EPFR數(shù)據(jù)顯示 新興市場(chǎng)股基三季度大幅“失血”

2013年10月08日 09:26
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：張枕河

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美國(guó)新興市場(chǎng)基金投資研究公司（EPFR）最新公布的今年第三季度資金流向報(bào)告顯示，全球新興市場(chǎng)股票基金繼前一季度后繼續(xù)大幅“失血”，而美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)市場(chǎng)股基則強(qiáng)勢(shì)吸金。

發(fā)達(dá)新興股基表現(xiàn)分化

EPFR指出，今年第三季度，歐洲股基的月度和每日平均資金凈流入額均創(chuàng)下該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)此數(shù)據(jù)以來(lái)的最高值；日本股基當(dāng)季的良好表現(xiàn)甚至有望助其刷新2005年創(chuàng)下的最高年度“吸金”額紀(jì)錄；美國(guó)股基也表現(xiàn)較為樂(lè)觀，盡管相較上一個(gè)季度的周度平均吸金額略有下滑；但與上述發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股基強(qiáng)勁表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，全球新興市場(chǎng)股基自2011年下半年以來(lái)首次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的資金凈流出。

具體分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，全球新興市場(chǎng)股基三季度凈流出資金121億美元，其中四個(gè)分類指標(biāo)中僅多元化新興市場(chǎng)股基出現(xiàn)14億美元的小幅資金凈流入，亞洲（除日本外）股基大幅凈流出92億美元，拉丁美洲股基凈流出28億美元，中東非洲歐洲新興市場(chǎng)股基凈流出15億美元。重要的經(jīng)濟(jì)體中，飽受通脹高企、經(jīng)濟(jì)增速放緩、本幣貶值的巴西股基出現(xiàn)14億美元的資金凈流出，為連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)資金外逃；墨西哥股基凈流出1億美元，俄羅斯股基凈流出7億美元，土耳其凈流出3億美元，印度凈流出3.5億美元。

而同期美國(guó)、日本股基分別凈吸金334億、63億美元；西歐發(fā)達(dá)市場(chǎng)股基大幅凈吸金226億美元，而這還是在重要經(jīng)濟(jì)體德國(guó)股基出現(xiàn)25億美元資金外流的情況下；全球其它發(fā)達(dá)市場(chǎng)股基凈吸金264億美元。上述分類股基的良好表現(xiàn)使得發(fā)達(dá)市場(chǎng)股基共出現(xiàn)高達(dá)857億美元的資金凈流入。

不確定性風(fēng)險(xiǎn)加劇

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受內(nèi)外多重因素困擾，新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)最后一個(gè)季度的不確定性風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿　?/p>

除股票基金外，EPFR三季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，全球債券基金以及新興市場(chǎng)債基的資金凈贖回額均創(chuàng)下該機(jī)構(gòu)開(kāi)始監(jiān)測(cè)此數(shù)據(jù)以來(lái)的最大值，美國(guó)債基則創(chuàng)下歷史第二高值；有更多的資金從美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金流向日本貨幣市場(chǎng)基金，歐洲貨幣市場(chǎng)基金則擴(kuò)大著連續(xù)六個(gè)季度的資金凈流出趨勢(shì)。

EPFR還在報(bào)告中指出，剛剛結(jié)束的第三季度中，新興市場(chǎng)出現(xiàn)了許多內(nèi)外不確定性因素，而短期內(nèi)這種不確定性還可能加劇。投資者目前認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的決定將越來(lái)越深思熟慮，會(huì)在考慮市場(chǎng)承受力的前提下逐步退出量化寬松政策，此外債務(wù)上限、政府關(guān)門(mén)等僵局最終會(huì)隨著政黨之間的妥協(xié)而得以解決。這些波動(dòng)可能會(huì)使美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所放緩，但絕不會(huì)停止。然而這卻有可能使新興經(jīng)濟(jì)體承受更大壓力，特別是那些通脹水平、經(jīng)常賬戶赤字水平較高的國(guó)家。目前這種情況還可能提高歐洲和日本金融市場(chǎng)的吸引力，促使新興經(jīng)濟(jì)體的資金“轉(zhuǎn)向”，因?yàn)榍罢吣壳岸继幵谝粋€(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)目前估值較低，正是入市良機(jī)。Axa資產(chǎn)管理基金經(jīng)理馬克·汀克(Mark Tinker)指出，相對(duì)于美國(guó)股市，新興市場(chǎng)股票價(jià)格目前處于2004年以來(lái)的最低水平。花旗集團(tuán)分析師指出，很多發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然脆弱，但建議投資者對(duì)新興市場(chǎng)股票采取一種反向超配的持倉(cāng)模式，原因在于新興市場(chǎng)的股票價(jià)格已經(jīng)跌得過(guò)快過(guò)猛。

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