超半數投資者認為利率市場化利好于股市

2013年07月27日 02:28
來源：第一財經日報作者：張愎唐靜

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7月19日，利率市場化的靴子終于落下，意味著中國已經邁出走向金融市場自由化的最重要一步。更重要的是，金融領域的動蕩年代或已就此拉開了帷幕。股民又會對此抱以何種姿態呢？

截至記者發稿時一共有5230人參加了第一財經日報《財商》聯合騰訊財經發起的第174期調查——“利率市場化對股市影響幾何？”調查顯示，55.75%的投資者表示利率市場化對股市將會是利好；16.39%的投資者表示利率市場化對股市將會是利空；27.86%的投資者表示說不清。

專家表示，利率市場化后，對于現行的銀行業來說，是一個利空，不管是存貸差的縮小帶來的經營業績下降，還是由于民營銀行業的發展帶來的市場份額的下降，都會反映在銀行業績報表當中，而銀行股市值極大，反過來又打壓大盤指數，因而這一效應最終是利空股市的。不過，由于貸款利率的下降，對實體行業來說又是重大利好，因而股市整體上受益企業較多，可能會抵消銀行股下跌帶來的影響。

《財商》調查顯示，32.55%的投資者表示利率市場化會影響房地產行業；13.03%的投資者表示利率市場化會影響保險行業；39.99%的投資者表示利率市場化會影響銀行業；還有14.42%的投資者表示會影響信托業。

利率市場化的消息剛剛放出，銀行業并未作出過多反應，放開貸款利率下限在短期內對平均貸款利率不會有明顯影響，因為目前貸款利率絕大多數在下限之上，下限無約束力。

但隨著利率市場化繼續深入，保險業內人士普遍認為，從產品角度來看，對壽險的影響大于財險、對長期險種的影響大于短期險種、對儲蓄型及投資型產品的影響大于保障型產品；未來如利率市場化延伸至存款利率，將直接沖擊保險產品的吸引力。

利率市場化對信托業短期影響可能有限，在短期內取消貸款利率下限可能不會導致資金成本出現實質性下降。長期看來，隨著未來利率市場化的推進，信托公司貸款的資金運用形式一定會受到挑戰。

《財商》調查顯示，21.31%的投資者表示利率市場化會推動銀行股個股上漲；13.11%的投資者表示利率市場化會推動銀行股個股大跌；54.93%的投資者表示利率市場化會推動銀行股個股分化；10.65%的投資者則表示說不清。這周，銀行股普遍下跌，但主要受招行巨額融資方案的打壓，也有相關人士認為銀行大量融資是為利率市場化做準備。

《財商》調查顯示，22.15%的投資者表示利率市場化后，銀行股不再具有投資價值；47.53%的投資者表示利率市場化后，銀行股可以長期持有；30.32%的投資者則表示說不清。