。

實(shí)際上，該基金在一季度就有“出軌前科”，一季末共有思源電氣、貴州茅臺(tái)和片仔癀前三大重倉股市值占比超過凈值的10％，二季末該基金減持了思源電氣和貴州茅臺(tái)，使得兩只個(gè)股持股比例下降到10％以內(nèi)，但該基金對(duì)片仔癀的持股數(shù)量不但沒有下降，反而還小幅增加，再加上片仔癀二季度股價(jià)顯著上漲，最終該股市值占比繼續(xù)超過10%的上限。

僅次于富國通脹通縮主題的是國泰成長優(yōu)選，二季末該基金頭號(hào)重倉股國機(jī)汽車市值占該基金凈值比例達(dá)到11.04％，該股市值占比在一季末就已超過10％達(dá)到10.5％，但由于整個(gè)二季度國機(jī)汽車都處于停牌狀態(tài)，國泰成長優(yōu)選基金無法對(duì)該股操作，再加上自身出現(xiàn)了一定比例的凈贖回，使得國機(jī)汽車市值占比持續(xù)超過10%。

其他7只基金越線情況沒那么嚴(yán)重，在10.03％到10.31％之間，基金經(jīng)理只需小幅減持股票便可達(dá)標(biāo)。

今年來集中持股之風(fēng)頗為盛行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度有124只基金持有單一個(gè)股超過凈值的9％，其中有7只基金重倉單一股票在9.9%到10%之間，這些股票一旦顯著上漲，將突破10％的紅線，如華安主題基金頭號(hào)重倉股康得新的市值達(dá)該基金凈值的9.96％，華商阿爾法重倉七星電子和信誠中小盤重倉卓翼科技也都達(dá)到凈值的9.95％，隨時(shí)都有超越紅線的可能。

在上述124只高比例持股的基金中，除了有122只為主動(dòng)偏股基金之外，還有兩只債券基金格外引人關(guān)注。其中博時(shí)信用債持有國投電力市值達(dá)凈值的9.69％，紐銀雙利持有歌爾聲學(xué)達(dá)凈值的9.35％，在債券資產(chǎn)總體波動(dòng)很小的情況下，這些債基如此高比例持有單一個(gè)股，使得這些個(gè)股的走勢對(duì)債基凈值構(gòu)成極大影響。

特別是一些基金持有多只個(gè)股超越9%，其中富國通脹通縮主題和工銀紅利均有5只重倉股市值超過凈值的9％，華商阿爾法、中歐小盤、東吳新經(jīng)濟(jì)等基金則有4只重倉股市值占比超過9%。而且，這些基金中有不少系重倉單一行業(yè)的個(gè)股，這就同時(shí)存在單一行業(yè)和高集中度雙重風(fēng)險(xiǎn)。這不得不令人擔(dān)心，一旦行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，這些基金將面臨極大的凈值波動(dòng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理在投資中一方面要積極找到牛股，為投資者獲取超額收益，另一方面更要注重風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)運(yùn)作。

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