專家：中國(guó)大媽解套遙遙無(wú)期 至少買貴了50%

2013年08月08日 13:20
來(lái)源：錢經(jīng) 作者：陳思進(jìn)

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雖然都是黃金，但華爾街與“中國(guó)大媽”的買賣是兩個(gè)世界的東西。從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，華爾街買賣黃金純粹是數(shù)字游戲，非“中國(guó)大媽”所付出的真金白銀。因此，說(shuō)“中國(guó)大媽”戰(zhàn)勝華爾街，就好似說(shuō)“關(guān)公戰(zhàn)秦瓊”。

自4月12日華爾街一連3天“恐慌性”拋售黃金后，“中國(guó)大媽”卻“逆市而上”，在上海、北京、香港和澳門的金飾店瘋狂搶金，3天300噸黃金一掃而光。于是，有人戲謔“中國(guó)大媽”打敗華爾街托住了金市，使金價(jià)回穩(wěn)上升。

事實(shí)上，“中國(guó)大媽”買入金飾“瘋狂炒底”黃金，根本無(wú)法改變金價(jià)的最終走勢(shì)！而所謂的“托住金價(jià)”之說(shuō)，不過(guò)是恰逢金價(jià)止跌回升，純屬巧合而已。別說(shuō)是“散兵游勇”似的散戶了，就是歐美政府與華爾街“爭(zhēng)斗”時(shí)，都常處下風(fēng)。

“中國(guó)大媽”購(gòu)買黃金的目的是保值。但是，目前金價(jià)是以美元計(jì)算的，金價(jià)的漲跌與人民幣毫不相關(guān)，與人民幣兌美元的匯率有關(guān)。人民幣只是對(duì)內(nèi)購(gòu)買力貶值，而從匯率來(lái)看，人民幣兌美元恰恰在升值。因此，用人民幣買入黃金，并不能抵御人民幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買力的下降。

再者，脫離了金本位之后的黃金，其貨幣屬性也就消失，更由于其本身無(wú)法帶來(lái)投資回報(bào)，所以早已不是投資品了，不可能保值增值；而金飾店的黃金也非資產(chǎn)，充其量只是奢侈消費(fèi)品，更不可能抵御通貨膨脹。

其實(shí)，黃金牛市早在前年底就結(jié)束了，去年開(kāi)始進(jìn)入由牛市轉(zhuǎn)入熊市的猴市，多空交戰(zhàn)，金價(jià)上下起伏，明年甚至可能跌至每盎司1300美元，再加上金飾店的各種費(fèi)用（售價(jià)中還包含了設(shè)計(jì)、運(yùn)輸?shù)瘸杀荆约百?gòu)入及賣出將產(chǎn)生一定比例的費(fèi)用，一進(jìn)一出，“中國(guó)大媽”至少買貴了50%，等于100元的商品，花了200元！與其說(shuō)是抄底接盤，實(shí)際是一次超高位的接棒！保值從何談起？！

從中國(guó)大媽金飾店搶金行為可以看出：無(wú)數(shù)普通百姓將投機(jī)當(dāng)作了投資，將在金飾店消費(fèi)行為當(dāng)作了買入黃金資產(chǎn)。如果這些金融的最基本概念不弄清楚的話，普通百姓永遠(yuǎn)都只能是金融市場(chǎng)中的待宰羔羊，永遠(yuǎn)都只能是華爾街大鱷的提款機(jī)。

由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始降溫，降低了對(duì)大宗商品的需求，包括一些金屬和石油的需求。而在大宗商品市場(chǎng)，金價(jià)一般和其他大宗商品成正比。華爾街正是看到了這一趨勢(shì)，才開(kāi)始做空黃金。這就是我之前反復(fù)提及的，金市已從牛市轉(zhuǎn)入熊市，目前進(jìn)入猴市——一個(gè)上下跌宕起伏的階段。

又由于黃金早已被過(guò)度證券化，國(guó)際黃金期貨的金價(jià)，是以1盎司的實(shí)物黃金，衍生成100盎司的紙黃金，根本無(wú)法兌換成真正的金幣\金磚，而價(jià)格卻被越炒越高，因此，即使集中拋售400多噸黃金，價(jià)值高達(dá)約200億美元，但由于期貨杠桿的存在，實(shí)際只需要約10億美元即可完成。

事實(shí)上，雖然都是黃金，但華爾街與“中國(guó)大媽”的買賣是兩個(gè)世界的東西。從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，華爾街買賣黃金純粹是數(shù)字游戲，因?yàn)楦鶕?jù)商品期貨游戲規(guī)則，有九成以上的做空都沒(méi)有實(shí)貨交收，非“中國(guó)大媽”所付出的真金白銀。因此，說(shuō)中國(guó)大媽戰(zhàn)勝華爾街真好似“關(guān)公戰(zhàn)秦瓊”。

另外，黃金不會(huì)消失，開(kāi)采多少就是多少，而且工業(yè)用金很少，如去年工業(yè)用金只占開(kāi)采量的3%～4%。因此黃金一旦開(kāi)采出來(lái)，基本上就不會(huì)消失了。

目前，國(guó)際金價(jià)已跌破1300美元一盎司，折合人民幣約為257元/克。即使不考慮金飾成本，也沒(méi)有一個(gè)“中國(guó)大媽”能幸運(yùn)地保住成本并實(shí)現(xiàn)盈利！如果再加上金飾店的加價(jià)，以及以后賣出時(shí)的折價(jià)，“中國(guó)大媽”將全軍覆沒(méi)！再考慮到金市進(jìn)入漫長(zhǎng)熊市，中國(guó)大媽的“解套”將會(huì)遙遙無(wú)期……

陳思進(jìn)

某國(guó)際金融財(cái)團(tuán)全球投資部風(fēng)險(xiǎn)管理資深顧問(wèn)，現(xiàn)定居多倫多。曾任瑞信證券投資部助理副總裁、美銀證券公司副總裁、宏利金融財(cái)團(tuán)資深顧問(wèn)等職。

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