創業板暴漲近5%逼近1200點三大利空或終結升勢

2013年08月02日 02:07
來源：第一財經日報

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李雋

半年報、解禁潮、IPO或終結創業板的升勢。

昨日創業板指數在經歷數日調整后再次發力逼近1200點，報收1190.11點，上漲4.95%，以接近全日高位收盤，其中23只個股漲停，主要集中在信息科技服務行業。

三大利空高懸

分析人士認為，IPO暫停之下，中小公司股票相對于資金供不應求的關系沒有改變，炒作依然很可能繼續下去，以新興產業為代表的個股依然有投資機會；不過隨著半年業績公布、解禁股份數量增加、IPO的重啟都可能會成為終結創業板升勢的因素。

深圳一位私募基金人士向《第一財經日報》稱，創業板經過調整后再度暴漲，逼近歷史新高，主要是因為目前創業板沒有再融資，沒有IPO，做空力量很少，在供求關系沒有本質改變的情況下，再創新高不足為奇，資金的“抱團取暖”也很可能會繼續下去。創業板遭到資金爆炒造成估值虛高，對IPO開閘造成難度，處理不當的話，會使得曾經一度降溫的高價發行重現市場；不過如果管理層盡早公布IPO開閘的明確時間表，創業板采取批量發行的話，將可以使得創業板的炒作有所降溫。

廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平認為，IPO暫停是造就這波炒作的原因之一，而假如IPO開閘之后，會對創業板估值有壓力，現在創業板股份供應還是處于稀缺階段，一旦開閘上市企業越來越多，企業變得不稀缺的話創業板吸引力必然降低。

西南證券首席策略分析師張剛認為，隨著半年報業績公布，以及限售股解禁在下半年進入高峰期，加上IPO即將開閘，都將會成為終結創業板升勢的因素。西南證券研究報告稱，從創業板限售股解禁的情況看，2010年迎來首批為531.50 億元，2011 年為842.24億元，2012 年為783.17億元。而2013年由于創業板開始迎來大量限售期為36個月的首發原股東限售股解禁，解禁市值一下子暴增至2637.03億元，超過了前三年的總和。其中，在2013年上半年解禁市值為931.59億元，而下半年為1705.44億元，接近上半年的2倍。

今年以來，伴隨著創業板指數的走高，創業板公司變成了股東的“取款機”。而曾經潛伏在創業板公司的PE機構更是加大了退出步伐，48家PE/VC機構半年套現37億元。統計顯示，上半年共有83家創業板公司發布了股東減持公告，其中PE機構減持的創業板公司有43家，涉及VC/PE機構48家，累計減持創業板公司股份數量為2.53億股，減持套現金額高達37.2億元。

價值內外

不過市場也不乏樂觀者，開源證券認為，上一次的回調，并不意味著創業板行情結束。新興產業政策的頻繁出臺引發A股的掘金熱潮，聚焦科技創新的投資思維切換將是大勢所趨，盡管創業板為代表的科技股短線或有回落風險，但從長遠來看，以新興產業為代表的個股仍有“黃金”值得投資者關注。

事實上，市場上的主流機構在經過爭論之后，已經重倉創業板在手。

據記者統計，創業板已經成為基金重倉持有市值占市場流通市值比例最高的板塊。這似乎提示創業板股票短期買力的消耗，但大型基金公司大多數維持一路謹慎小幅增倉的態勢。

“創業板指數的未來，取決于市場能否以開創性的思維解決成長與估值不匹配的矛盾，但創業板指數就此形成簡單頂部的可能性不大，三、四季度內看好移動支付、智能物流網、大氣污染治理、穿戴電子消費三個領域內主題投資機會。”廣州一位私募人士認為。

對于今年以來以創業板為代表的走勢異常搶眼的成長股的后續走勢，平安證券策略分析師王韌認為，今年以來的成長股行情存在堅實的價值內基礎，成長股強于周期股的趨勢更多由價值內因素所決定。價值內因素提供趨勢，價值外因素放大彈性，這正是今年以來成長股單邊演繹的內在決定機制。

另外，市場所預期的風格轉換是否會發生。其契機又是什么？有資深研究員提醒說：三季度后半段正好是IPO重啟、內幕交易監管、外資流出放緩等價值外沖擊的高發期，這將對市場風格形成短期壓力，且在抱團取暖的約束下可能形成火燒連營式的效果，從規避風險角度看，建議短期對成長股適度謹慎。