利率市場化“一只靴子”落地銀行股難有好臉色

2013年07月22日 16:18
來源：人民網

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央行砸下了一個重磅“炸彈”：全面放開金融機構貸款利率管制。在已經過去的48小時里，銀行業按兵不動，中小企業謹言慎行。各方都在屏息以待7月22日——政策落地的第一個交易日，資本市場將以何種“臉色”示人。

“銀行股短期肯定會受影響，這是銀行業經營模式改革不可避免的‘陣痛’。”錦宏中國價值基金總經理徐之騫分析說。興業銀行首席經濟學家魯政委則認為：“從趨勢來看，任何未伴隨綜合化經營的單兵突進式利率市場化都會被市場視為是對銀行的利空。”國金證券財富管理中心分析師陶英杰強調：“‘存款利率放開’這道中期利空懸在銀行股上方，資金出于避險考慮還是會選擇離開，銀行股難有上升空間。”

“負面”情緒籠罩著整個資本市場，證券機構、分析師紛紛下調銀行股估值預期，利空成了毋庸置疑的事實，下跌似乎是大部分人的判斷。事實上，敏感的資本市場在上周五便嗅出了“利空”的味道。

7月19日，上證綜指午盤一路跳水至2000點之下，最終收報1992.65點，下跌1.52%。其中，銀行板塊成為“殺跌主兇”，除了工商銀行和建設銀行飄紅外，其余悉數盡墨，板塊整體跌幅達2.14%。截至上周五收盤，7.22億元主力資金凈流出銀行板塊。

“這次央行調控僅對貸款下浮區間打開，在貸款總量控制下，這對息差綜合影響較低，短期息差不會大幅下降，甚至還有上升可能。”國金證券財富管理中心分析師陶英杰在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“上周五，銀行股的大跌也是在消化這部分的利空。整體來看，對大銀行沖擊相對小一些。”

在經過上周五的下跌后，銀行股能否擺脫陰云？對此，陶英杰指出，央行宣布取消商業銀行貸款利率下限，這意味著離存款利率市場化也已不遠了，而一旦存款利率放開，這對銀行股的短期沖擊要遠大于貸款下限放開。“因此銀行股很難有上升空間”。

廣發證券分析師指出，從國際經驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段，此次改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區間，也是考慮到存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制尚在逐步建立過程中。

“在中期有存款利率市場化的利空預期下，銀行股要有所起色需要觀察未來一段時間的息差變化，以及未來的三季報和2013年年報的業績驗證，如果屆時出爐的數據比預期的好，銀行股才會出現反彈空間，但這需要大半年的時間去佐證。”上海一位券商策略分析師在接受《國際金融報》記者采訪時指出。

就大盤而言，陶英杰認為，前期中小市值的股票沖勁太猛，短期存在補跌的概率比較大，外加主板市場缺乏經濟數據以及良好業績報告的支持，短期市場存在向下調整的需求。（《國際金融報》）