下浮貸款僅占一成 銀行股短期業績無虞

2013年07月23日 00:48
來源：21世紀經濟報道 作者：劉振盛

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7月22日，16家上市銀行的股價全線低開，招商銀行跌2.47%、興業銀行跌2.67%、民生銀行跌3.92%。午后不少銀行股股價略有提升，但招行、浦發、中信和興業等還是以下跌收盤。

銀行股低迷的表現源自市場擔憂。上周五，央行決定自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，但個人住房貸款利率除外。

眾多市場人士認為，利率市場化的推進，將對銀行業績構成重大利空，尤其對于央企等優質大企業而言，與銀行的議價能力強，銀行可能會打貸款價格戰，進而降低息差收益。

不過，多位銀行業人士向記者表示，這種擔憂被市場情緒放大。首先截至3月末，低于基準利率的貸款僅占11.44%，比例較低；其次即使降低貸款利率，銀行也會要求在存款、現金管理、工資代發等方面彌補收益。

利率下浮比例小

記者調查發現，從銀行業的經營數據看，現實并沒有市場想象的悲觀。央行2013年一季度貨幣政策顯示，貸款的加權平均利率為6.65%，其中一般貸款加權平均利率為7.22%，比年初上升0.15個百分點。

其中個人住房貸款利率略有走高，3 月加權平均利率為6.27%，比年初上升0.05個百分點。整體上看，截至今年3月份，一般貸款中執行下浮、基準利率的貸款占比分別為11.44%和23.79%，比年初分別下降2.72個和2.31個百分點；執行上浮利率的貸款占比為64.77%，比年初上升5.03個百分點。

國泰君安測算，在執行下浮利率的11.44%貸款中，保守估計利率下浮的個人按揭貸款占比4.81%，即剔除按揭貸款后的下浮貸款占比僅6.63%，其中觸及0.7倍下限的是極少數。

上海一位銀行業人士向記者透露，目前中小企業、小微企業貸款的基準利率上浮30%-50%左右，加上擔保費、賬戶管理費等成本，它們的綜合貸款成本在9%-10%左右；針對規模中等的企業貸款，一般也要上浮15%-20%左右；大型企業的貸款則是基準利率上下浮動5%左右。

浙江一位城商行行長也向記者表示，目前銀行貸款額度還是由監管部門管控，信貸仍然是屬于稀缺資源，銀行開展大規模的價格戰動力不會很強。

“比如，我們發現雖然下半年的宏觀經濟環境依然具有不確定性。但是小微企業融資需求繼續旺盛，現在上半年的貸款指標早已全部用完，受存貸比等流動性指標限制，想新增貸款額度并不容易。”該行長向記者表示。

多家券商都認為，這次放開貸款利率管制方案的象征意義大于實際，對未來的政策變化，關鍵還要看存款端的利率市場化推進步伐。此前市場認為，會將存款利率上浮區間由1.1倍擴大到1.2 倍。

具體對上市銀行利潤的沖擊，平安證券認為，大型銀行的客戶結構中政府和大型企業更高，它們的議價能力會有略微提高，大型銀行受到的負面影響將略大于中小銀行。總體而言，在當前市場環境下放開貸款利率，對銀行貸款定價水平以及盈利能力的影響非常小。

基金“拋棄”銀行股

多位銀行業人士向記者表示，雖然此次放開貸款利率下限，短期內對業績沖擊不明顯，但長期看仍會影響銀行的經營行為。

首先，上述銀行業人士表示，優質央企、國企設立財務公司，主要職能是給子公司做委托貸款。他們可能會以與銀行簽訂戰略合作為名義，將眾多子公司的存款、代發等資源集中，以此要求銀行提供更低的利率。

其次，對于大銀行來說，應該不會主動率先下浮貸款利率，因為它本身不缺大企業的客戶資源；而部分中小銀行可能會率先做出動作，雖然貸款收益下降，但是對他們來說，不可能馬上放棄這些大客戶，比如原有貸款只是下浮10%，可能會先降低至20%，然后就形成新的平衡點。

不過，“隨著利率市場化的逐步推進，未來能準確抓住目標客戶，并能提供符合需求或差異化產品、服務的銀行將在新一輪競爭中勝出。”上述行長向記者強調。

雖然貸款利率市場化的影響遠未顯現，但悲催的銀行股在6月份“錢荒”沖擊下，早已被機構無情地拋棄。剛披露完畢的基金二季報顯示，共有746只基金將銀行股納入十大重倉股，比今年一季度末935只減少了189只。

從持股數量看，在二季度末，基金對銀行的合計持股為88.77億股，比一季度末減少了8.68億股。具體銀行來看，二季度末，基金持有數量最多的銀行分別是：民生銀行（139家）、興業銀行（138家）、招商銀行（117家）、浦發銀行（101家）。

而在一季度末高峰期，持有興業銀行的基金數量高達207家，民生銀行為186家，浦發銀行為132家。不過，招商銀行換帥后，市場對該行的經營預期有所改變，持有的基金家數也從一季度末的113家略微增至117家。

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