光大公布烏龍指事件過程：緊急會議決定對沖風險

2013年08月18日 16:26
來源：鳳凰財經

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摘要：11點07分,光大交易員通過系統監控模塊發現成交金額異常，同時，接到上交所的問詢電話，迅速批量撤單，并終止套利策略訂單生成系統的運行，同時啟動核查流程并報告部門領導。為了對沖股票持倉風險，早上11點后便開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。全天用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計為7130張。

光大證券股份有限公司重大事項的公告

本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

2013年8月16日13點00分，光大證券股份有限公司（以下簡稱“公司”）因重大事項緊急停牌，隨后發布提示性公告，披露了公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題的事項。經公司核查，現將相關情況公告如下：

一、事件過程

2013年8月16日，公司策略投資部按計劃開展ETF套利交易，部門核定的交易員當日現貨交易額度為8000萬元，并在交易開始前由審核人員進行了8000萬元的額度設定。

9點41分,交易員分析判斷180ETF出現套利機會，及時通過套利策略訂單生成系統發出第一組買入180ETF成分股的訂單（即177筆委托，委托金額合計不超過200萬元）。

10點13分,交易員發出第二組買入部分180ETF成分股的訂單（即102筆委托，委托金額合計不超過150萬元）。

11點02分,交易員發出第三組買入180ETF成分股的訂單（即177筆委托，委托金額合計不超過200萬元）。

事件焦點：趕在信息披露前早上11點07分緊急賣出空頭合約

11點07分,交易員通過系統監控模塊發現成交金額異常，同時，接到上海證券交易所的問詢電話，迅速批量撤單，并終止套利策略訂單生成系統的運行，同時啟動核查流程并報告部門領導。為了對沖股票持倉風險，開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。

截止11點30分收盤，股票成交金額約為72.7億元，累計用于對沖而賣出的股指期貨IF1309空頭合約共253張。

事件發生后，公司相關管理人員召開緊急會議。由于當天增加了72.7億元股票持倉，為最大限度減少風險暴露和可能的損失，公司需要降低持倉量，但當天買入的股票只能在T+1日實現賣出。可行的做法是盡量將已買入的ETF成分股申購成ETF賣出，以實現當天減倉，也可以通過賣出股指期貨來對沖新增持倉的風險。為此做了如下處置安排：

對上午發生的事件所形成的過大風險敞口，盡量申購成ETF直接賣出；對于因ETF市場流動性不足而不能通過申購ETF賣出的持倉部分，逐步使用股指期貨賣出合約做全額對沖。

下午開盤后，策略投資部開始通過將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級市場上賣出，同時，逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約，以對沖上午買入股票的風險。據統計，下午交易時段，策略投資部總共賣出50ETF、180ETF 金額約18.9億元，累計用于對沖而賣出的股指期貨合約共計6877張，其中IF1309、IF1312空頭合約分別為6727張和150張，加上上午賣出的253張IF1309空頭合約，全天用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計為7130張。

二、事件原因

經初步核查，本次事件產生的原因主要是策略投資部使用的套利策略系統出現了問題，該系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分。核查中發現，訂單執行系統針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統存在的缺陷，會導致特定情況下生成預期外的訂單。

缺陷系統2秒生成訂單26082筆訂單直接發至交易所

由于訂單生成系統存在的缺陷，導致在11時05分08秒之后的2秒內，瞬間生成26082筆預期外的市價委托訂單；由于訂單執行系統存在的缺陷，上述預期外的巨量市價委托訂單被直接發送至交易所。

三、緊急停牌及信息披露

中午休市期間，上交所要求公司查明事件原因并及時公告，經公司申請、上交所同意，13點00分，公司股票實施了緊急停牌。隨即，公司啟動了臨時公告披露流程，由于事發突然、事關重大，涉及的業務及系統較為復雜，為確保信息披露內容的準確性，公司要求相關部門緊急自查，在對該事件發生的原因進行了初步認定，并確認了出現問題的套利系統獨立于公司其它業務系統、風險不會通過信息系統進行傳遞以影響公司客戶交易之后，14點左右，公司通過上交所信息披露電子化系統遞交了編號為臨2013-032號提示性公告，向投資者披露了相關情況。

四、直接影響

按照8月16日的收盤價，上述交易的當日盯市損失約為1.94億元，其對公司造成的最終損失以及對公司財務狀況的影響程度還可能隨著市場情況發生變化。

本次事件導致8月16日公司“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監管紅線，公司可能因此事件面臨監管部門的警示或處罰，從而可能影響公司業務拓展和經營業績，本次事件亦給公司品牌聲譽及市場形象帶來負面影響。

目前，公司其他各項經營活動保持正常。公司已通過自有資金、變現部分證券類資產等措施，保證交易正常清算交收。

五、改進措施

公司已啟動針對包括全資子公司在內的所有交易系統全面排查的工作，重點排查包括量化交易在內的新業務IT系統，重點關注資金校驗、指令校驗等前端風險控制節點，對于存在風險隱患的系統，責成相關部門及時整改。在此基礎上，公司將全面檢討交易系統管理現狀，嚴格完善并落實系統管理的制度和規范，切實消除系統操作風險隱患。

六、風險提示

上海證券交易所和上海證監局正在對相關事項進行全面調查，此次事件可能對公司經營及業績造成一定影響。

因本次事件對投資者可能產生的損失，本公司將依法履行應盡的職責和義務。

此次事件引發了當天股市的波動，市場反響較大，我們深感不安，心情十分沉重，在此，公司向廣大投資者表示最誠懇的道歉。

公司將以此為戒、深刻反省、積極整改，不辜負廣大投資者對光大證券的關注與期待。

特此公告。

光大證券股份有限公司

2013年8月18日