EPFR數據顯示新興市場股基三季度大幅“失血”

2013年10月08日 09:26
來源：中國證券報作者：張枕河

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美國新興市場基金投資研究公司（EPFR）最新公布的今年第三季度資金流向報告顯示，全球新興市場股票基金繼前一季度后繼續大幅“失血”，而美國、日本、歐洲等發達市場股基則強勢吸金。

發達新興股基表現分化

EPFR指出，今年第三季度，歐洲股基的月度和每日平均資金凈流入額均創下該機構監測此數據以來的最高值；日本股基當季的良好表現甚至有望助其刷新2005年創下的最高年度“吸金”額紀錄；美國股基也表現較為樂觀，盡管相較上一個季度的周度平均吸金額略有下滑；但與上述發達經濟體股基強勁表現形成鮮明對比的是，全球新興市場股基自2011年下半年以來首次出現連續兩個季度的資金凈流出。

具體分項數據顯示，全球新興市場股基三季度凈流出資金121億美元，其中四個分類指標中僅多元化新興市場股基出現14億美元的小幅資金凈流入，亞洲（除日本外）股基大幅凈流出92億美元，拉丁美洲股基凈流出28億美元，中東非洲歐洲新興市場股基凈流出15億美元。重要的經濟體中，飽受通脹高企、經濟增速放緩、本幣貶值的巴西股基出現14億美元的資金凈流出，為連續第三個季度出現資金外逃；墨西哥股基凈流出1億美元，俄羅斯股基凈流出7億美元，土耳其凈流出3億美元，印度凈流出3.5億美元。

而同期美國、日本股基分別凈吸金334億、63億美元；西歐發達市場股基大幅凈吸金226億美元，而這還是在重要經濟體德國股基出現25億美元資金外流的情況下；全球其它發達市場股基凈吸金264億美元。上述分類股基的良好表現使得發達市場股基共出現高達857億美元的資金凈流入。

不確定性風險加劇

業內人士認為，受內外多重因素困擾，新興經濟體金融市場最后一個季度的不確定性風險或將加劇。

除股票基金外，EPFR三季度的統計數據還顯示，全球債券基金以及新興市場債基的資金凈贖回額均創下該機構開始監測此數據以來的最大值，美國債基則創下歷史第二高值；有更多的資金從美國貨幣市場基金流向日本貨幣市場基金，歐洲貨幣市場基金則擴大著連續六個季度的資金凈流出趨勢。

EPFR還在報告中指出，剛剛結束的第三季度中，新興市場出現了許多內外不確定性因素，而短期內這種不確定性還可能加劇。投資者目前認為，美聯儲的決定將越來越深思熟慮，會在考慮市場承受力的前提下逐步退出量化寬松政策，此外債務上限、政府關門等僵局最終會隨著政黨之間的妥協而得以解決。這些波動可能會使美國當前的經濟復蘇有所放緩，但絕不會停止。然而這卻有可能使新興經濟體承受更大壓力，特別是那些通脹水平、經常賬戶赤字水平較高的國家。目前這種情況還可能提高歐洲和日本金融市場的吸引力，促使新興經濟體的資金“轉向”，因為前者目前都處在一個相對穩定的時期，經濟也出現明顯增長。

但也有觀點認為，新興經濟體股票市場目前估值較低，正是入市良機。Axa資產管理基金經理馬克·汀克(Mark Tinker)指出，相對于美國股市，新興市場股票價格目前處于2004年以來的最低水平?；ㄆ旒瘓F分析師指出，很多發展中國家的經濟形勢仍然脆弱，但建議投資者對新興市場股票采取一種反向超配的持倉模式，原因在于新興市場的股票價格已經跌得過快過猛。