耶倫或任美聯(lián)儲(chǔ)主席 評(píng)：耶倫能否助奧巴馬一臂之力

2013年10月09日 16:13
來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)

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【導(dǎo)讀】奧巴馬提名耶倫出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，低利率水平能否維持，值得關(guān)注。

央廣網(wǎng)北京10月9日消息，據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(9日)下午宣布提名美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))副主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)新掌門(mén)人。這一提名決定將會(huì)結(jié)束一個(gè)長(zhǎng)期同時(shí)也是罕見(jiàn)的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選的公開(kāi)討論。這場(chǎng)辯論始于6月份，當(dāng)時(shí)奧巴馬表示，伯南克在明年1月份任期結(jié)束后將不再連任。奧巴馬此前曾認(rèn)真考慮過(guò)提名他的前經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)薩默斯擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，耶倫接管美聯(lián)儲(chǔ)。

柳瑾：基本上是在意料之中，因?yàn)橹饕覀兛吹皆谡淠萏亍ひ畟惡退_默斯本身兩個(gè)人的能力都是沒(méi)有問(wèn)題的，主要薩默斯是在提前參加之前就已經(jīng)自動(dòng)退出了選舉，最主要的原因就是因?yàn)樗_默斯在民主黨占多數(shù)的參議院里面，沒(méi)有得到大多數(shù)摸底的支持，所以他主動(dòng)退出了這次選舉，剩下的就是在珍妮特·耶倫的繼任，幾乎已經(jīng)沒(méi)有意外了。而且我們可以看到其實(shí)珍妮特·耶倫是長(zhǎng)期作為美聯(lián)儲(chǔ)的副主席一直再任，而且他和伯南克的應(yīng)該說(shuō)政策的這種銜接應(yīng)該是要比薩默斯要更為完美一些，所以我覺(jué)得本身在之前的個(gè)人的預(yù)測(cè)當(dāng)中，就是認(rèn)為耶倫是應(yīng)該繼任伯南克主席的。

67歲的耶倫自2010年起一直擔(dān)任伯南克的副手。作為伯南克的接班人，耶倫一直是美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的強(qiáng)力支持者以及公開(kāi)倡導(dǎo)者。有評(píng)論認(rèn)為，奧巴馬的這一提名實(shí)際上確保了美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)維持低利率水平。這是不是意味著短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在其寬松貨幣政策方面有什么不同尋常的舉措？

柳瑾：整體上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是這樣的，我們看一直以來(lái)珍妮特·耶倫被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部最為鴿派的人物，同時(shí)我們看到珍妮特·耶倫個(gè)人的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和伯南克也不一樣，伯南克一直是一個(gè)學(xué)者出身，是比較低調(diào)的風(fēng)格，而珍妮特·耶倫相對(duì)來(lái)說(shuō)他的整個(gè)風(fēng)格更為強(qiáng)勢(shì)，也就是說(shuō)如果他繼任之后會(huì)要求其他聯(lián)儲(chǔ)的主席，因?yàn)橛?2個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)的主席，包括還有7個(gè)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)違約會(huì)能夠確定利率政策的重要的委員，那么他個(gè)人施加的影響力可能會(huì)更強(qiáng)大一些，也就是說(shuō)內(nèi)部的爭(zhēng)議會(huì)更少，從這個(gè)來(lái)說(shuō)可能更為的簡(jiǎn)潔、明確的施政理念，和貨幣政策也會(huì)相應(yīng)的更加簡(jiǎn)單，不會(huì)像伯南克在任的時(shí)候撲朔迷離的程度更大。

耶倫現(xiàn)在面臨最緊迫的問(wèn)題是決定什么時(shí)候以及如何在不擾亂翠落經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況之下來(lái)退出量化寬松，來(lái)說(shuō)說(shuō)新掌門(mén)接手之后量化寬松退出的時(shí)間表有沒(méi)有可能會(huì)來(lái)一個(gè)重新的修改或者是制定呢？

柳瑾：應(yīng)該說(shuō)修改肯定是有的，那么現(xiàn)在整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部尤其是耶倫自己本人也強(qiáng)力主導(dǎo)的要符合兩個(gè)重要條件，第一失業(yè)率一定要降到6.5%以下，而通脹沒(méi)有超過(guò)2.5%，那么在這個(gè)情況下想要退出，那么甚至珍妮特·耶倫在之前的某些談話里也談到，即便是達(dá)到了這樣的標(biāo)準(zhǔn)也未必就一定會(huì)退出，也就是說(shuō)相對(duì)來(lái)說(shuō)耶倫會(huì)把退出的時(shí)間表，以及退出的舉措更加拖后，而且這種幅度退出的幅度也會(huì)更小。

這是奧巴馬的大動(dòng)作，決定了美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的提名。美國(guó)總統(tǒng)最近挺忙的，除了美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選之外還有更棘手的問(wèn)題，就是我們這兩天我們一直在說(shuō)的債務(wù)上限的問(wèn)題，到今天已經(jīng)第九天了，但是我們注意到目前為止美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算的僵局仍然是無(wú)解的，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)政府違約可能性加大的預(yù)期也在不斷的加強(qiáng)，那關(guān)于這個(gè)事您是如何來(lái)判斷的呢？

柳瑾：整體上來(lái)說(shuō)我覺(jué)得違約的風(fēng)險(xiǎn)還是很小的，那么首先說(shuō)應(yīng)該其實(shí)是兩個(gè)問(wèn)題，第一是預(yù)算導(dǎo)致美國(guó)政府破產(chǎn)，那么第二就是美國(guó)債務(wù)上限提高，這兩個(gè)又是相關(guān)的，也就是說(shuō)預(yù)算沒(méi)有通過(guò)，就是說(shuō)美國(guó)政府錢(qián)不夠了，那么通常來(lái)說(shuō)錢(qián)不夠美國(guó)政府就要發(fā)新債來(lái)補(bǔ)缺口，但是現(xiàn)在這個(gè)債務(wù)又已經(jīng)達(dá)到新的債務(wù)上限的頂端，又不能發(fā)新債，所以卡就卡在這個(gè)點(diǎn)上了。現(xiàn)在來(lái)說(shuō)如果美國(guó)政府破產(chǎn)這個(gè)其實(shí)歷史上已經(jīng)發(fā)生過(guò)很多次，那么通過(guò)不斷的臨時(shí)借債解決方案是可以度過(guò)的，但是如果說(shuō)如果美國(guó)的債務(wù)違約這個(gè)影響就是非常大，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債是作為很多國(guó)際上資本市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率模型里面，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)計(jì)算的。它一旦出現(xiàn)問(wèn)題，所有資本市場(chǎng)資產(chǎn)配置都會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是非常大的，我相信無(wú)論對(duì)美國(guó)政府，還是對(duì)其他各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)都是不能承受的一個(gè)沖擊，那么在這樣的壓力下，我覺(jué)得應(yīng)該美國(guó)最終還是會(huì)重新提高債務(wù)上限解決這個(gè)問(wèn)題。

截至2013年7月底中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債至12773億美元，穩(wěn)居世界各國(guó)（地區(qū)）之首。財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀表示，中方要求美方在10月17日之前采取切實(shí)措施，及時(shí)解決國(guó)債上限爭(zhēng)執(zhí)，防止美國(guó)國(guó)債違約，確保中國(guó)對(duì)美投資安全。他強(qiáng)調(diào)，一旦發(fā)生債務(wù)違約，美方應(yīng)首先確保國(guó)債利息的支付。壞情況一旦發(fā)生，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

柳瑾：首先應(yīng)該說(shuō)這種情況發(fā)生的可能性是很小的，那么如果一旦真正發(fā)生所謂的違約，我覺(jué)得應(yīng)該不是說(shuō)真正的賴帳說(shuō)不付了。因?yàn)檫@種可能性接近是零，如果這樣之后美國(guó)就徹底喪失了所有的信用了，更大的可能它會(huì)延期支付，本來(lái)到期的三年期、五年期或者十年期的票據(jù)該支付了，但是支付不了。這時(shí)候就它應(yīng)該采取拖后支付的策略，那么即便是這樣也是一定意義上的違約，在這個(gè)時(shí)候中國(guó)應(yīng)該說(shuō)甚至包括其他的美債持有國(guó)，應(yīng)該說(shuō)能應(yīng)對(duì)的措施確實(shí)是不多，只能是被動(dòng)的去接受，就像我們追究財(cái)政部副部長(zhǎng)發(fā)言其實(shí)就是變相的施加壓力，現(xiàn)在只能是通過(guò)這種方式來(lái)對(duì)美國(guó)施加影響，真實(shí)如果發(fā)生債務(wù)違約，其實(shí)能夠應(yīng)對(duì)的措施是不多的。

如果10月17日雙方無(wú)法就債務(wù)上限達(dá)成一致，一系列金融災(zāi)難將接踵而至：信用降級(jí)、利率上漲、美元貶值、銀行破產(chǎn)、股市暴跌。而對(duì)此，全球的市場(chǎng)已經(jīng)各有反映。美國(guó)、歐洲股市跌幅較大。反觀A股市場(chǎng)，長(zhǎng)假之后的這兩天表現(xiàn)還不錯(cuò)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)如此抗跌，到底為哪般？

柳瑾：因?yàn)榫惩饪赡苁艿矫绹?guó)的債務(wù)問(wèn)題，那么產(chǎn)生的壓力是比較大的，但是對(duì)境外來(lái)說(shuō)應(yīng)該是影響不太大，而且另外我們看到的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較利好，而且我覺(jué)得更重要的是馬上就要召開(kāi)十八大三中全會(huì)，這個(gè)里面對(duì)未來(lái)政策利好的預(yù)期仍然是存在的，那么所以造成了我們境內(nèi)相對(duì)來(lái)說(shuō)是風(fēng)景這邊獨(dú)好。

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